#消费龙头##白酒#各位小伙伴们好，过去一个星期招商中证消费龙头指数增强基准上涨0.73%，招商中证消费龙头指数增强A/C最新产品净值分别为0.9855/0.9850（招商中证消费龙头指数增强基准为：中证消费龙头指数收益率*85%+恒生综合指数收益率(使用估值汇率折算)*10%+中国人民银行人民币活期存款利率(税后)*5%；数据来源wind，.7.12-. 7.16）。
关于这只产品的情况，大家也比较关心，我有些看法也想跟大家分享一下。
前期我们按照规则进行建仓，本基金以跟踪标的指数中证消费龙头指数为主，并执行指数增强等股票投资策略。基本上超配的板块景气度依然维持；虽然未来市场依然存在一些不确定性的情况，但按照规则进行的建仓将帮助我们保持一个攻守兼备的状态：一方面我们可以利用市场的出清，争取建仓在一个不错的位置；另一方面，如果市场有边际变好，则我们组合的弹性和未来的空间也会有机会出现。
市场会有认知差，也会有预期差，不然不会出现alpha（超越市场本身的收益）以及去获取比较好的投资机会，在大概率的前提下把握住长期的一个起点是投资非常重要的事情。
虽然很多消费行业由于受到去年高基数的影响，和Q2很多行业受到动销的影响，以及上游成本的问题，大家对于Q2整个季度增速存在一些疑问，也是整个消费行业走势较弱的原因；但是充分利用这样的机会才会在景气度变好的不远未来有充分的筹码。
Q3可能是全年一个非常重要的转折点，因为去年高基数的板块可能会承压，但是前期调整比较多的板块可能会迎来阶段性的机会，只要有边际数据向好市场就会出现向好的局面；同时，PPI和CPI全年的拐点可能已经出现，上半年出现的周期和成长股占优的情况可能会出现变化，整个市场讨论最多的是大盘蓝筹股票阶段性的情况，还是那句话，当市场性价比和一致预期的景气度变化出现拐点的时候，市场的风格又会切换相应的投资风格。
也许未来一个阶段，市场对货币政策的变化、经济的相对水平以及企业盈利的边际变化会有非常多的讨论，但是拐点位置相对来说性价比高，有长期空间的股票大概率会在风格变化的阶段受到资金的偏好，我们在寻找有预期差的股票，仓位的管理上做好alpha的情况下会充分考虑这样的情况，长期有空间、盈利能力和格局地位清晰的公司是值得投资的，这也是争取长期超额收益转换为绝对收益的一个非常重要的基础。
下半年的催化因素是存在的，而且消费已经进入了相对合理估值的区间，企业业绩只要有可以催化的方面，相信股价也有望表现出弹性。
风险提示：以上观点为当前观点，未来可能发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。投资人应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
沪深两市：
截至收盘，沪指涨0.55%，报收3675点；深成指1.22%，报收15767点；创业板指跌2.74%，报收3320点。
点评：
2月18日，市场全天高开回落，指数分化，创业板指一度跌超3%，主要受宁德时代等权重股拖累，两市个股逾3600股上涨，涨幅超9%个股逾140只，赚钱效应较好。板块上，在全球经济复苏逻辑下，受各类资产价格大涨刺激，整体看，市场题材活跃，小市值低价股反弹，机构抱团股重挫。
下跌原因：
1.假期过后第一个交易日，央妈就回收流动性，开展了200亿的逆回购，但是有2800亿到期，另外开展了2000亿MLF刚好对冲掉到期的2000亿MLF，总体而言回收2600亿的流动性，再次体现了“紧平衡”的意图。
2.其次是高低切换，虽然抱团瓦解已经说了很多次，但是以往几次切资金确实在一点点切过去。当然如今天这般的“普涨”也不太可能延续，有观点认为，即使切换即使持续，可能会往中证500为代表的二三线龙头跑，背后的逻辑是盈利增速的变化。
