洪家关白：
中粮家佳康(01610)买到这个垃圾股，错过了港股的反弹。
蓝色革命：
家佳康自身周期强，大盘趋势跟不上呀，看来只能走自己的独立行情!
中粮家佳康(01610)
一水一树：
看了下中粮家佳康的讨论越来越少，说明确实见底了
一般反转股的特点
1、刚开始下跌很多都在加仓抄底，反转等操作
2、跌了一段时间开始骂管理层，骂这家公司
3、还有一些大开始在分析股票，亏了不好意思了，之前一直吹捧，也不说话了
4、越来越少人谈论此股票和板块了
经历这四个阶段，基本上一些游资和小散户都走得差不多了
机构才开始慢慢进入，潜伏阶段
就等一个利好直接爆发…
我一直在这里，坚守中粮家佳康(01610)
施洛斯之道：
//@只买消费垄断:好文章，巴菲特早年经常买一倍两倍三倍市盈率的股票，而且还曾经卖两倍市盈率的股票买0.5倍市盈率的股票。还重仓抄底从60跌到3块的保险股。 很多人号称学习巴菲特，其实真的没搞明白巴菲特是怎么起家的。 白云山(00874) 中粮家佳康(01610) 山东新华制药股份(00719)
奔跑吧图表：
“底部之下，有十八层地狱”，要反驳这个以上经验的投资者们的老生之谈，并不难。比如，我在股票策略专栏《你之衰退，他之收益?从宏观到策略，也许你只猜对了一半》所分享的一些，关于市场不一定更差的信息。
然而，当我们把讨论放置于更广阔和长远的百年经济学史，以及加入多元资产再进行分析的时候(也就是考虑市场的主流资金潜在的多种选择之后)，你就会有不同的视野。
股票
第一，股票的跌幅依然不够。它有可能出现连续跌幅，它相对于衰退数据，还有更多跌幅的可能。
全球股票市场有可能出现连续跌幅。
在过去的一百年里，股票市场的连续下跌其实比其他资产更为常见。随便举几个例子，比如1929年至1932、1939年至1941年、1973年至1974年，以及2000-2002年。类似的情况在像我们中国这样的新兴市场国家的股票中，更惨。比如，1997至1998年的亚洲金融危机，以及-新兴市场信贷危机，5178点下来的故事最近几茬的新韭菜应该耳熟能详。
全球股票市场与衰退数据均仍有下跌空间。
的跌幅，与历史上经济衰落的程度相似时的数据一致，如果利率持续高位致使经济变得更加疲软，股票市场还有下跌空间。值得注意的是，经济已经有所衰弱，但仍未正式衰退。在确定了我们处于经济衰退周期时，百年的数据显示，股票市场最悲观的情况下可以下跌30%，也就是说，按照目前的跌幅，还有约15%下跌空间。
时间和基本面数据指示“提前下跌，利空出尽”的说辞不够严谨
。因为其一，论时间方面，股票市场在衰退历程走过三分之二的时候才会见底;其二，就基本面而言，一般需要美国ISM和PMI等核心制造业数据先见底，全球股票市场才会见底。
当然，依然有类似于我在《你之衰退，他之收益?从宏观到策略，也许你只猜对了一半》所分享的可能——只要股票市场它见底，一年之内就能收复大部分失地。
第二，主力资金将更偏好债券，及其他固定收益品种——这会引领本就不富裕的流动性环境让股票市场的相对更加疲软。
股票相对于债券的吸引力却因为美国10Y实际收益率的飙升而下降
。即使，股票市场已经出现了史诗级的绝对价值暴跌，但它相对于债券，却变得更贵了。20世纪80年代初的沃尔克加息也出现了同样的情况。在经济疲软(现状)、衰退(趋势上有出现的可能)，以及大部分资产去泡沫期间，这种情景会促使主力资金更多地去配置债券。
第三，很多人的技术分析可能是体育老师教的
。技术分析比宏观经济和企业基本面分析更悲观!根据标普500指数90年来的图表，暗示了到达下一个超级大牛市底部所需的技术时间和技术空间远超我们想象：
本轮熊市至今，标普500指数达到长期底部的时间大约是达到前一个顶部时间的1/3。标普500指数的长期底部发生在上一个大周期的腰斩位置。假设标普500指数在未来下跌50%，那么从开始，可能需要7年左右的时间才能在2029年达到 "下一个长期底部"，即2000点左右，如椭圆圈所示。标准普尔500指数已经打破了多个 "长期通道和支撑位"，在这种情况下，市场底部可能会在很长一段时间内难以实现。随着时间的推移，我们可能会看到多个 "反弹和新低"，直到标普500指数找到长期底部。
固定收益
