12月11日公告,石基信息第五届董事会第一次临时会议于12月9日召开,审议通过《关于签署<深圳万国思迅软件有限公司之股权转让协议>的议案》,公司拟以2.05亿元收购思迅软件股东董平、刘俊安、张育宏、张伟合计持有的思迅软件75%股权。【相关公告】
【公告点评】
石基信息是目前国内最主要的酒店信息管理系统全面解决方案提供商之一,在移动互联网的快速推进下,公司正积极构建旅游消费信息化服务平台,着力从软件服务商向平台运营商的转型,思迅软件致力于零售流通业、商业自动化与餐饮娱乐行业信息化技术研究,此次并购将使公司业务从酒店进入“酒店+餐饮+零售”大消费领域,届时公司消费信息平台效应将更加凸显,大大拓宽了公司的成长空间。从估价水平上看,此次并购动态PE13.9倍左右,具备极佳的投资价值,将提升上市公司盈利能力、增厚每股收益。
公司拟以现金方式购买思迅软件75%的股权,思迅软件致力于零售流通业、商业自动化与餐饮娱乐行业软件产品,实现营收4,284.24万元,净利润1,763.89万元。
并购模式开启有望持续增厚业绩,大消费布局协同效应明显
本次收购使公司完善了“酒店+餐饮+零售”大消费行业布局,思迅软件以“思迅”全系列商业及餐饮管理软件为核心,主要客户广泛分布于连锁超市、便利店、百货、购物中心、连锁品牌专卖店、分销、物流和餐饮娱乐业,用户总数超过20万家,在全国所有省份及300多个大中城市设有1000多家合作伙伴及服务机构;海外版产品客户包括香港、菲律宾、新加坡、马来西亚、越南、泰国、老挝和欧洲、南非等国家和地区。
思迅软件与中电器件渠道协同效应明显,可加速公司在零售和餐饮行业信息系统产品的布局。此外,公司在国内酒店信息系统领域具备绝对市场优势,大消费布局逐步构建旅游消费信息化服务平台,将加速公司从软件服务商向平台运营商的转型。
石基生态系统开始建立,线下支付入口价值凸显
微信已经开启了线下支付的商业模式,同时PayPal和支付宝也都在加速优化产品形态,使其更贴近用户的线下消费习惯,微信支付将点燃国内支付产品新一轮革命,通过逐步尝试来培养用户对线下支付的认识和使用习惯,但其它第三方支付厂商的实力仍不可小觑;从产品形态来看,支付宝和微信支付并不具备天然的竞争优势,公司未来有望成为国内最大的线下支付公司或线下支付入口的潜力。对Infrasys、南京银石、正品贵德、中电器件和思迅软件的战略性收购是公司完成“酒店+餐饮+零售”大消费行业线下支付平台拼图的重要环节,未来3年用户通过公司“酒店+餐饮+零售”行业信息系统资金流水有望突破万亿,建立在高端消费链条之上的第三方支付战略,将为公司打开超越IT服务提供商之外的广阔增长空间。上半年公司业绩处于相对低点,第三季度实现收入15,299.13万元,同比增长25.3%,净利润41,02.31万元,同比增长49.9%,未来增速有望进一步提升,我们预计公司-EPS分别为1.11、1.52与2.25元,考虑到中电底并表,EPS分别为1.11、1.66与2.46元,维持“买入”评级。