后续关注：
1.资金面变化
2.个股业绩增速预期
#螺丝钉说#
今天市场整体波动。中证全指波动-1.1%，中午的时候大盘回到了4星级，不过下午稍微反弹。
目前还是3.5星级，距离4星级一步之遥。
1. 大部分行业今天也出现了波动。
不过消费和医药行业比较坚挺。白酒指数上涨6.4%。
消费龙头也上涨4%。
在上涨之后，消费龙头也从前期的低估，回到了正常估值。
上周部分消费行业龙头公司传出要对自己产品进行提价。加上前几个月消费比较低迷，引发市场资金的追捧。
不过对普通投资者来说，如果要投入消费行业，最好是等回到低估的时候再行动。
医疗指数、生物科技指数今天也是上涨的。医疗指数从前期底部反弹了百分之十几。
按照这个上涨速度，医疗距离正常估值也不太远了。
喝酒吃药反弹，对大盘股类的指数也比较受益。
今天上证50、50AH等也是整体上涨。
中概股今天波动不大。
2. 不过今天中小盘股波动比较大。
中证500波动-2.8%，中证1000波动-2.9%。
目前500和1000到低估还有距离。
500和1000指数中，材料、工业、信息技术等行业占比较高，
今天材料和工业波动较大，带动中小盘股指数出现波动。原因也跟最近的电力紧张有关系。市场担心电力紧张，会影响这两个行业的经营。
不过比较奇特的是，今天500和1000中，能源指数和电力指数波动也比较大。
平时能源行业和电力行业是有一定负相关性的。这两个一起波动，说明投资者在担心下整体抛售，实际上的影响不至于这么大，过段时间就稳定了。
当然，对我们投资来说，500和1000到低估还有距离。
要投资的话，还是耐心等待机会～
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
#螺丝钉说#
假期里A50股指期货等预期A股开盘上涨。
今天开盘后，A股中证全指上涨1.45%，目前还是在4星级的位置。
1. 今天涨幅比较高的还是价值风格。
300价值、银行、保险等上涨超过2.5%。
其他品种大部分也是上涨，波动不大。
港股指数今天微涨微跌，波动不大。
不过港股上周假期里是有交易的，今晚港股基金更新的净值，是「2月7日涨跌幅+假期里涨跌幅」。
很多港股基金净值今天也上涨了4%。
A股今天主要是把假期里的涨幅补涨。
新能源、白酒等龙头公司今天还下跌。
假期里A50股指期货上涨1.85%，今天A股的涨幅其实比假期预期涨幅弱一些。
也就是说假设A股没有假期，今天还略微跌了一些。
市场情绪相对还是低迷，做好短期波动的心理准备。
2. 假期里全球股票市场整体上涨。
不过有一类资产，债券，在假期里跌了不少。
上周美股全市场债券指数，下跌了大约1%。
债券本身波动不大，一周下跌1%，相当于股票市场一周跌了六七个点。这个跌幅可不小。
根本原因还是美股加息周期。
美股期国债收益率达到1.9%，接近过去几年的平均水平2%-3%。
利率上升周期，纯债一般受直接影响，表现弱一些。
股票资产中，价值风格加息周期，一般会比成长风格强势。
美股价值指数，今年以来下跌-0.5%；成长指数，下跌-10%。
这种特征也会一定程度上影响全球其他市场。
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
普通家庭成长，投资经验，靠股票和基金收益已购置3套房产，要靠自己努力改变人生
精心总结的未来可以长期持有的行业
一、未来A股确定性最高的5个行业
3、半导体和芯片
华宝中证科技龙头ETF（515000）
国联安中证全指半导体ETF（512480）
华夏国证半导体芯片ETF（159995）
万家行业优选（161903）
