1993年魔都上海市中心的房价才900多一平，现在市中心差不多10万多一平，涨了100倍，才20多年的时间，涨幅惊人，实在是个人财富增长的不二法门，怪不得全中国都流行炒房。而比上海房价更牛逼的是中国的白酒一哥——贵州茅台，2001年发行价才31.39，最高价达到2627，算上算上除权，涨幅达到418倍，如果发行的时候买上10万块钱的，保留到今天那就是4000多万，无疑是财富自由了。但是又有多少人有这种前瞻性和忍耐力呢？所以说不要羡慕别人，因为这个时间上大多数人和你一样的，知足常乐！
5月20日，上市公司东方园林发了一个公告，大股东何巧女的股份已经有99.804%被质押，同时因未能及时清偿到期债务，多个金融机构进行了平仓，并且不排除未来继续强平。不知道大家有多少印象，当初这个公司是什么样子呢？股价最高曾经到达过228元，市值数百亿，而今股价不足4元，市值勉强100亿，究竟是什么原因让这个公司当初如此疯狂，又是什么原因到了现在这个田地？
说起来疯狂，其实不难理解，当年东方园林上市之后，恰逢整个国家都在大搞房地产建设，而作为政府来说，建设园林与绿化可以有效的改善整个环境，地方政府卖地也可以多卖不少钱，于是东方园林自然也就成了香饽饽。如果我们去查一下上市之后基金们有多积极的入场，就不难理解为什么公司的股价一涨再涨。市场研究人士也非常的看好，翻看那几年的研究报告都是各种美好的愿景。当然，公司的公告也是一发再发，合同订单签到手软。
更猛的是前后，有些地方政府搞出来了一个新的玩法PPP，具体方法就是企业垫资建设，政府将经营权让渡，当一定年限之后收回。东方园林那几年简直是合同都签疯了，，东方园林中标的长春PPP项目70亿，武汉项目51.1亿，这手笔都快和央企媲美了，更厉害，中标项目50个，合计中标金额715.71亿，再中标45个，中标金额408.05亿，两年中标1123.76亿，是其两年营收总额的4倍。
正是在这样的背景之下，10月经过多次送股除权之后，公司的市值也达到了顶峰。可是仅仅几个月之后，5月东方园林遭遇了重大挫折，那年公司计划发行两个品种的公司债，每个规模都是10亿，可是只有一个产品发行了5000万元，另一个募集资金是0。为什么？其实说起来并不难，PPP项目最大的问题就是钱。由于需要大量的垫资，公司却没有那么多的钱，只好到处融资借钱。，16个PPP项目只确认了42.25亿的收入，钱只收回了24.86亿，不到60%。可是很巧合，各个银行的融资政策出现了较大的调整，钱很难借到了，何巧女不得不在会议上直接向央行副行长求援，直到最后被迫卖掉部分公司股权给国资才勉强渡过难关。可是她欠款太多不得不还钱，这才有了刚才说到的被迫强平的事了。
在这个过程中，实质性问题出在哪里呢？其实说起来不复杂，做企业最怕的就是贪多求快。我们不难发现很多企业在面临高速发展机遇的时候，都选择了加杠杆的冲锋模式，可是这种急冲锋是需要强大的资金支持的，但是民营企业最缺乏的就是资金支持，所以不难发现大多数的冲锋都是以失败告终。融资用得好，可以有效提高企业的发展效率，实现利益最大化，这也是符合股东利益的。可任何融资都要有一个限度，不能无限制地融资，当融资的利息高于或者等于经营利润的时候，企业的倒下也就是一个时间的问题了。其实企业的经营利润不仅仅要大于等于融资利息，而是要大很多才有意义，否则的话根本是给银行打工，有什么必要冒这么大风险呢？我们现在再来回看东方园林当初的故事，我相信如果再给何巧女一次机会，她肯定不会再这么盲目地扩张，而是会考虑主动把步子放慢一点点。
投资是长跑不是短跑，我们的投资者很多都喜欢高成长的公司，其实任何一个高成长的公司都面临类似的问题。因为高成长往往背后就意味着高风险、高杠杆、高负债，而对于一个初创期或者高速成长期的企业来说，高杠杆和高负债是非常危险的行为，无异于刀口舔血，而我们再多去看看券商研究员们写出来的报告，是不是应该值得我们深思呢？任何时候写出来的这些报告，都是前景无限美好，都是利润大涨特涨，可是这根本就不符合经济规律呀。
