感悟：收藏品市场的衰落和中国股市散户的悲哀
以纪念币收藏为例，1988年发行中国人民银行成立40周年纪念币，面值1元，发行量206.8万，现价4000元。发行生肖鸡年纪念币，面值10元，发行量五亿，现在仍是面值。
再比如邮票年册，从1990年开始到的间发行量巨大，现在已经过了30年价格仍在面值附近，每册也就一、二百元。
股市自从实行注册制以来新股发行量巨增，发行价过高，中签率却很低只有万分之三左右，上市首日破发概率却达到了25%。散户还没从中签的喜悦中醒来，却已巨额亏损。
【#老周侃股# ：警惕永吉转债的投机陷阱】#永吉转债上市# 首日暴涨276.16%，对应转股溢价率369.4%，再次刷新了可转债炒作投机的高度，投资者不要被疯狂的炒作所迷惑，毕竟永吉转债的合理价值要低很多。
可能有部分投资者并不明白转股溢价率369.4%意味着什么？它意味着就算永吉股份股价翻倍，可转债投资者依然没有转股的价值。按照永吉转债8.76元的转股价和永吉股份历史最高股价32.93元计算，即假如永吉股份股价涨回历史最高水平，那么其可转债的合理价值约为375.57元，然而现在永吉转债的最新价格为390.96元，即现在买入永吉转债的投资者，就算永吉股份股价涨回历史最高价，自己依然是亏损的，这样的高价，实在令人费解。
按照永吉转债的发行量，明显是一个袖珍品种，因此，投资者买入永吉转债，其目的压根就不是想着有一天能够转股，他们只是想通过永吉转债的恶性炒作来获得价差收益，他们希望永吉转债可以炒作出更高的价格，因为永吉股份的股价低于转股价不少，所以投机者反而不担心会引发强制赎回条款，这样的疯狂炒作，可谓是登峰造极。
如果是一只股票，其单日涨幅接近300%，而且显然是没有价值支撑的非理性炒作，那么管理层的各种监管函、问询函都会接踵而至，甚至还有可能要求上市公司停牌核查。但是换成可转债，似乎管理层也明白这里面没什么可查的，就是最简单的投机而已，再加上可转债的超级溢价率已经见怪不怪，所以管理层的态度反而显得非常平静。让本栏诧异的是，一个原本是最应该具有投资避险属性的可转债，现在却成了风险最大、投机性最强的博傻品种。
永吉转债的合理价值是多少其实不用细算，7.15元的股价和8.76元的转股价，很显然它的合理估值是低于面值100元的，所以现在买入永吉转债的“孤勇者”们，目的只有一个，那就是要找到比他们更傻的人，并且把筹码出给他们。
换位思考一下，如果是本栏持有永吉转债，一定是夜不能寐的。这种纯粹的投机炒作连故事都懒得讲，简直是赤裸裸地割韭菜，庄家吸引散户的旗帜仅仅是“我钱多，我做庄，大家一起来博傻”。
永吉股份的投机逻辑并非是孤立的，太多的可转债保持着长期地上河的溢价状态，于是让投资者渐渐习惯了可转债的高溢价，并逐渐认为可转债的高溢价就是合理的，这种习惯非常危险，一旦有一天炒作可转债的庄家“关闭了手电筒”，那么这一大堆投资者都会找不着北。
本栏认为此时并不需要提醒投资者永吉转债的投资风险，因为敢于参与永吉转债炒作的一定不是价值投资者。但是应该让投资者明白，几乎所有的可转债都存在巨大的泡沫，达摩克利斯之剑随时可能落下，可能是三个月之后，可能是三年之后，也可能就是明天。
所以本栏认为，投资者应该摒弃可转债的炒作，没有买入可转债的投资者不要买入可转债，已经买入可转债的投资者应该择机撤离，毕竟现在很多股票都已经具有很强的投资价值，选择优质的蓝筹股买入并长期持有，到最终审判的时候，一定比持有可转债更好。（北京商报评论员 周科竞）
现在股票发行量太大了，价格也太高了，散户亏损累累，没有赚钱效应，进去容易，出来难，看着好好的股票买进就套死，谁还敢玩呀？今天看看吧？再这样清仓走吧？赔不起啊？
大嘴马云
为啥A股是世界上排名倒数第一的股市？我们的A股只是用来融资而不是用来投资，基民买个基金都快亏没了，相对于其他市场的股市，A股完全是排名倒数第一，世界最差股市，为何会这样？@头条财经 @头条娱乐 @今日头条 @中欧基金 @工银瑞信基金 @胡侃 @央视新闻 @北京日报客户端 @头条股票 @海外网 @头条号
买银行股吃红利合适不合适？老赵以中国银行为例分析分析。
中国银行7月5日发行上市，发行量64.94亿股，发行价格3.08元，发行市盈率24.23，募集资金194.51亿元。