中欧时代先锋A（001938）
信达澳银新能源产业（001410）
半导体和芯片的确定性在“国产替代”。
先看一张图。这是芯片国产替代的实际情况。
总的来说，除了芯片设计和芯片封测有所突破外，国内在其他领域（芯片制造、半导体材料、半导体设备）要么是中低端产能，要么是一片空白。
芯片设计领域，华为海思设计的5nm芯片——麒麟9000，性能不输高通和苹果最顶级的芯片。我国在高端芯片设计领域已经实现了突破。
芯片制造领域，中芯国际已经量产了14nm芯片制造技术，在中低端芯片制造领域实现了突破。
设计的出芯片，但造不出芯片，这不仅是华为之痛，也是中国芯片行业之痛。
在这张图之外，芯片封测领域，长电科技也基本实现了高端封测技术的国产替代。
而在更上游的半导体材料和半导体设备领域，国内要么是一片空白，要么是中低端产能，亟需奋勇直追。
这就是中国芯片行业的发展现状。可以说，芯片是我国经济发展最薄弱的环节。特朗普正是看到这一点才敢肆无忌惮的打压华为等中国科技企业。
我们的应对之策也很简单——芯片国产替代。
，大基金一期成立，带动了数千亿资金支持国产芯片发展。
，大基金二期成立，预计能带动上万亿资金支持国产芯片发展。
今年8月，国务院更是正式提出：中国芯片自给率要在2025年达到70%。
而，我国芯片自给率仅30%。也就是说，未来几年中国芯片的供给增速要翻倍甚至更多。国产芯片正面临前所未有的大机遇。
巴菲特说，投资要找长长的坡道和湿湿的雪。处于机遇期的芯片国产替代无疑就是那个长长的坡道。
去年7月份高点以来，半导体和芯片虽然持续回调，但估值仍然偏高。全指信息估值是70.78，历史百分位79.59%。比过去中79.59%的时间估值都高。
虽然有不少人在吹科技的机会，但考虑到估值偏高，想上车的朋友一定要控制住仓位。
4、新能源汽车
国泰国证新能源汽车（160225）
华夏中证新能源汽车ETF（515030）
富国中证新能源汽车（161028）
新能源汽车的确定性在于替代燃油车。
看三条新闻。
新闻一：2025年新能源汽车销量占比达到20%左右
新闻二：英国宣布2030年禁售燃油车
新闻三：2030年海南禁售燃油车
新能源汽车取代燃油车已经是大势所趋。2030年前后，燃油车将彻底退出历史舞台。
，中国汽车销量2523万辆。
，中国新能源汽车销量137万辆，占比5.4%。
5.4% → 20% → 接近100%
新能源汽车的确定性有多大，不用多说。
PS：
新能源汽车是机构抱团品种之一，股价持续上涨，估值也水涨船高。国证新能源车估值是74.66，历史百分位93.38%。比过去中93.38%的时间估值都高。
追高有风险，上车需谨慎！！！
5、光伏
银华光伏50ETF（516880）
华泰柏瑞中证光伏产业ETF（515790）
光伏行业的确定性在平价上网后，光伏需求空间打开。
这是我国对光伏发电的补贴。
看黄线就可以了，黄线代表每度电的平均补贴金额
，平均每度电要补贴0.32元。
，平均每度电只需要补贴0.05元，2年降了84%。
每度电补贴0.05元，基本相当于没补贴了，光伏行业即将摆脱补贴依赖，平价上网大门正式开启。也被称为“光伏平价上网元年”。
平价上网的意义有多大呢？
看国家的规划。
发改委能源研究所更是明确提出：
2050年光伏将成为中国第一大电源，光伏发电量占到全国用电量的40%。
，光伏发电量占全国总发电量的比例仅为3.1%。
3.1% VS 40%
即使不考虑用电量的增长，光伏市场也有10倍以上的增长空间。
所以，市场纷纷预期“十四五规划”将大幅提高光伏装机目标。
而这仅仅是开始，光伏行业更迅猛的增长时代已经来临。
