#期货#1.5日早盘操作建议
甲醇:远端关注mto机会
昨日煤化工炒作印尼禁煤事件大幅上涨，夜盘部分品种回落，但甲醇仍偏强，中新31号点火，下周出料，大化与中原乙烯下周有计划。西南气头装置在1月全面重启，川维预计1.6重启，卡贝乐1.15 ，玖源1.25左右，时间长度明显短于往年。本周MTO端消息较多：广汇恒友在上月事故后再次试车，华亭减少合约量MTP装置开始投料，大唐周末重启。诚志二期计划1月上重启，鲁西计划1月上MTO重启，甲醇暂时不开，兴兴因为船期问题降负荷两成，预计时间不会太长。境外方面，本周伊朗限气落地，marjan和kimiya停车，busher计划轮停，zpc2#降负荷，整体力度不小，但是盘面反应不大，主要由于前期已经有了一部分预期，且本周周内内地反馈仍然实在太弱。
甲醇近端的基本面仍然比较弱势，供给回归的速度很快，但从库存情况看，内地的排库还是比较成功的，厂库偏低，且下游库存同样不高，大唐和鲁西回归后，内地压力将逐步缓解，周五收盘后北线转单开始小幅反弹也能说明一些问题，我们觉得近端仍然操作性比较差，内地供应的大量回归是已经确定了的，这部分货源不断冲击港口，但MTO的回归仍有一定不确定性，同时港口到港不少，在甲醇进入累库周期的背景下，从近端现实看指望甲醇大幅反弹难度较大。（但需注意甲醇盘面交易预期的能力很强，近端库存和价格经常劈叉。）
从预期的角度来看，前期甲醇下跌是交易供给的速度快于需求，而目前需求已经基本恢复到位，只剩一部分预期内的西南装置，而需求将开始明显回归，回归的同时还会给PP带来一部分压力。目前产业链对甲醇的绝对价格还是存在一定矛盾的，主要在于进口端和一些预期能否兑现，但是从产业链角度来看，压制MTO仍然是一个相对清晰的逻辑，随着本周的反弹MTO已经进入了一个普遍有利润的状态，这是我们前期反复提示关注的机会，从逻辑上讲现在似乎已经可以考虑入场了，当然我们知道甲醇估值还是有继续压缩的可能的，PP则最近在交易去库超预期的逻辑，短期二者仍可能继续劈叉，但是中长期来看仍然还是一个胜率较高的策略。
红枣：大跌后获利了结
新疆主产区新季红枣收购结束，成交少量，灰枣产区主流成交价格7.00-8.80元/公斤。主销区市场价格暂稳，进入腊月，下游备货节奏稍有提升，河北地区走货仍以加工厂固定客户为主，市场下市时间较早，受疫情影响陕西、河南地区销量受到较大影响，走货不畅。郑商所仓单预报昨日达到5593张，仓单注册增至12770张，大多数交割库均有注册仓单。空单逢低择机获利了结。
苹果：走势偏弱
供应方面，入库量并不少，处于近几年平均水平，苹果绝对数量正常水平。但苹果质量下降，冷库果的优果较去年下降20%左右。需求方面，双节备货曾一度加快了产区走货，现在备货基本已经过去，销区也有一定负反馈。销区货量较大，但是市场出货速度一般，因此出现了利润倒挂的现象。距离过年还有一定时间，需求支撑减弱下现货有一定下跌风险。但过一段时间后的新年或为消费提供后续支持。
生猪:03合约看空不变
此轮国庆节后的现货价格反弹已经出现可观的转势，均价从最高点18元/公斤左右至目前15元/公斤左右。现货价格供应端方面，出栏体重有一定的下降，90公斤以上猪的出栏比重上升，与非洲猪瘟在一定蔓延相关。中长期来看，从能繁母猪数量及产能优化情况推算猪周期中供应增加的逻辑犹在，但猪瘟可能会改变拐点的区间。需求方面，元旦后腌腊需求将会有减弱的趋势，需求刚性整体将会减弱。01合约已经贴水进入交割月，03合约在目前的供需结构下依旧是偏空看待。同时，需观望非洲猪瘟后续情况，若片状蔓延将增加一月和二月的供应，后续供给减少，猪周期拐点提前。若后续蔓延预计将主要影响05合约。#期货[超话]##苹果##生猪##甲醇##红枣#
