09月11日 17点45分 笑傲江湖,还需“潜龙勿现”
蒂花之秀 实控人为解禁 一箭双雕 :高溢价并购劣质资产大玩利益输送,进军游戏业爆拉股价为减持铺路
在注册制和严监管的大背景下,操作还这么明显,这么肆无忌惮的公司,已经不多了。陈老板真是条汉子!
名臣健康(002919.SZ),于在深交所上市,实际控制人是陈勤发陈老板。
说起名臣健康,可能很多老铁并不熟悉,甚至没有听说过这家公司,但是,它的代表产品大家肯定都十分熟悉,甚至还用过,那就是 蒂花之秀 。
蒂花之秀,青春好朋友 ,这句曾经活跃在各大电视台、或者都能称得上家喻户晓的广告词,让蒂花之秀成为大众熟悉的国产洗发露品牌,田震、姚晨、林心如等明星都曾为它做过代言。
不过,名臣健康上市至今,似乎没有一家券商为他们写过一篇研报(卖方研究员是睡着了还是良心发现了?),就好像蒂花之秀似乎也没有了往日的光彩,正在逐渐消失在大众的眼中。
最近,他们又重新赢得了大众的关注,这要从名臣健康打算转型游戏商开始说起。
一、高溢价并购暗藏输送:成立不足两年,业绩已近暮年
8月10日,上市公司发布公告称,拟收购海南华多、杭州雷焰两家游戏公司,拓展游戏市场。
上市公司的股价也没有辜负这份报告,当天便喜迎涨停,并且一路涨幅不断,截至收稿日,股价又创了新高,达到了44.52元/股。
长期百乐门代客泊车的经验告诉风云君,不要高兴得太早。
咱们先来看看这两家公司的质地。
1、年轻的公司碰上巧合的时间
先从基本信息入手。
风云君发现,海南华多、杭州雷焰是两家极为年轻的游戏公司 名臣健康在公告收购之时,他们的成立时间均不足两年。
根据天眼查信息显示,杭州雷焰成立于8月24日,海南华多成立于4月18日。
(数据来源:天眼查APP)
这时,风云君发现一个颇为巧合的时间,那就是的8月22日,也就是杭州雷焰成立前两天,海南华多的实际控制人由罗俊坤变更为许洪健。
名臣健康就是从许洪健手中买的海南华多。
(海南华多变更资料,数据来源:天眼查APP)
至于两家公司脚挨脚的时间,是纯属巧合,还是另有猫腻呢?
风云君能告诉你们的只有这么多,剩下的你们猜喽。
2、大额分红的前置版了解一下
这两家成立不到两年的公司,又一致性的都卖出了高价,天价。
截至3月末,海南华多的净资产只有1,125.21万元,却评出了1.33亿元的评估值,增值率高达1,078.62%。
让风云君更为震惊的是,就是这可怜的、区区的一千多万的净资产中,竟然也藏着天大的猫腻。
(海南华多财务报表)
从上表可以看出,截至末,海南华多的净资产还有5,861.57万元,而一季度实现了5,163.63万元的净利润。
按照这样的逻辑,假如没有任何分红,截至一季度末,海南华多的净资产应该有11,025.20亿元,而不是1,125.21万元。
逻辑与现实之间,差了9,000万元。
没有亏损,净利润为何平白无故减少了9000万?风云君左思右想,只找到一个理由,那就是在收购之前被拿去分红了!
杭州雷焰是不是也存在这种情况呢?
(杭州雷焰财务报表)
别着急,杭州雷焰还不具备分红的条件,因为截至3月末,他仍处于资不抵债的状态,净资产只有-745.08万元。
但是,负资产也对人家的高估值产生不了任何影响,依然评估出了1.29亿元的价值,增值率高达1,827.20%。
3、糊弄人的业绩承诺
要说这四位数的增值率下净资产实在拿不出手的话,总得有个有点诚意的业绩承诺糊弄一下鬼吧?
还真没有。
根据公告,海南华多的原老板许洪健、杭州雷焰的原老板杨淑婷对各自公司未来两年零9个月的业绩承诺分别为9,100万元,10,900万元。
问:这看上去挺有诚意的啊,不到三年的业绩就已经接近收购作价了呢。
答:请看与一季度的业绩对比。
经过对比可以看出,一季度,海南华多的净利润规模就已经占到全部业绩承诺的56.74%,杭州雷焰的净利润规模虽然小点,但也占到了全部业绩承诺的24.23%。
换句话说,只要现在的业绩能够继续保持,海南华多用半年不到的时间,杭州雷焰用一年不到的时间,就能完成全部业绩承诺。
再换句话说,这就相当于对于本应在半年、一年内就可以完成的业绩,海南华多、杭州雷焰却需要两年零九个月的时间,又说明了什么了?
难道一季度就是他们业绩的最高峰了,未来业绩要走下坡路了?
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