#早安##投资#
11月，在全球金融危机最肆虐的时候，我出版了自己的《熊市价值投资的春天》一书。到三季度这本书已经出版整整了。之后的今天，我在资本市场上经历了一场令我由里到外脱胎换骨的史诗级博弈，这场史诗级博弈影响了我一生，使我对投资基本概念的理解超越了书本，我明白了“纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行”的真正含义！对我的价值观、利益观，以及人生追求都产生重大影响。这场史诗级博弈惊天地泣鬼神，我亲历其中所产生的体悟使我的精神得到升华，我的精神追求改变，我对投资概念、原理的理解也发生改变。
6月我发行的第一只否极泰基金开始运作，重仓持有贵州茅台。在之前，市场持续低迷，但贵州茅台逆势上涨，我的否极泰基金取得了明显的正收益，被人们纷纷看好。风云突变，到底中国反腐倡廉力度不断加大，反腐并没有对茅台的真实经营产生多大的影响，但是很快在资本市场上形成了一致性认知，反腐之后没有老百姓傻乎乎的去喝茅台，茅台此后将失去成长依据，贵州茅台从此将长期不振。认知形成后贵州茅台的股价开始持续下跌，我坚持自己认定的贵州茅台是中国人礼尚往来的载体，礼尚往来是中国文化最重要的内容，绝不会改变，贵州茅台长期确定性不会也不可能因为反腐发生实质变化。我认为贵州茅台下跌是非理性的，下跌在创造历史性千年不遇的机会！于是我越跌越买，在把所有的自有资金都买了茅台后，下跌还在继续，于是我举债进一步买入。最后，非理性让贵州茅台的股价从260元（不除权价格）跌到120元（不除权价格），跌幅达60%多。我管理的否极泰基金的净值从1.2元跌到 0.4元之下，跌幅70%。这样的跌幅使我成为全球最恶心的基金经理，也成为当年收益率熊冠全球的私募基金。一时间贬低、嘲笑、否定、谩骂如潮水般向我涌来。
此时此刻我遭遇了有生以来最震撼灵魂的挑战，这些挑战包括但不限于：我的出资人大量的流失了，我的“朋友”大量地离开了我，我的团队也有一部分人和我说了再见，我周边的一切资源，无论物质资源还是精神资源都在以越来越快的速度减少。我身边的利益相关方给我出了一道选择题：“放弃对自己认为正确认知的坚持，卖出贵州茅台股票。”如果我接受了这个要求，我身边资源流失的不利局面就会消失，对我的现实利益至关重要的人力、物力、财力就会再次聚拢到我身边，我的现实利益就至少不会进一步的损失。如果我继续坚持认为自己是正确的，拒绝回归社会的主流认知，我的客户将日益减少，我的“朋友”将彻底流失，我身边的团队甚至也有可能分崩离析，我该怎么办？
面对这种完全没有想到的情况，我来到了常去思考问题的郊外树林，在一棵柳树下，我静静的待了三个小时。我在想，明明市场是错的，我的研究是正确的，为什么大家却认为我是错的？我在树林的三个小时里，陪伴我的只有冬天里被冻的瑟瑟发抖各类鸟儿的悲鸣。我望着自己常来思考的这片柳树林，树上已经没有一片绿叶，萧瑟的北风毫不留情的蹂躏着冬天里的万物。我曾经在这里思考，曾经在这里因为产生有价值的思想欣喜若狂，我投资贵州茅台的决策依据大部分是在这片树林里形成……
我该怎么办？我抬起头望着远方，我写了近1000万字的分析研究笔记，难道上天糊涂到奖励随波逐流者，硬要惩罚我这样的苦心研究者？不会的！苦心人天不负，三千越甲可吞吴。若上天真的要惩罚我，我就认了，天意如果就想让我死，我甘心受死！想到这我的心突然坦然淡定了，随他去吧！我改变不了别人，我也不应该被别人改变，我必须只承认事实证据，我要承认常识和道理。我的命运短期决定于和大家是否能保持一致，但长期决定于我本身所坚持坚守的是不是正确，现在我所坚信的我的结论，我的观点，既然是正确的，那么我最终一定有很美好的前途。现在我除了努力地说服身边的人，讲我的道理，让身边人改变之外，我不应该接受身边人的压力，如果我不能改变别人和身边的人，那么我也不能被身边的人改变。
