你再做两种假设，一是股价除权后每年不复权，所以每年的股价比上一年低，这种情况下收益率如何？恰恰发现，这种情况的收益率最高。二是股价除权后每年仅仅复权而没有涨。每年都保持在3.05元的价格。只做一种每年股价涨的模型，当碰到股价不如你的预期时候，你会拿不住股票的。当几种假设都做完善了，你就不会害怕任何涨跌。宠辱不惊，闲看庭前花开花落。[呲牙]
Jeasen
中国银行试算从开始,买入100,000股.每年用分红的前买入,持续,从30.5万增值到286万.
我一直看空贵州茅台的四大理由：
第一，该股最低只有20元，2月最高涨到2659元，加上期间的送股派息，复权价11000多元，也就是说，在的时间里，涨了500多倍。即使从股灾时最低价166元附近，到高点，其涨幅也高达15倍以上。最近虽然回调到1650元附近，但涨幅依旧惊人，哪有不跌的道理。从月线上看，该股还在山顶，刚刚破位，下跌空间刚要打开。
第二，主力机构炒作该股的理由是其业绩高增长的确定性。试想，该股已经高增长了这么多年，现在还能这样增长吗？尤其是在宏观经济面临严峻形势下，其业绩还能支撑其股价吗？回答是否定的！！！
第三，酒被世界卫生组织确定为致癌物，主力机构如此爆炒酒类股票是不是变相鼓励人们喝酒、屯酒，这种致广大人民身体健康于不顾的行为，能够得到老百姓和管理层的认可吗？显然不能！！！
第四，主力机构把资金疯狂投进酒类股票，导致科技创新型企业失血，股价一路下跌，这肯定不是管理层建设股市、发行股票的初衷，所以纠错就是必然结果！！！
综上，个人认为在未来一段时间，茅台等酒类股票下跌是必然趋势，向下空间还非常巨大，散户朋友千万别碰！
闲来无事，看看百倍股增长来源
以贵州茅台为例，该公司股票从后复权的9月最低价25.88元，到2月最高价13593.01元，涨幅约为525倍，它这么大涨幅是怎么炼成的，我们按照股价＝市盈率x每股收益这个基本公式推理下：
茅台扣非净利润从2002年的3.78亿，到扣非净利润470.16亿，增长约124倍，9月茅台市盈率约为16.24，2月茅台市盈率约为69.32，增长约4.27倍。把市盈率增长4.27倍乘以利润增长124倍大约等于525倍
也就是说茅台股价增长来源于两个合力，一个是公司利润增长，这是主要来源，也是我们（股东）长期要赚的钱，另一个合力就是市盈率的变化，也就是市场给的钱，低买高卖也可能是这个意思，两股合力构成茅台百倍股壮观场面。#股票#
前复权、后复权、不复权。我们买高股息股票，看不复权的股价就行了。
鬼话财经优质财经领域创作者
今天有一个粉丝问了一个问题，什么是前复权，什么是后复权，什么是不复权？不复权应该很好理解，就是什么都不做，现在的股价是什么样就是什么样。之所以要复权，是因为股票经过了分红和送股等行动之后，股价相比之前出现了较大的变化，为了便于查看和计算，所以需要进行复权处理。就是对股价和成交量进行权息修复，按照股票的实际涨跌绘制股价走势图，并把成交量调整为相同的股本口径，然后用相同成本进行比较。复权可以消除由于除权除息造成的价格走势畸变，保持股价走势的连续性。以农业银行为例，今年进行过除权，如果是不复权，那么会看到在除权前一天收盘的价格是2.95元，第二天因为进行了分红，所以需要除权，也就是那一天的开盘价变成了2.74元。前复权是以现在价格为基准，倒推之前的价格。还是农业银行的例子，经过前复权处理之后，在除权之前的价格就从2.9--3元一线变成了现在的2.8-2.9元一线，股价进行了倒推处理。而后复权则是以上市时候的价格为基准来推算现在的价格。还是农业银行为例，在后复权之后，现在的股价就变成了3.05元附近，而走势图则和前复权是一样的。其实无论是前复权还是后复权，都是喜欢做交易的人最常用的方法，也是他们判断现在股价处于历史上什么位置的方法。