由于得到了资金和政策端的强力支持，债券、债券基金和债券类ETF，将会重新成为主流资金的宠儿，信贷产品应该首选已经对经济衰退进行了折现的品种，回避高风险的利差型产品。
全球个人投资者还没有像此前的经济衰退周期一样，开始增加债券配置，尽管他们在卖出了股票，积累了大量现金。
下图是月度AAII调查中对现金、债券和股票的配置比例，阴影表示经济衰退区间：
资金将向哪里流动，基本已成定局。
因为根据全球主要大行的投资展望，债券产品会是全球主要私人银行、银行和券商的主推配置。这是为什么呢?。美国企业的利润在下一次财报时会披露越来越多的同比下降，悲观的CEO们(大家可以跟踪我经常在雪球讨论中分享的全球CEO信心指数)在年中就会开始裁员以期通过节流的方式恢复利润率，美国在下半年会进入温和的经济衰退。这将会逼得美联储至少暂停货币政策紧缩，或者相对放松货币政策。这种情况下，利率曲线倒挂的影响就会降低，现金收益率溢价受到侵蚀的可能和程度都会下降，最终帮助避免债券收益和现金收益差不多。
这个根本性变化就是，美联储正贯彻利率正常化，并缩减货币供应流量和存量。
另一个原因是，货币周期的根本性变化将保证债券的预期通胀实际收益率溢价。
美联储不再像在QE周期一般，压制实际的无风险收益率：
上图显示，美联储金融危机之后，进入QE之前的30年(1980年至)，实际无风险利率通常会跟踪实际GDP的趋势增长率(2%)。美联储开始撒钱以后，实际无风险收益率仅有0.5%，所以，资金流向了新兴市场固定收益(至)，PE(至)，创业、科技和成长资产(至)。我们所说的，美联储的充值是全球股票上涨的最根本因素，就是因为它影响了实际收益率。
而且，美元M2货币存量看起来要崩溃了。
自病毒大流行以来，全球M2货币存量在过去中首次跌破趋势增长率。通常，市面上流传的图表都是M2货币的流量。实际存量的M2货币，原本在过去的中，一直保持着每年4%的健康增长率，也就是我们所说的趋势供应增长。但是，从在开始，它开始低于预期。年底，美联储被迫调整利率，使其随后又重新回到了趋势线。然后病毒来了，它变成了抛物线。而在过去的一年中已经慢慢地回复到趋势。12月，它跌破了趋势线。
那么，信贷产品如何抉择呢?不存在冒险持有比高等级债券风险更高的利差产品的意义，因为虽然整个信贷曲线和各地区的利差都在扩大，但只有少数市场(美国30Y MBS、英国高等级、意大利10Y)的交易处于衰退期水平。也就说，美国MBS和英国高等级债券相对低估，是我们的精选对象，因为它们已经对经济衰退进行了折现：
大宗商品
大宗商品太贵了，没有持续的需求和足够巨大的资金流，很难维系这样的估值。因此，大宗商品之中，防御性品种，比如黄金，相对更值得考虑。
随着经济从的末周期增长过渡到的次趋势增长，然后可能出现衰退，需求破坏将消除大多数大宗商品(黄金除外)作为多元化工具的作用：
大宗商品在此类型的经济衰退相关周期的表现中，在衰退前的一年对分散风险和提高收益有所帮助，但在经济衰退中无效。
再举一些例子，让我们看看主要由美联储驱动，加上能源因素影响产生的衰退。在1981年和2001年的衰退中，大宗商品在经济衰退开始前3-6个月见顶。在全球金融危机中，大宗商品价格在下半年见顶，此时美国经济衰退已经持续了几个月，但与此同时，雷曼兄弟引发的全球经济衰退也开始了。我们中国在底/ 的大型放水和刺激，导致了周期时间上的错位。很明显，
在过去50年里，宏观经济周期反复出现以下节奏：大宗商品价格上涨、CPI暴涨、限制性货币政策、经济衰退。大多数商品价格的脉冲上涨会持续2到3年;本周期的涨势在6月结束，是有史以来最短的一次。
比如，，油价可能下跌约10%(布伦特原油约为每桶70美元)。
由于昂贵的大宗商品很容易受到需求破坏导致均值回归下降的影响，飙升的油价可能会产生类似于伊拉克科威特大战后后尘埃落定时的暴跌，此时的风险已经很高：
外汇
在逐步卖出美元。
有投资外汇的同学，可以
美元太贵了
。美元的实际汇率已经比其长期均值高出20%，这是美国历史上第二高的偏差数据。同时，相对于以出口与进口的价格之比衡量的美国的国际贸易条件，美元被高估了15%，这也是史上前二的高估数值。即使是就利差而言，美元目前相对于面临着标准宏观经济压力的主权货币(比如欧元、日元和加拿大元)来说，也已经被高估;如果是与公共政策混乱的国家的货币(比如英镑)相比较，美元则更显得过分昂贵;如果欧洲和日本再稍微紧缩一下银根，美元就会变得更贵。