虽然这种不改变将导致我阶段性现实利益减损，但是我的命运终究最后决定于我本身的想法是不是正确的，当我本身的想法确实是正确的时候，那么最终我将成功。短期利益的损失我承受它！我不可能面面俱到，八面玲珑，我总要承受它点什么。想到这，我抬头看着被风吹动的柳枝，豁然开朗了。我何苦患得患失呢，重要的是你的认知是正确的还是错误的。短期被人们的掌声和骂声包围不重要，重要的还是那句话，你到底是对的还是错的，我是对的，我何苦杞人忧天担忧自己的前途和未来呢！随着夜幕的降临，我离开了这片树林。
------------------------------------本文选自《熊市价值投资的春天(第二部)》
全面注册制！没有我们想象中的那样……
2月1日晚间，兔年资本市场首个重磅改革措施出炉—证监会宣布全面实行股票发行注册制改革正式启动。
看了好多篇官媒关于全面注册制的报道，报道的重点都是谈意义、谈重要性、谈未来蓝图。
但凡这种重大制度出台，市场比较关心的是改变了哪些游戏规则，特别是细节上的变动。
但在细节变动的报道上，主要提到了IPO：
一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。
二是优化盘中临时停牌制度。
三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。
其它市场比较关心的细节，如：T+0，10%涨跌停板，分红派现的除权除息，20%红利税，这些都没有涉及到。
还有再下一个关注层次的几个问题也不涉及：譬如：配套的退市制度呢？集体诉讼呢？处罚机制呢？赔偿机制呢？
关于IPO中最让人关注的：IPO限售股问题，即IPO上市后带来的大小非问题。也没涉及到
总感觉主要就是一个框架性的东西，也许后续还有消息出来。但估计对当下市场走势的影响，也就是三两天的事情。后面市场该怎么走，还是会怎么走！
#2月财经新势力##头条创作挑战赛##新春庙会#
散户的钱去哪了？
众所周知投资股市一胜二平七负，在中国股市这样一个超级融资市更甚，大概有九成都是亏损的，散户关灯吃面是常态，更有甚者倾家荡产，乃至家破人亡，失去活着的信心和勇气。
股市是零和博弈，除了微小的分红（还要除权）外，不产生新的价值。我们这里且把利润省略，因为实际上没有几个人进股市是为了企业的利润，都是希望通过把握机会投入实现资金快速增值的。那么问题来了，这九成韭菜的钱到哪去了？
我们可以把股市想象成一个财产分配大会，就很好理解了。现在，九成散户的钱已经摆在了桌子上，赔掉本金的散户韭菜一边哭去了，不管他们。桌子是国家的，没有桌子散户韭菜的钱不会来，国家要收一部分钱，叫印花税。证券公司负责股票买卖，包括但不限于借钱给散户，证券公司要收一部分钱，叫佣金，买卖双向收费。发行股票公司的控制人、原始大股东等套利分得一部分，他们成立公司、开展业务、做大做强企业、推公司上市，付出了代价和劳动，需要分一部分，以套利形式取得，比如投入一份，可能套利一千份或一万份，这正是企业公司控制人、大股东推企业上市融资的强大动力。主力、机构、基金等分一部分，他们是股市上涨和下跌的主导力量，是割韭菜、杀散户的主要力量，能够掌控盘面，主导股票价格涨跌。游资分一部分，他们善于打闪电战，短平快，是短期杀散户的股市老油条，对散户的短期杀伤力不可忽视。
当然，也会有主力由于杀散户太执着太狠，没有及时跑掉，导致资金深陷某支股票却无法派发，我们给他起名叫死庄，这样的股票叫死庄股。有的基金、游资、大户也会由于操作不当或碰上更强的对手赔掉一部分或全部本金。以上情况也是有的，赔掉大部分本金的大户会成为散户，实现被割韭菜的散户宿命。有的散户幸运的成为盈利的一成，会成长为大户。
散户的钱就是这样被分掉的。问君能有几多愁？恰似满仓中车中石油。股市风险大，入市大概率赔了夫人又折兵，千金散尽转眼空，奉劝各位尽量小心谨慎选择。