光伏是机构抱团的另一个品种，龙头股价持续上涨，估值也水涨船高，处于历史最高水平。龙头企业隆基股份估值高达54倍，是平均估值水平的2倍多；通威股份的估值也达到了53.5倍，是历史平均估值水平的2倍多。
追高有风险，上车需谨慎！！！
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跟踪中证科创创业50指数类ETF基金前一段火了一把，按最活跃的易方达科创创业ETF来算，7月6日上市价格0.980元，7月16日收盘0.962元，浮亏-1.84%。双创50指数中权重股宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科上周五均收绿，其中迈瑞和爱尔是跌破20日均线，宁德时代跌破10日均线。双创50指数成分股是新兴产业中高成长公司代表，各个细分行业龙头，中长期来看成长性仍值得期待。股票标的是不错，就是择时入场时机不敢苟同。似乎只要一窝蜂都看好，都去追的往往都踩到高点。投资,往往是反人性的！
大家晚上好，很多投资者朋友们对招商中证消费龙头指数增强基金比较关心，以下是本基金的运作情况说明：
招商中证消费龙头指数增强自5月25日成立以来，业绩比较基准下跌-0.34%，A份额超额收益0.23%，C份额超额收益0.22%。（数据来源，wind，截至.6.9）
整体而言由于今年受到流动性预期和宏观环境的影响，市场存在机会但是必须谨慎操作争取把握结构性、阶段性机会。可以看到在过去一段时间里整个市场波动明显加大，尤其是次高端白酒的龙头，但是在这个过程中我们认为从标的本身来说需要考虑是否已经体现了相对乐观的预期，亦或快速上涨后的情绪影响。整体而言，在建仓过程中如果没有合适的胜率和赔率的投资机会，我们尽可能还是以争取累积安全垫为操作思路为主，避免盲目乐观，依据交易纪律来进行建仓。
考虑到部分行业的估值问题及整体市场波动加大、热点轮动加速的背景下，在消费龙头建仓初期我们也还是比较谨慎，尽可能创造满足组合新股申购的要求，并对多出来的部分进行现金的流动性管理为主线，结合整个组合的回撤情况，在白马赛道里面选择可能有着绝对收益潜力的标的进行分批建仓操作，包括乳业、家电等。其实从估值的合理性来说，在白马赛道中龙头或是比较好的有机会创造绝对收益的投资标的，在黑马领域，在考虑回撤的前提下，考虑估值基本合理，挑选有超预期和趋势交易机会的投资标的，综合考虑市场波动性变化和实际的投资机会情况来完成组合建仓。
我们始终相信消费领域的长期成长性，也认为长期来看龙头公司的定价能力、集中化、品牌化过程是趋势，虽然估值会受到市场情绪的影响，但是在这个过程中守正出奇坚持在核心资产上的价值发现或许会有一个不错的前景。
（风险提示：以上观点为当前观点，未来可能发生改变。基金有风险，投资需谨慎。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。投资人应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。）
#沪深两市成交额再度突破一万亿元# A股将成为未来十年全球最具投资价值的市场，这么说，有人会批评我，但我还是要说几个事实和证据：
1.A股总体估值接近全球最低，特别是以中证500，中证1000为代表的中小制造业龙头企业，估值接近历史新低，这是极不寻常的。过去，房地产行业是中国的最具价值的黄金资产，很多人因为投资房产而成富人。未来，A股核心股票将成为全球最具价值的资产之一。
2. 看看1985年的日本，1989的台湾，在工业化和城市化完成之后，股市迎来了超级大牛市，日本的股市超级大牛市开始于1985年，当时日本的人均GDP为1.16万美元；台湾的超级大牛市起步于1987年，股票指数之后实现3年12倍的涨幅。1987年的台湾人均GDP为5200多美元。对比当时全球人均GDP水平，这个数字为中等偏上水平。而中国的人均GDP为1.27万亿美元，和1980年代的日本相似。