换汇时间窗口大概12个月内
。贸易加权指数通常在美联储基金利率见顶后见顶。虽然，沃尔克在1981年结束加息后，美元直到1985年才开始下跌。但是，在近三次紧缩周期结束后，这个时间间隔大幅缩短。比如，在2001年的经济衰退周期中，美元直到2002年才见顶。这么说来，操作的窗口期大概12-18个月：
当美联储停止加息时，以下因素将会显著影响外汇市场：(1)美联储在高利率水平上暂停的时间;(2)鉴于在世界贸易篮子中的比重，中国和欧洲的宏观经济情况也将很重要;以及(3)足以影响世界各国国际收支情况的大宗商品市场的紧缩程度。
让我们将一些假设代入以上判断公司。结合我持续的跟踪和美联储的《季度经济预测总结》文件，基本上可以认为会存在以下基本情况：(a)美联储将在第一季度之后暂停加息，但是利率将被停留在5%水平。(b)欧洲战争不会停止，即使欧洲战争停止也影响不大(详见往期策论：欧洲停战红利);中国将会继续忙于收拾房地产行业的问题(详见往期策论：国内行业分析)。(c)以库存标准判断的大宗商品供求平衡将会处于相对紧张的弱平衡状态。
如果这些条件成立，那么在美联储政策转向时，处于最佳买点的应该被配置的货币将是那些具有体面的收益率和石油敞口不错的币种。因此，届时相对于欧元、人民币或日元，加拿大元和墨西哥比索将会是不错的选择。
#投资总结##百亿私募：不要盲目在底部卖出##你对的市场有何展望#
标普500指数(.INX)上证指数(SH000001)中概互联网ETF(SH513050)
@今日话题@ETF星推官
云里雾里瞎折腾：
中粮家佳康(01610)今年公司亏损看起来是免不了的，亏损控制在1亿以内就算惊喜了!
戴叁个表：
中粮家佳康(01610) 外资又开始砸了?
行运锦鲤仔：
//@只买消费垄断:好文章，巴菲特早年经常买一倍两倍三倍市盈率的股票，而且还曾经卖两倍市盈率的股票买0.5倍市盈率的股票。还重仓抄底从60跌到3块的保险股。 很多人号称学习巴菲特，其实真的没搞明白巴菲特是怎么起家的。 白云山(00874) 中粮家佳康(01610) 山东新华制药股份(00719)
L先生_：
中粮家佳康(01610)昨天卖少了，做t也要魄力
天堂的幻想02：
在经历7月开始的下跌后，4月迎来第五个猪周期。
行业总体处于一个新周期的爬坡之年。根据目前已公布的三家养猪公司月度销售均价分析。度行业生猪销售均价大致在18～18.5元/公斤之间。
1、对于公司加农户模式的规模化企业，这个行业均价基本仍处于亏损状态。
2、对于自繁自育模式的规模化养殖企业，会有5～10%的利润率。
3、牧原全年生猪销售收入1197亿，养猪利润135～145亿(未扣除少数股东权益，未算各类补贴)，净利润率约12%左右。符合此前的判断。
4、随着主要城市疫情经历达峰～过峰～下降趋势后，社会也将趋于稳定。从各方数据反馈看，12月随着放开后的迅速达峰，肉蛋禽类消费也出现大幅下降，这也是正常的常识现象。1月猪价将是全年最低。2月后或又将出现淡季不淡的局面。
5、将是养猪人在新的猪周期里最好的年份。牧原股份(SZ002714)
心定则神闲：
在经济学上，高风险高回报和低风险低回报永远是相对应的!放在资本市场道理也是如此!如果投资者选择像茅台、腾讯、苹果、平安、万科这些几乎所有人都耳熟能详的标的去投资，在这个选择之下，就永远不要期望你会有高回报的预期!只有选择被市场上大部分人忽视的、大部分人看不清楚未来的投资标的，你才可能会得到高回报的投资预期!说到这里，可能大部分人都明白了，投资回报预期和你的投资路径选择密切相关联，没什么路径即是低风险，又会有高回报的!在做选择之前，先审视一下自己的风险承受能力!我的投资路径选择永远是高风险、高回报的!所以雪球上关注度太高的、市值太大的、大家都认为是好公司的标的，永远不会在我的自选股视线范围之内!你的投资路径选择是什么呢?是选择平庸还是有点梦想?贵州茅台(SH600519)腾讯控股(00700)万科A(SZ000002)
价值技术两相宜：
中粮家佳康(01610)与恒生指数同步或不输于今年可以吧?