【立方风控鸟晚报：涉安彩高科、普莱柯、翔宇医疗、郑煤机等】#股市分析#①安彩高科股票交易异常波动，称不存在应披露而未披露的重大信息；②普莱柯非公开发行不超过6429.92万股新股获中国证监会批准；③翔宇医疗年度分红拟每10股派发现金红利3.8元，除权（息）日为6月27日；④秋乐种业通过北交所上市辅导验收；详情：立方风控鸟·晚报（6月20日）
《关于中信配股属于利空还是利好的深度解析》
周五收盘后，最大的消息应该是券商老龙头将要进行的总融资280亿的配股公告了。
根据中信证券发布的公告可以得知，为打造中国超级航母券商，中信将以现有总股本（含AH股）10配不超1.5股的方式，对全体股民总计融资280亿，用于公司三大业务，并同时发布了配股可行性报告和未来三年回报股民的服务计划。
对于中信证券这一重磅突发配股相关公告，市场形成了利空利好两大阵营，并为之激辩正热。
笔者对如比敏感时期，券商老一哥突然公告配股融巨资的判断，实话实说，利好利空参半，短线利空长线灯好，综合定论利大于弊，其主要解读如下：
先说利空一面，
①首先配股本质是从股民手中要钱，和拿自己的利润或公积金送转股截然不同，属于三大再融资方式之一（另外两个是定向增发和发行债券含可转债）是有利又有弊的一种。股民普遍反感，特别在股市低迷时更不利股价向上。
②配股有一个明显漏洞，那就是不少长期投资人，由于是长线持有中信证券，极少看盘，一旦正式配股，常常有错过配股的事情发生，这同送转股不同，就算股民不看盘，送转股会自动划上帐戸，史上配股权作废的事实屡见不鲜，对普通股民造成损失又无人过问。
三，从中信同时公布的未来三年分红回报计划看，中信承诺每年用分洪的利润不少于当年净利润40%，并明确表示以现金为主要方式，其表面看不算少，据说过去5年中信分红高达258亿，均为现金方式，但散户更喜欢送转股，假如过去5年每年现金一半以送转股方式进行。中信证券连续除权后，哪怕今天股价20元，事实上股民也是获利多多，可惜现金万红对小散的持股信心打击极大。不利因素多于利好。
四，再说了就算未来三年每年用40%净利润分红，按年度平均增20%算，未来三年中信证券淨利润最多也就是546亿（150亿，180亿，216亿）40%不过218亿。但此次光是10配1.5股就从股民兜里掏了280亿。未来三年中信不用花一分钱，即完成承诺又可净落62亿巨资。这才是配股最大的利空因素。这种承诺让股民有让人卖了还帮人数钱的感觉。这才是不少散户高叫配股是大利空的关键。
当然，利空因素确实存在，但事实上利好同样不少：
①首先我们从280亿融资投向说明得知190亿（占比68%）投入为资本中介业务，50亿增加对子公司增资，30亿加强系统信息建设，10亿补充其它运营资金。占比最大的资本中介，说白了是融资融券，190亿连利息带转融资融券这一项利可高达8%，按照其事实上5.6倍淨利，就可为中信证券增加净利润（年）85亿。等于预增达到净利润150亿的60%，相当为中信每股净利润增加了0.65元。这个超大利好完全可以消化利空因素，只是需要时间而己。
②280亿巨资即可免息用于资产中介增值，相当于空手套白狼，据说这种配股资金直接入帐公积金，而众所周知的是，公积金有一项转股的重要功能，我们假设未来三年中信分红如果聪明的把公积金以转股方式分红，只要一半就可每年10转（等于送）2股，三年后总股本扩张百分之六十。三年后，129亿的老大扩张为200亿总股本，如果能除权后保持股价不跌或小涨。三年后总股本扩大为200亿，总市值大增至近6000亿。谁想撼动老一哥的龙头地位？恐怕还真不容易。
唯一不好说利空利好的是至今本人仍搞不明白同股同权的A股和H股，此前股价有30%一35%的差价，（中信证券在13个AH股共存券商中差价最小），此次配股均为10配1.5股，好像配股价也各算各的有所不同，但明白一点的是配股价越低越好，追对除权后填权百利无一害，就看如何定配股价了。