十五年后，中国银行股价3.05元，市盈率3.98。
十五年内，中国银行累计分红每股2.362元，最高价曾达到过7.58元。
如果中国银行中签后一直持有到，其收益率比银行存款要高不少，不过，如果是7.58元买的中国银行，现在还没有解套。
现在，中国银行每年每股大概可以分到0.19元的红利，红利率约6%。
中国银行看着每年红利率已经很好了，不过，前提是中国银行的股价不下跌。
中国银行是国内最大的外汇行，境外分行最多，肯定是一个不错的银行。
可是，从中国银行的走势看，谁又能保证中国银行的股价从此不再下跌呢？
近期疯涨的纪念币
纪念币老精稀近期大涨，其实不止老精稀纪念币，老纪特邮票也涨得很猛。
在以前，大家想要投资升值，首选股票、基金、房地产，今年疫情严重，又加上国外局势动荡，现在这几样都在跌，所以大资金都瞄准了收藏市场。老精稀基本上是稳赚不赔的，因为市场沉淀以及纪念币保养问题，好品的老精稀数量越来越少，所以它的价值只会连年稳步上升。
其中涨得最猛的就是宁夏纪念币，相当于翻了一倍。其余的1元纪念币，也有不同幅度的增长。
一、币王行情
122枚普通纪念币当中的币王——建行币，不是首枚纪念币，发行量排第二，仅206.8万枚，价格却是最高的。
“建行纪念币”在被大量消耗的情况下，导致市场量少稀缺，而真正能够被完整保存下来且品相完美者少之又少。
目前，这枚币市场价一般在3500~4000元左右，品相越好，价格越高！
二、纪念币龙头
我国发行的第一枚纪念币——建国35周年纪念币，发行于1984年，是建国系列的龙头币，也是新中国普通纪念币的龙头。
这套币一套3枚，币面图案分别是华表、大典、民族团结，面值都是1元，但发行量各不相同，其中开国大典仅发行209.2万枚。也就是说，这套币最多也就200多万套。
这个发行量，跟现在动辄上亿的发行量相比，少的不能再少了。再加上这套币已经发行30多年，市场沉淀足，早期收藏意识薄弱，这套币实际存世量也不多。
目前，该套币大宗市场卷币1150元/套左右，盒币1250元/套左右，品相越好价格越贵，零售价更贵。
三、老宁夏币
宁夏纪念币是我国发行量最少的一枚纪念币，发行量仅为156万枚，于1988年发行。
宁夏纪念币面值1元，正面图案为银川南关清真寺，背面图案为回族姑娘采枸杞图、贺兰山、凤凰碑。
宁夏纪念币的民族气息比较重，题材小众化，再加上同年的建行币因为热度高十分受民众的追捧，因此这枚宁夏在当时并没有太受欢迎，但是经过十几年的沉淀，宁夏纪念币用事实告诉我们，当年你对我爱答不理，现在我让你高攀不起。
物以稀为贵，现在一枚原卷拆的宁夏纪念币已经要1500元左右了，评级的则更贵。
四、老西藏币
老西藏的发行时间比宁夏要早，1985年就发行了，但是老西藏的价格却远远不及宁夏。老西藏的发行量是261.2万枚，比宁夏要多出100多万枚，跟现在动辄上万的纪念币相比，数量还是极其稀少的。
宁夏涨了，西藏当然也会上涨。去年老西藏盒币480元左右，现在520元了。
五、建国四十周年币
1989年，为庆祝中华人民共和国成立40周年，央行发行了一枚中华人民共和国成立40周年纪念币，简称建国40周年纪念币。
这枚币面值1元，除了普制币，还有样币、精制币，共3个版本。这枚建国40币发行量为2100万枚，量很多，价格不会很高，但是与面值相比，涨了足足60倍。去年价格还在45元左右，今年随着老精稀的上涨，这枚建国40币也跟着涨了一波。
目前普通版本的建国40币，价格在55-60元/枚左右。
目前基金发行对于股市的影响，大家要引起重视，我刚回顾完以来的5次基金发行大幅回落的经验和教训给大家分享一下。我必须说此刻国内的基金发行可能遇到的问题比我们想的要大，这对股市的影响也非常严重，为什么呢？
1、今年1月份共有60只偏股型基金将在1月开始认购，预计募集规模将会超过4000亿元。但、但、但目前才发行了多少？想一想都是个笑话，到目前为止连300亿都不到。那也就是说目前基金的发行量连预期的十分之一都不到，你说说这股市能涨吗？大家都等着新增资金大举入市解套呢，可是实际情况真的是很差，这可能是主力机构不愿意告诉你真实结果。
