央企的高质量发展指标体系——“两利四率”，日前被优化为“一利五率“。近日召开的央企负责人会议提出，中央企业“一利五率”目标为“一增一稳四提升”，“一增”即确保利润总额增速高于全国GDP增速，力争取得更好业绩；“一稳”即资产负债率总体保持稳定；“四提升”即净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率四个指标进一步提升。
老吴注意到，虽然都是6个指标，原先指标体系有所变化，其中一个绝对值指标改为比率指标，另外营业收入利润率改为营业现金比。
“两利四率”是净利润、利润总额，营业收入利润率、资产负债率、研发投入强度、全员劳动生产率。
对照一下，净利润改为“净资产收益率”，即我们常用的ROE，它本身就是一个效益指标，比“净利润”这么一个规模指标更科学合理。实践中，虽然国资委在考核的时候也重点也是看其增长率，但净利润增长率与利润总额增长率是重复的，分开考核意义也不大。另外，ROE也与资本市场的评价标准更加接近，尤其适合投资者理解国有控股上市公司的业绩表现。
还有一个变化，是原先的“营业收入利润率”改为“营业现金比率”，营收现金比率=销售商品或提供劳务收到的现金/营业收入。这个指标剔除了应收账款的影响，反映了企业的收入质量水平。
原先的“营业收入利润率”是考察多少营业收入转化为利润，它虽然也是效益指标，但主要是考察成本控制能力，但是体现不出收益质量，企业可能是表面上盈利能力不错，但实际上是一堆“烂账”，或者是在收入确认政策方面做了点手脚。
总体上，老吴认为，这次优化是合理的。
