来源:财经国家周刊
人民币资产有望成为全球资金的避风港。
这两天,全球资本市场的情况很有意思。
先看我们自己。
3月10日收盘,沪指收涨1.82%,深成指、创业板指数涨幅均超过2.6%,其中,科技、券商、湖北等板块带头大涨。
此外,两市成交超过万亿,资金面上北向资金转为净流入,全天流入资金近60亿。
就一个字,涨!
再看外面。此前一天,美股罕见熔断,欧洲和亚洲主要股指全线杀跌,全球股市经历了“黑色星期一”,市值蒸发掉近25万亿元人民币。
也是一个字,惨!
这一涨一跌之下,无论是学者、机构还是资本,大多用脚投票,看多中国资本市场。
在一些机构人士看来,尽管中国市场短期内还可能会有震荡,但这不影响整体趋势,也不影响中国市场在全球资产配置中的价值。
甚至有机构认为,在全球疫情呈现扩散的情形下,人民币资产有望成为全球资金的避风港。
谈崩了,暴跌了
美国时间3月9日,星期一。一开盘,美股三大股指无一例外出现暴跌。
开盘不到5分钟,标普500指数就迅速跌去7%,触发熔断机制,不得不暂停交易15分钟。
截至当天收盘,美股三大指数跌幅都超过7%,其中道琼斯指数跌幅超过2000点,创历史之最。
这是过去30多年中,美股第二次触发熔断机制。上一次还要回到20多年前的1997年10月27日,当天道琼斯工业指数暴跌7.18%。
美股熔断开启了全球股市的“黑色星期一”。欧洲主要股指也全线杀跌,主要基准股指都在大幅低开后持续走低。
截至当天收盘,欧洲斯托克50指数跌幅扩大至8%,德国DAX指数、法国CAC40指数、英国富时100指数分别跌去了7.94%、8.39%和7.69%。
其后开盘的亚洲股市也未能幸免。日经225、韩国综合指数等均出现5%左右跌幅。
据不完全统计,这一天全球股市蒸发的市值,总计约24.84万亿人民币。参照IMF(国际货币基金组织)的预估,约等于巴西和加拿大两国GDP总和。
这场由美股引领的暴跌,直接触因是原油价格的暴跌。
3月9日,国际两大原油期货价格崩盘,伦敦布伦特原油期货和WTI原油期货当天的跌幅都超过两成,创1991年以来的最大单日跌幅。
为什么原油价格会跌到比矿泉水都便宜?主要原因是OPEC产油国和俄罗斯之间谈崩了,前者希望减产以应对新冠肺炎疫情,但俄罗斯拒绝了,于是沙特发动了价格战。
对于新冠肺炎疫情影响下的全球资本市场,这无疑是雪上加霜。
买入中国股票
其实,全球范围内蔓延的不安,也传导到了中国,A股此前几个交易日,也出现了较大波动。
美股熔断后,“A股会怎么走”成了最受关注的的问题。
对此,学者和机构的普遍观点是,短期内整体波动性可能还会增大,不过这不会影响A股中长期的走势。
富时中国A50指数期货率先表达了乐观。3月9日夜间,它逆势飘红、上涨超过1%。
第二天白天,富时中国A50指数期货再度上涨,截至3月10日下午5点,涨幅已达5.34%。这只指数期货的走势,背后是国际投资者对中国市场的态度。
恒大集团首席经济学家兼研究院院长任泽平认为,外围市场波动的影响是阶段性的,A股在全球资产配置中的价值还是很明显的。
景顺投资亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭说,“我们继续看好中国和新兴亚洲市场的股票。”
这家国际资管机构在研报中建议,买入中国股票或者在中国有大量收入的公司股票。
摩根士丹利日前也将中国股票由中性调升为增持,建议投资者买入中国股票,作为此次全球疫情暴发后的对冲资产。
机构提出这一建议的最重要原因,是相对于全球态势,新冠肺炎疫情防控在中国已经渐露曙光,新增病例持续走低,企业正持续有序复工复产。
对于新冠疫情这一造成美股重挫的重要原因,A股也已经提前有所反应,而且一系列的逆周期调节政策,也在陆续释放。
更直接的原因则是,“尽管近期中国在岸市场股票价格已有所反弹,但估值仍极具吸引力”。美股目前仍处在历史高位,而A股还处于历史中等水平。
这一比较优势没有变,A股持续发展的内在驱动逻辑也没有发生改变。
以股市市值占GDP比重而言,截至12月,A股占GDP的比重为59%,美股的比例则是172.4%。
而政策面带来的流动性持续趋于宽松,也是机构们“放心”的重要原因。
虽然央行维持14天无公开市场操作,但无论是期国债利率还是银行间同业拆放利率,都继续呈现出下降的趋势。
多家机构投资者认为,如果经济基本面下行压力加大,“我们相信还会有相关利好政策继续出台”。