平安证券：从中报业绩来看，结构性景气和资本开支修复
整体来看，实体企业二季度单季盈利增速由负转正。结构性亮点有三，一是中小创上市公司业绩快速修复；二是周期修复/消费分化/新兴高景气，农林牧渔、医药生物、机械设备，医药生物和电子行业二季度单季盈利实现高增长；三是部分传统周期行业和新兴产业资本开支意愿提升，研发投入力度增强。展望下半年，在疫情防控常化的背景下，下半年A股业绩有望延续修复但斜率或有所放缓，全部A股剔除金融两油全年净利润增速有望转正。下半年在双循环+外围不确定性上升的背景下，内需主线的消费+基建板块以及受益于国产替代的高端制造等新兴产业有望维持高景气，除此之外，若是疫苗研发进度加快全面落地，受疫情防控影响较大的线下服务板块也有望迎来快速修复。
东莞证券：大盘缩量震荡延续，关注前期高点压力和量能变化
市场环境方面，8月财新PMI指数升至53.1，创2月以来新高，然而央行开展200亿元回购，净回笼2300亿元，加上北向资金连续两日净流出，市场观望情绪明显升温。预计大盘短期延续震荡整固，关注前期高点压力和量能变化。操作上建议关注金融、汽车、基建、电力、 军工等行业。
东北证券：慢牛进行时，看好主线和景气上行板块
短期调整基本结束，慢牛有望再进一程。分子端来看，目前已披露的中报数据显示A股整体中报业绩回升基本可以确认。分母端来看，宏观流动性和信用利差均继续改善，海外宽松格局延续，国内货币政策空间仍较大。中长期来看，科技和消费仍是本轮牛市的主线，中报业绩已经显示出这两个板块在景气度上的相对优势，市场给予这两个板块的高估值也是对其盈利修复的确定性和持续性的认可；而这两个板块也是目前我国历史背景下宏观需求持续、长期资金明显偏好的行业，随着业绩对估值的消化，有望迎来新一轮的上涨。除此之外，近期数据显示景气度较高的子行业，如免税、养殖，以及金融板块中在后续交易活跃度以及注册制下直接融资提高背景下，景气度仍将持续改善。
国信证券：关注盈利复苏线索
当前流动性最为宽松的时期或许已经过去，这意味着上半年流动性驱动的纯拔估值行情将难以进一步延续，进而下半年市场可能更多的聚焦于分子端的盈利复苏线索。中长期看，我们认为中小创板块业绩的大幅修复将有助于前期高估值的进一步消化，具有优质成长属性的科技龙头仍将是未来的行情主线，而短期内，我们认为可以关注前期滞涨且当前基本面存在复苏向好的一些低估值品种。
二、读研报·行业
1、通信行业（华泰证券、增持）：
行业推荐理由：当前通信板块处于5G网络规模建设与新一轮云计算发展共振推动下的景气周期。1）光模块方面，明年新增基站数以及海外200G/400G 商用进展成为下一阶段关注重点。2）云计算设备及IDC方面，云化趋势推动下，寻找具备持续扩张能力且运营卓越的IDC公司。3）物联网方面，关注2G/3G退网的行业机会与公司产品扩张市场突破驱动下个股机会的共振。4）通信设备方面，关注份额提升带动下规模效应释放的头部公司。
重点关注板块：光模块、云计算及IDC、物联网
重点关注公司：新易盛、中际旭创、华工科技、数据港、奥飞数据、特发信息、光环新网、星网锐捷、移远通信、中兴通讯
2、电子行业（光大证券、增持）：
行业增持理由：1）军工电子方面，美国将中国作为对手的趋势越来越明显，从贸易摩擦到技术封锁、政治围堵。在此形势下，加强国防建设、实现军工产业链自主可控的逻辑长期存在。2）消费电子方面，苹果FY20Q3超预期，消费电子创新永不眠，积极配置苹果供应链核心公司。3）半导体方面，中芯国际扩产与H公司IDM将驱动国产半导体设备材料行业步入快速成长期。
重点关注板块：军工电子、苹果供应链、半导体
重点关注公司：立讯精密、歌尔股份、信维通信；京东方、TCL；紫光国 微、睿创微纳、高德红外等
3、造纸行业（国金证券、买入）：
行业买入理由：8月31日，商务部发布《关于进一步加强商务领域塑料污染治理工作的通知》，此次商务部发文之前，中央层面已在1月、 7月分别发文，要求在2025年对塑料制品各环节建立管理制度，并提出限塑令明确禁止使用的时间节点，我们认为此次限塑的力度将较于以往政策更加严厉。此次商务部的发文，是在基于前次限塑令阶段性任务发布的基础上，进一步从商务流通领域，基于商超、餐饮外卖、电商等消费场景提出一次性塑料制品的减量替代实施方案。关注纸制品替代需求，食品白卡与牛皮卡纸有望率先受益；强研发实力的龙头造纸包装企业积极布局，推动“以纸代塑”。
重点关注板块：食品白卡、牛皮白卡
重点关注公司：博汇纸业、太阳纸业
4、银行（东方证券、看好）：
行业看好理由：时下，银行让利担忧情绪仍较浓，随着半年报陆续公布，行业净利及资产质量压力将逐渐明朗化，板块或将迎来估值修复窗口。当前货币政策逐步从疫情应激状态下退出，定向和精准性增强，预计下半年LPR下行压力或较上半年有一定程度缓解，未来降准和降息的概率降低。银行零售业务息差水平仍较高，资产质量相对较好，在内外部不确定风险增加的情况下，优质零售银行标的仍是稳健收益的好选择。贷款占比提升 和流动性负债成本降低将对息差构成支撑，市场化负债占比高、贷款占比提升空间大的银行将有较好的息差韧性。
重点关注公司：兴业银行、招商银行、常熟银行、邮储银行
5、医药健康（中国银河、推荐）：
行业推荐理由：从长期发展趋势来看，一方面，行业加速向创新方向转型，丰富的在研管线和产品梯队可以有效对冲单一品种大幅降价的风险，另一方面，相关企业越发重视院外市场，零售药店渠道价值凸显，建议持续关注创新产业链与药店龙头。行业进入研发创新新时代，未来成长空间广阔。
重点关注板块：创新药械与创新服务产业链、生物制品、IVD、连锁药店、医疗服务
重点关注公司：恒瑞医药、九洲药业、凯莱英、昭衍新药、沃森生物等
