以来，截止6月1日，万得偏股混合型基金指数，跑输了上证指数，同时也跑输万得全A指数。也就是主动权益基金的收益水平阶段性跑输了指数。这种现象在过去十年中，只发生过两次。上一次出现这种情况，发生在三季度到三季度。
近十年，这两次主动权益基金跑输股票指数，都发生在一段估值体系重塑的过程中，且均为价值风格占优的阶段。而长期来看，主动权益基金更加以成长风格为主。而初以来，市场经历了一段较长时间的震荡下行区间：虽然成长风格阶段性出现过短期占优，但市场并未形成明显主线，成长股整体走势并未胜过价值风格。
主动权益基金两次跑输股票指数阶段均出现了原有投资主线回撤，市场经历缺乏投资主线的情况。
到今年以来——原有的投资主线回撤非常明显，白酒、医药、新能源等以来确定下来的公募基金抱团主线下跌幅度明显，信创和人工智能在一季度才引起市场的重视，“中特估”、TMT目前还没有成为偏股型基金最主要的持仓对象。
大盘调整，偏股基金整体收益率基本在-20%以上，亏钱效应带来的观望情绪也一定程度上影响了市场的成交量。只有等待新的投资主线形成后，主动权益基金跑输股票指数的行情可能会得到反转，这个新的投资主线就是以chatGPT带来的人工智能爆发式需求增长。
什么时候主动权益基金跑输股票指数的行情会得到反转，买基金比买指数更加赚钱？养基怡情告诉你，现在就是最好的时候！
北向资金回流，大盘基本可以站稳3200点，依然看好接下来的市场行情修复，理论基础就是汇率已在6.5~7.2波动区间下沿，随时可能反弹。信创和人工智能已再次确立新的市场主线，跌出来的机会，不要怂！
我是养基怡情，重仓中概互联，在光伏、医疗、军工、半导体等高景气赛道高抛低吸。关注我的实盘，欢迎交流和评论。