3.代表未来10-30年，全球新兴产业发展方向的光伏，电动车，锂电池，人工智能，航空航天，新材料，生物医学，基因科学等产业，中国大多都具有深入布局和展开，目前特别在锂电，光伏，电动车，人工智能，新兴材料领域，在世界上有很强的竞争力。
4.丰富的高知识，高技能劳动力源源不断，每年接近1000万大学生，研究生走向劳动力市场，理工科学生大概占一半以上。这为适应未来高科技和智能化打好了基础。其中每年接近100万在学生欧美发达国家学习，接受全世界最好的大学或研究生教育。
5.最近很多人担忧我们会回到过去，但我要说，这是不可能的，市场经济和法典理念深入人心，没有想当然这么一回事。特别是千禧一代，大多独立自信，敢闯敢干 。未来是属于他们的。
6.维持中国制造的超级基础设施，便宜劳动力，高技术劳动力，产业链配套系统仍然具有竞争优势，至少在之内，印度和越南都无法超越；3-5亿的中产阶级人群不断扩大，消费水平提高，它们的消费潜力是巨大的。它们的消费潜力也就是经济增长和发展的潜力。
中国在全世界最具竞争力的产业还是制造业，特别是在锂电，光伏，风电和核电设备，超高压电力设备，新材料，机械工程，化工原材料，电子和半导体原材料，电动车及零配件等方面具有全球制造优势，主要依托于超级基础设施，超大规模，超大市场，超级产业配套系统。核心特征是制造成本超级低廉。
而从更长期来说，影响中国经济发展和增长的核心因素是创新，跟发达国家相比，整个社会创新能力弱，回顾世界近代历史，全球的科技创新一直是央格鲁撒克逊系统领衔的。而影响创新的因素很多，这里不一一展开了。
今天股票市场高开低走，贵州茅台大跌5%，有风格转换的苗头！
今天股市板块上有色、煤炭、石油等领涨，而家电、食品、医药等前期的抱团大牛股行业领跌。指数上创业板指数跌幅最大，跌了2.74%，走势较好的是中证500指数，上涨了1.37%。上涨较好的股票是前期涨幅较小的中证指数股票，而下跌厉害的是之前涨幅较大的抱团龙头股票，有人说开始风格转换了，不过还需要进一步观察。
今天手里的股票涨跌各半，中国平安和银行股涨势较好，而东方财富等股票下跌，收益率微亏-0.19%，不过今年涨幅还有16.75%，还是不错的。
经过验证，三傻股票已经开始全面上涨，银行股龙头招商银行涨幅最大，而中国平安也基本从坑里爬出来，开始缓步上涨，还有地产龙头万科今天也上涨了4.09%，超过30元了。
所以低估值策略还是有效的，如果能够在低位买进这些股票，然后耐心持有，收益率也是不错的，但是与抱团股的涨幅还是无法比的。不过即使是抱团股也是需要在相对低位买进，然后耐心持有，才能获得高收益。因此股票投资需要坚持低买高卖，而不是反复追高被套。
基金今天也是医药、消费类跌得多，而之前不温不火的一些基金，因为配置了低估值的股票，今天上涨的不错。比如之前一直不涨的中证红利指数，大涨2.31%，兴全趋势混合上涨1.38%。当然最牛的是有色ETF大涨超过8%，不过这样的主题基金不好把握，我并没有配置。
总之，不管是股票还是基金，都需要在相对低位购买才能赚钱。就拿今天的消费行业基金大跌3.18%，但是之前已经有盈利超过100%，回撤下跌一些也是很正常的。
目前股票和基金都不会增加资金了，牛市保持不要追高！
每天记录股市行情，感受股市的变化，以及投资的思考！
今天你的股票和基金都赚钱了吧！
（我是秋思说，高校教师，财经领域创作者，《互联网投资理财》课程讲授者，用理财思维，打造幸福人生，欢迎点击关注@秋思说 ，查看更多好文。）#我要上微头条# #股票# #基金# #A股#