股市上的老股民都知道，中信证券中蔵龙卧虎，拥有资本运作的一批高级人才，如果此次配股的资金运作模式一箭双雕，既扩大总资产，又迎合并满足中信证券粉丝的分红送转股要求，完全能起到事半功倍，一举多得，变利空为利好。进而真正实现打造中国证券航母的最终目标，将不只是梦想而完全可能变为未来的现实。
综上所述，笔者认为中信证券的此次配股短线利空多一点，但影响有限，特别是从审批还过到真正实施少说也要两三个月，而目前中信证券股价同绝大多券商均处于底部区间，向下空间并不大。而且从当下A股总体来说，业绩优秀，平均市盈率处历史最低区间，再加上周未不少有利券商的信息连续发布，未来几个月更有不少重大利好于券商的消息可望实施。而以中信证券等头部券商为主的券商版块，正处在从底部区域缓慢向上空转多关键时刻。
笔者坚信，堪称错杀的目前A股最安全的券商，即便下探也空间有限，而一旦转身向上，则空间巨大，前途无量。
做为历来券商中流砥柱的中信，理当在危难之机，挺身而出，显示出昔日王者风彩。团结券商众兄弟，去创造中国股市的辉煌未来，当然也保括志在长远的自己的美好未来！
以上分析，仅为个人对中信配股的一些看法，难免挂一漏万。不构成进出建议。据此操作，风险自负。
分红比较“豪横”十三家上市公司解析
（截至3月20日每10股派现金额超10元的共13家公司）
一、爱美客：10转8股派35元(含税)
全年实现净利润4.4亿元，同比去年增长43.93%，股权登记日为-03-15，除权除息日为-03-16，派息日为-03-16。总市值955亿，股价441.83元，每股收益4.51元，每股公积金29.49元。
题材热点：医美权重龙头，专业从事生物医用材料的研发、生产和销售。
二、英科医疗：10派30.00元(含税)
年报净利润70.07亿元，同比去年增长3829.56%。总市值637亿，股价181.08元，每股收益21.98元，每股公积金4.5元。分配方案较由拟10股转5股派30元变成了拟10股派30元。而英科医疗给出的解释是为了确保公司首次公开发行H股并成功上市。
题材：医疗器械+口罩，综合型医疗护理产品供应商。
三、拱东医疗：10转4股派18.00元(含税)
年报，净利润2.26亿元，同比去年增长98.86%。总市值58亿，股价72.8元，每股收益3.48元，每股公积金9.05元。
题材：医疗器材+次新股，一次性医用耗材的研发、生产和销售。
四、华宝股份：10派16元（含税）
年报每股收益1.92元，净利润11.8亿元，同比去年增长-4.45% 。总市值278亿，股价45.2元，每股收益1.92元，每股公积金7.53元。
题材：烟草+人造肉，我国香精香料行业龙头企业。
五、中国平安：10派14元(含税)
年报净利润1430.99亿元，同比去年增长-4.22%。总市值14558亿，股价79.64元，每股收益8.10元，每股公积金7.36元。
题材：保险权重。
六、万华化学：10派13元(含税)
年报净利润100.41亿元，同比去年增长-0.87%。总市值3618亿，股价115.24元，每股收益3.20元，每股公积金0.69元。
题材：化工+环氧丙烷，国内MDI制造龙头企业，亚太地区最大的MDI制造企业。
七、同花顺：10派12元(含税)
年报净利润17.24亿元，同比去年增长92.05%总市值639亿，股价118.87元，每股收益3.21元，每股公积金0.66元。
题材：互联网金融，股票类APP排名第一。
八、柏楚电子：10派12.9元(含税)
年报净利润3.71亿元，同比去年增长50.46%。总市值265亿，股价265.43元，每股收益3.71元，每股公积金17.69元。
题材：激光，从事激光切割控制系统的研发、生产和销售。
九、方大特钢：10派11元(含税)