2、为啥以来的基金发行遭遇了如此冷遇？一个很主要的原因是最近绝大部分的基金的实际收益率实在是太差了，只有少量的主题基金才阶段性地跑赢上证指数，在这种情况下基民和股民都不是傻子，不再像之前盲目的买入各类基金了，因为大部分是买涨不买跌的。
我细致回顾完最近的5次基金发行回落，一个坏消息是基金募集的回落必然与股市下跌是关联的，而且往往是负反馈的关系，也就是股市越跌基金发行月少，基金发行越少，股市越跌。
但是也有好消息，好消息就是一般1-3个月之后基金的发行量也会逐渐的上来，那么也意味着股市也会逐渐的回暖。各位股民和基民朋友们，再坚持坚持，千万不要倒在黎明下。
喜欢深度研究后的价值投资，关注我。
自从房价稳定之后，国内其他商品却“涨不停”？这意味着什么？
经常关注房地产消息的人都很清楚，我国进入到二〇二一年之后，房价的上涨趋势终于被有效控制住了。
目前来看，一线城市的房价整体走势还是比较稳定的，上涨幅度要小了一些，二三线城市的房价走势也出现了明显的分化，包括郑州、烟台、青岛、石家庄在内的各个北方城市，都逐渐趋于稳定。另外，各个地区的新房以及二手房的成交量和之前相比也出现了下滑。
目前，国内房价基本上停止大幅度上涨，而对于那些买房的人来说，也不敢随便轻举妄动，基本上都处于继续观察的状态。虽然现在的情况没有继续恶化，但是让人担心的事情在于其他一系列商品的价格也在上涨，比如煤炭、石油、天然气。
在这之后，蔬菜、鸡蛋等产品的价格也在上涨。以前一斤菠菜可能只需要一两块钱，但是现在一斤菠菜动不动就要十几块，甚至比猪肉的价格还要更高一些。在过去房价上涨的比例非常明显，所以这就相对让其他商品的价格上涨幅度没有那么明显了，对老百姓的生活带来的影响也是非常有限制的。
但如果生活必需品价格上涨的话，那么自然会让收入比较低的群体受到直接的影响。其实无论是什么东西的价格上涨，归根到底，分析之后都会发现是货币的发行量出现了一些问题。在货币超发的时候，资金可能都流向了房地产市场，它就起到了一个近似于蓄水池的作用，能够吸纳规模巨大的钱，这样的话，除了可以刺激经济发展之外，也可以保证国内物价不出现太大的波动。
但是到了现在，各个地区的房价都在下跌，根本没有了赚钱效应可言。这么多的钱没有地方可去，就都来到了商品市场当中，所以老百姓们也能感知得到，商品价格出现了非常明显的上涨。
如果想要让这些超发的货币进入到商品市场当中，让国内物价维持在一个比较稳定的状态，当然也是有办法的。首先，将这笔钱投入到实体经济当中，也就是让实体经济发挥房地产蓄水池的作用。
但是伴随着淘宝购物、拼多多等各种平台变得越来越火爆，实体经济的生存空间受到了影响，也就是说实体店铺情况还是比较萎靡的，缺乏了赚钱效应，投资风险很大，所以超发的资金根本不能进入到实体店当中。而且在新冠疫情发生了之后，国际大宗商品的价格出现了明显的上涨，这就促使国内输入型通货膨胀来临了。
也提高了实体经营的成本。而国内各行各业之间的竞争本身就比较激烈，所以实体企业只能涨一点价格意思一下，不敢随便乱涨价，他们也担心占据的市场份额会被别人抢走。如果被抢走的话，也意味着利润空间被进一步挤压了，会变得越来越难。
这就说明实体企业缺乏的是赚钱效应，超发的货币没有办法加入进来，只能去商品市场。而且除了房地产市场和实体经济之外，还有另外一个能够吸引资金的地方，也就是A股市场。
如果A股市场呈现了长期走牛的趋势，就能够吸引这笔钱。但是目前来看，国内制度还不是特别完全，所以股市也是大起大落的，大多数投资者都是亏的多赢的少。更何况如果让股市长期走牛。
也没有办法离得开实体经济的发展。上市公司业绩提高了之后，股市情况自然会好一些。如果上市公司业绩没有办法提高，那股市也不太可能出现大牛市，最终受到影响的还是股民。
虽然现在房价上涨的势头基本上已经被控制了，但是让人比较惋惜的事情在于其他商品的价格又出现了上涨，这就说明房地产蓄水池如果不存在了，以后这部分超发货币就会进入到商品市场当中，物价也会出现大幅度上涨。
对于那些收入比较低的群体来说，自然会造成比较大的影响。但事实上超发货币是有两个不错的去处的，其一就是实体经济，其二就是股市。但目前看来，这两种去向风险都比较大，最终呈现的结果就是商品价格的提高。