安逸啊：
天康生物(SZ002100)猪价已经进入安全区，国家收储预示着不再希望继续下跌，伤及企业，以至于无法良性持续发展。悲观情绪宣泄差不多了。可以慢慢介入，收集筹码，等待曙光。牧原股份(SZ002714) 中粮家佳康(01610)
愚人修缘：
“学巴菲特，要学完整的巴菲特，更要学习最初的巴菲特，只有回到源头，我们才能真正看清真相，才能深刻理解巴菲特最初是如何做投资的。了解一个人，如果只看他最近5-，你很难了解他，但如果你能够从他的出生一直看到现在，你就更容易理解他、看清他。学老巴投资也是如此，要从他投资的源头看起，一直看到现在，我们就能看得更明白些。在我眼里，老巴投资，三步取天下：1师从格雷厄姆价值投资，股市赚取第一桶金，累积原始资本;2应用同一原理，继续投资实业，扩大战果;3结识芒格，师从费雪，成功创立伯克希尔哈撒韦合伙企业，成就伟大事业。绝大多数投资者都是学习第三阶段的巴菲特，因为这一阶段巴菲特的言论、书籍很多，最具代表性的就是每年巴菲特股东大会和《巴菲特致股东的信》。但大家发现没，反复聆听、研读后，虽然收获很大，但实践中却很难落地!最终，很多朋友还是半途而废，选择了炒股，为什么?因为，巴菲特的方法太难了!觉得自己明白了，但三五年下来就是不赚钱，甚至还一直在亏钱……原因何在?其实，很简单，巴菲特一定没错!我们知道做不到，还是因为不知道。但如果，当你把学习的重点，放在巴菲特累积原始资本的第一阶段，你就能很快领悟到其中的玄机———不是因为钱少，而是咱人傻，总想一步到位!就像我们自己创业，去参观世界500强一样，有收获吗?一定很大!但有用吗?没用。为什么?因为500强企业的那一套管理模式，咱根本用不上!学习巴菲特也是一样。他最初第一桶金是怎么累积的?(500强是怎么发家的?)这才是我们要反复学习和深刻感悟的。我个人理解就四个字：安全边际。我们必须确保自己的每一笔投资，自始至终都严格遵从这一原理。对于安全边际原理最简单的理解就是———我们所支付的价格应明显低于所得到的价值。所以，我们的任何一笔投资决策只要不是基于，严肃的价格和价值的对比做出的，就不能称之为投资，它们不是赌博就是投机。而要对比价格和价值，就必须知道如何给企业估值，这是唯一的方法。只要现在你还不懂，你的价值投资之路就还没有开始，不管您已经学习了多久!因为最初的巴菲特就是从此入手的，这一点除了格雷厄姆本人，我们从他的大师兄施洛斯身上也能够充分印证。估值才是投资的基础，而不是理念。”#投资# #心法# #正道投资#
中粮家佳康(01610)：
智通财经APP获悉，中粮家佳康(01610)涨超5%，截至发稿，涨4.85%，报2.38港元，成交额5644.94万港元。 东吴期货此前称，疫情冲击消退后，需求有恢复预期，叠加明年三四月份的猪价对应的仍然是母猪存栏的相对低点，且当前的仔猪补栏已经受... 网页链接
考拉博士：
中粮家佳康(01610)
Wayne0905：
//@只买消费垄断:好文章，巴菲特早年经常买一倍两倍三倍市盈率的股票，而且还曾经卖两倍市盈率的股票买0.5倍市盈率的股票。还重仓抄底从60跌到3块的保险股。 很多人号称学习巴菲特，其实真的没搞明白巴菲特是怎么起家的。 白云山(00874) 中粮家佳康(01610) 山东新华制药股份(00719)
只买消费垄断：
好文章，巴菲特早年经常买一倍两倍三倍市盈率的股票，而且还曾经卖两倍市盈率的股票买0.5倍市盈率的股票。还重仓抄底从60跌到3块的保险股。 很多人号称学习巴菲特，其实真的没搞明白巴菲特是怎么起家的。 白云山(00874) 中粮家佳康(01610) 山东新华制药股份(00719)
考拉博士：
新东方在线(01797) 康哲药业(00867) 中粮家佳康(01610)
價值投資蚊型戶：
中粮家佳康(01610)
人性可惡，豬價回跌後討論區清靜了不少，少了一大批專家天天指責管理層套保政策，抱住輸打贏要的概念，評論本不用負責任，當參考一笑而過就好，認真便真的輸了。
很多人不明白，一個公司政策如果不斷因應外間因素不停改動，這不叫靈活操作，這叫人為災難，作為小投資者，如果企業政策說變就變，我不用思考馬上清倉。
靜待疫情後的發展，原材料成本下降，供應端及零售端同時發力的雙擊效應。
