总体而言,此次会议定调偏积极,明年经济企稳复苏是大概率。中心思想上,扩大内需是主线。结构上,地产、消费、制造业、农业、能源、安全链是会议提及的重点。
总量上,积极信号比较明确:
1、明年定调:“明年经济运行有望总体回升”,“努力实现明年经济发展主要预期目标”。
2、总量层面怎么做到?
(1)疫情以来首次在中央经济工作会议中单独重提【“稳增长”】,且提法为“突出做好”而不是之前的“统筹推进”。
(2)财政更积极,货币继续保持流动性充裕。这次强调财政要“保持必要的财政支出强度”。
【总结】而言,这次会议的积极态度已经很明显,应该也没有太多分歧。亮点我们认为还是在于,处在新老产业换代之际,面临较大增长压力环境下,对新老经济的再平衡。这意味,我们认为最大的宏观超预期可能来自被压制多年的【地产】等传统领域,而最大的投资机会之一或来自【传统行业核心资产、平台经济】等领域的机会。