年报净利润21.4亿元，同比去年增长25.08%。总市值208亿，股价9.65元，每股收益0.99元，每股公积金0.57元。
题材：碳中和+钢铁，特种钢材加工企业。
十、锋尚文化：10转9股派10元(含税)
全年实现净利润2.6亿元，同比增长2.63%；拟10转9派10元。总市值105亿，股价145.88，每股收益4.34元，每股公积金32.94元。
题材热点：高送转+次新股+文化传媒。多领域的创意、设计及制作服务。
十一、盈趣科技：10转7股派10.00元(含税)
年报净利润10.25亿元，同比去年增长5.32%，总市值266亿，股价57.99元，每股收益2.25元，每股公积金3.84元。
题材：智能家居+高送转，智能控制部件、创新消费电子等产品。
十二、双一科技：10转5股派10.00元(含税)
年报净利润3.22亿元，同比去年增长111.58%；拟10转5股派10.00元(含税)。总市值52亿，股价47.47元，每股收益2.93元，每股公积金5.14元。
热点题材：碳纤维+高送转。中国树脂基复合材料应用领域的领先企业。
十三、金达莱：10派10.00元(含税)
年报净利润3.87亿元，同比去年增长50.09%。总市值97亿，股价35.47元，每股收益1.82元，每股公积金6.76元。
题材：环保+次新股，专门从事污水处理技术开发与应用的高科技环保企业。
上市公司宣布分红计划，表明企业整体资金面向好，可流动资金充裕，能够定期给予投资者一定的现金红利。另外也可以体现出公司业绩较为稳健，并不存在经营现金流紧张的问题。对于投资者来说，上市公司分红金额和持续性也是投资者选择标的时的考量标准之一，分红稳定的公司会增强投资者对未来收益的信心，进而获得更多青睐。
注：以上信息仅供参考，不可作为买卖投资依据
如果喜欢以上分享的信息，欢迎点赞并关注@涅盘钱坤
#股票##A股##我要上微头条#
A股市值最大的券商龙头——中信证券，开盘暴跌8%，真是活久见！一般情况下，这种稳大盘的权重股，是不会轻易暴跌的。究竟发生了什么，导致主力跟散户同时砸盘呢？
答案是，配股，中信搞了个280亿的配股方案！这个真了不得，去年全年有6家券商配股，合计才融资372亿，而今年才刚开始，中信一家就要搞个280亿的融资。
对于中信来说，此举有利于公司资产规模扩张，打造航母级券商。但对于广大股民来说，却无端端遭受了一次劫难，短期内股价不可避免受到负面影响！从今天的股价走势也看得出来。
说到这里，大家可能会问了，什么是配股呢？所谓配股，就是上市公司为了融资，向全体股东发行了一批新的股票，这批股票的认购价格低于现有的股价。
这种融资方式，大部分散户跟主力都很讨厌，为什么呢？
因为公司总体市值不变，股票数量变多了，那么除权之后股价就要下跌。对于打算中长期持有的投资者来说，得多拿一笔钱出来参与配股，否则一旦除权，就相当于白白损失。
而对于不打算长期持有的股民来说，就会选择及时离场。所以，一般配股预案发布之后，一些不打算拿久的散户跟主力，就会考虑离场，导致短期股价下跌。
所以二级市场才有一个说法，“配股”是上市公司合法的“耍流氓”行为了！
哈哈，大家有被坑过吗？
本文观点由吴志辉（执业编号：A0600617100002）编辑整理，内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！
消息速览:四大证券报摘要
中国证券报
公募基金晒出成绩单 债基最赚钱 基金经理乐观看待市场变化
，公募基金整体利润为7171.89亿元。债券型基金成为最赚钱品种。展望，基金经理认为全市场估值处于历史低位，对A股保持相对乐观态度。不过，基金经理同时认为，A股结构性分化行情仍将延续。
沪深交易所发布上市公司破产重整新规
3月31日晚，沪深交易所先后发布上市公司破产重整等事项指引，并自发布之日起实施。指引对引入重整投资人事项进行规范，明确了重整投资人受让股份价格的原则性要求及股份锁定安排，同时就权益调整方案除权（息）安排作出规定。
