股票投资，难免有些地方需要靠运气，但长期而言，好运、倒霉会相抵，想要持续的成功，必须靠技能和运用良好的原则。——菲利普·费舍
01 前 言
是什么影响着每天股价的变动？是什么决定指数在多少点位？为什么当股票价格稳定在某个区域的时候，会突然发生逆转？《非理性繁荣》作者希勒认为，股票市场的价格并不完全由基本面决定，股票市场的大幅上涨与公众的过度乐观存在显著的相关性。市场的极端行情更多地应该归结为交易者心理的自然反馈与纠正过程，而不是某些完全从外部作用于市场的事件。大部分交易者在市场处于顶部时表现最乐观，而在市场处于底部时最悲观。
关于牛熊的回忆见之前推文：一是直接调查投资者的情绪，包括问卷调查，多空调查等主观因素指标；二是采用市场交易数据进行统计处理，即客观或间接指标。目前国内对市场情绪的量化也主要采用第二种方法，如中信证券对五类市场指标进行主成分分析来构建投资者情绪，具体包括：(1)市场整体类指标：整体市盈率、市净率、换手率；(2)市场结构类指标：上涨家数比下跌家数、小盘股相对大盘股的超额收益率等；(3)IPO系列指标：股票首发上市家数、新股上市首日涨幅；(4)封闭式基金折价率；(5)资金流动指标：A股账户净增加数。
投资者情绪的刻画指标多种多样，各有优劣，本文主要以技术分析常用的情绪指标ARBR为例，使用Python进行计算和可视化分析，为量化择时策略奠定基础。
02 情绪指标 ARBR
情绪指标，简称 ARBR 或 BRAR，由人气指标（AR）和意愿指标（BR）构成。 AR 和 BR 都是对通过对历史股价走势的分析，