这也是比较典型的做技术分析的交易者常用的分析方式。对于以成长为基础判断估值的人来说，股价的高低和历史的走势并不是在他们的考虑范围之内，所以基本面投资者一般不太在意复权价格。对于高分红的股票来说，更不需要在意复权价格，因为我们需要以现在的市场价格和每股分红数量来判断股息率的高低，以此决定是不是能够来买进并且长期持有股票。复权这个坑，其实是很多散户最常见的问题，也是最容易出问题的地方。因为只要一考虑到复权，也就意味着你在做交易，在炒股，在使用技术分析。我说过很多次，技术分析的可靠性是很低的，即便是最高深的老手和最精密的软件，成功率也只有50%略强，可能和扔硬币的准确率差不多。
股票跌起来有多可怕？买进的人全部埋没。这个尚品宅配从98元一口气跌到44元，看月线图更是可怕，无论是复权价还是除权价，都显示该股上市后买进的人几乎全部深套其中。除权月线图显示已经创出历史新低，复权月线图显示剔除掉新股上市后连续一字涨停板无意义的那个时间段，也是创出新低了。也就是说除了中签一直持有到现在没走的，全部深套。
分析一下乐普医疗。这支股票一直被我忽视，但是仔细观察下它的历史，还真是一个不错的股票。自开始，如果把股价后复权来看的话，股价从16.4元一路上涨，最高涨至192元，7年时间竟然涨11倍多，现在跌下来，按照后复权的价格仍然高达120元，不复权的价格是近30元。
乐普医疗的主要业务是专门面向心血管，做相关的医疗器械（主要是支架）、药剂、材料及医疗服务等。，公司业务发展的很快，本来也是很好的，股价一路向上。业绩原本预计也会增长50%，但这美好的未来被国家对支架的集采突然打断了。心脏支架，成本只有几百元，但是卖到医院几千几万，本来是暴利，这下受到很大影响。因此，第四季度公司业绩很不好，拖累全年业绩，全年业绩几乎没什么增长，导致股价也一路下跌，从34元多跌到28元，跌幅近20%。
本来我以为乐普完了，因为我概念中乐普主要业务都是支架。但是仔细一研究，发现并不是这样，一是支架业务占公司总业务比重并不是太大，只有23%；二是一季度业绩预告，一季度业务还同比上升30 % -60%，并说明：传统支架业务显著下降，但可降解支架、药物球囊、切割球囊都实现了非常显著的增长。所以，从一季度的情况分析，乐普医疗业务高增长的态势并没有改变，仍然是未来值得投资的优质企业。
分析乐普医疗的过往历史，我发现乐普医疗的最低估值以前是30倍，只有最低是20倍。所以，当前的估值也应该不能低于20倍才好。的每股收益按照1.2-1.3估算，则乐普医疗的最低估值约为24-26元。
所以，乐普医疗前段时间跌至26元，估计也是乐普股价的底部区域了。而乐普医疗的最高估值，以50倍计算，则股价最高为60元。
最惨的股票从229元，跌到2元多~~~就算复权也是从22元跌去90%了~~~所以做股票，还得看看董事长的人品，否则踩雷的话，深不见底！（你遇到最惨的股票是哪只？）
在今年这个季度大跌当中，不少公司业绩增长很快但股价却在持续下跌，那些过渡炒作跌回合理价格当然可以出手，还有那些业绩一直在涨价格合理却被忽视的股票都是相当不错的标的，都是赚大钱的机会。其实问题就在于坚守，这个坚守实在太难了，很多人多年后回过头来发现自己当时选的股票复权后都涨了几倍在懊悔不已。
四川长虹是一只大牛股。
曾经。
曾经牛到什么程度呢
1994年3月11日上市。
开盘价16.80元。
最低下探到12元。
磨蹭了两年。
股价于1996年开始启动。
用了大约两年时间，后复权价格上冲到320元附近。
从12元算起，上涨了近26倍。
从16.80元算起，上涨了整整18倍。
妥妥的大牛股，没问题吧？
那时候人们追捧它的理由是什么呢？
1、高科技——别笑，当时彩电就是高科技；