地方债发行节奏将加快 资金使用效率有望提升
一季度，新增专项债发行已完成“提前批”额度的近九成，体现了积极财政政策发力稳增长。展望二季度，专家认为，地方债发行节奏将继续呈现加快趋势，更多基建项目将在专项债资金的支持下及时开工建设，有望对二季度经济企稳回升发挥关键性作用。
3月PMI回落至49.5% 稳增长政策料继续加码
数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落。分析人士指出，3月PMI出现回落并暂时跌破临界点不奇怪，主要是受近期疫情影响。面对新的经济下行压力，稳增长政策加码成为业内共识。
上海证券报
沪深交易所发布破产重整信息披露指引
强化信息披露，设置价格参考，规定股权锁定期，沪深交易所昨日发布的破产重整信息披露指引，将从制度层面规范破产重整运作。
3月PMI降至49.5% 稳增长政策力度有望加大
国家统计局昨日发布最新数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点。专家分析称，制造业总体景气水平有所回落，后续相关部门稳增长的政策力度有望加大。
4月3000亿元流动性缺口待补 货币政策操作或有憧憬空间
分析人士认为，排除中期借贷便利（MLF）以及逆回购到期因素，4月或存在约3000亿元流动性缺口。对此，央行有望继续维持流动性合理充裕，同时，在宽信用和降成本目标下，货币政策操作仍有憧憬空间，降准降息落地依然可期。
险资增持权益资产空间较大 加仓弹药充足
银保监会近期多次表态，要求保险机构充分发挥保险资金长期投资的优势，将更多资金配置于权益类资产。保险资管公司认为，当前市场估值已至较低水平，A股长期配置价值凸显。有险资权益负责人明确表态，公司已有加仓计划，将会慢慢落地。
证券时报
数据向好股价“塌方” 工程机械行业拐点何时到来
近期，国内工程机械行业各项数据向好，行业内上市公司的股价却走出了“塌方”之势。数据显示，去年至今，申万工程机械三级指数从1745.33高点暴跌至最低911.66点，最大跌幅接近腰斩。具体到个股，跌幅更加惨烈。
创投呼吁拓宽募资渠道 引“长钱”入场发挥维稳作用
多位创投机构人士表示，创业投资正保持积极的投资意愿和稳健的投资节奏，全力支持代表中国未来的中小创新企业发展，也呼吁政府拓宽创投募资渠道，鼓励更多长线资金进入创投市场，让创投机构以更充足的“弹药”来践行价值投资。
“个性独董”增多是好事 平衡监督与经营仍需探索
近期市场又出现一位有个性的独董，该独董因无法保证某上市公司年报真实性而提出辞职。在监管压实独董责任后，愿意展示不同见解的独董逐渐增多，这是一种好的转变。
证监会回应中美审计监管合作：总体进展顺利 双方将继续沟通
昨日，中国证监会国际部负责人答记者问，回应了美国证监会（SEC）主席就中美审计监管合作的关切。中国证监会表示，中方与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。
证券日报
沪深交易所正式发布 破产重整等事项指引 进一步拓宽上市公司多元退出渠道
3月31日，沪深交易所分别发布《上海证券交易所上市公司自律监管指引第13号——破产重整等事项》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第14号——破产重整等事项》，并自发布之日起施行。《指引》明确，上市公司及相关主体涉及破产事项的，应严格按照《指引》要求，履行信息披露等义务，切实保护投资者合法权益。
机构热议二季度A股走向 一致看好三大投资主题
一季度收官，接下来A股市场行情将会如何演绎？记者梳理发现，多数券商对于二季度A股市场的整体走势偏向乐观，“稳增长”、“低估值”和“科技”相关的三大主题被集中看好。