2、高成长——那时候的长虹，也是动不动百分之几十、甚至百分之几百的增长；
3、产品伟大——那时候人们普遍认为，电视是一个可以改变世界的事物，而事实上，电视的普及确实改变了世界；
4、前景广阔——中国有庞大的市场，国产替代空间巨大……
嗯，这些话听起来，是不是似曾相识？
没错，跟今天的很多热门赛道股看多的声音，如出一辙。
太阳底下没有新鲜事哈。
闲话少说，书归正传。
那么，四川长虹之后的股价走势呢？
1998年初，长虹的股价被炒得太高了。
估值高达三四十倍。
然后，就一蹶不振了。
后复权价格，最低跌到过8块钱。
－，与1998年时隔之后，四川长虹借着市场水牛之势，又迎来一个高光时刻。
股价从后复权的40元，在不到两年的时间内，又蹿升到了440余元。
又是一个妥妥的10倍股。
这一次的噱头是“电视+互联网”，电视机的智能化时代已然来临。
于是，一众机构带着大家共同畅想：“电视机已经不是原来的电视机了”，“不能再用老眼光看待电视机的未来了”，“长虹将引领时代之先，一统彩电江湖”……
热闹了两年。
风流（泡沫）总被雨打风吹去。
股价从哪儿来的又跌回到哪儿去。
截止昨天，即7月21日收盘，四川长虹的后复权价约为每股70.67元。
上市29年，增长3.21倍。
年化复合增长，大约5%。
这就是曾经牛得令万众敬仰的大牛股四川长虹带给投资者的长期回报。
比同期GDP的年化增长率还要低3－4个百分点。
而同期沪市大盘，从300多点增长到3300点，年化复合增长约近9%。
长虹，也远远地跑输了大盘。
长虹动不动几十倍、十几倍的股价涨幅，看起来很牛吧？
原来还没牛过二三十年来被我们反复咒骂和批斗的大盘指数！
奇不奇怪，搞不搞笑？
别奇怪，也别好笑，这就是事实。
铁一般的事实！
为什么会这样呢？
其实答案非常简单。
四川长虹的商业模式，天生不佳。
再怎么努力，它的毛利率从来没有超过20%过。
而净利润率，通常都是个位数。
这天生是一个不好赚钱的行业。
四川长虹高增长了吗？
高增长了。
营收从上市之初的几十亿，上升到的近千亿，增幅几十倍。
增速不可谓不高。
但它给股东赚到钱、创造价值了吗？
抱歉，这个，还真不多。
四川长虹，作为曾经的家电龙头企业，曾经的高科技、高成长企业，改没改变社会？
或者换句话说，社会价值大不大？
答案当然都是肯定的。
它一如三十年前人们所希望所判断的那样，深刻地改变了中国人的社会，极大地提升了中国人的生活质量，促进了中国的经济发展。
可以说，社会价值极其巨大！
但是它给股东创造的商业价值呢？
如上所述，还没跑过不争气的沪市大盘！
对这类成长性极佳而就是不太好赚钱的企业股票，我得出的结论只有一条：它们只具备阶段性的投机价值，而缺少长期的投资价值。
所以，炒炒就炒炒吧，别当真。
从历史高点35.02元（前复权），一口气跌到9.33元！
高达73%的跌幅，让中顺洁柔投资者欲哭无泪。
很多投资者是去年5月高点附近时，听公司老板邓颖忠兜底式承诺后买入的。理由很简单，老板那么看好自家公司未来，还拍拍胸脯兜底所有员工投资亏损，焉能不跟风买入？
然而，人算不如天算。
自从老板倡议发出后，说也奇怪，股票从此一泻千里，且几无反弹。
从曾经的大牛股，一下子变成大熊股，中顺洁柔怎么了？
看业绩，从0.7元，跌至去年0.45元。今年中期只有0.21元。
为何业绩如此巨降？
一方面，原材料涨价。公司产品需要进口大量木浆，人民币贬值，加重进口成本，而木浆价格也在上涨。
另一方面，公司虽对产品提价了，但提价没有解决问题。因为提价是双刃剑，提得太高，失去市场；提得不够，继续亏损。
纸制品是竞争激烈的行业，中顺洁柔也没有一统纸制品的江山。结果就是，业绩持续下降。
股价跌了，老板确实兜底了员工投资亏损；至于跟风买入的，只能自吞苦果了。
