董婷婷：前两期的节目中，戈总对科特勒的营销理论进行了分析，可以说吸引了很多企业家朋友的关注，今天的节目又会聊些什么呢？接下来的时间交给戈总。
戈总：北京时间5月3日凌晨4:30分，巴菲特股东大会正式举行。由于疫情原因，这次会议由传统的线下形式，改为线上举行。巴菲特的老搭档查理· 芒格（Charlie Munger），受疫情影响，缺席会议。这次，巴菲特和伯克希尔公司的非保险业务副董事长——阿贝尔Abel，一起在线回答投资者的问题，涉及到疫情对经济的影响、投资航空股失手、对投资者的建议、对危机的看法等一系列问题。
巴菲特股东大会，又称伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）股东大会，是每年5月在美国的奥马哈市举行的巴菲特旗下公司的股东会议。会上“股神”巴菲特会分享投资心得，因此吸引来自全世界的投资者汇聚此地，他们称之为“朝圣”。
巴菲特统率的Berkshire Hathaway公司，是一家以保险为主的多元化投资集团。它成立于1956年，总部在美国奥马哈。Berkshire旗下拥有80余家子公司，涉及业务包括服装、珠宝、房地产、保险、公用事业、能源、飞机租赁、铁路运输等。
1996年Berkshire收购美国最大的直销保险商GEICO，这家公司也是美国第六大的私人乘用汽车保险公司，和美国第十大财产、伤亡保险公司。
1998年7月，国际王后奶品公司，成为Berkshire的全资子公司。该公司在美国、加拿大和其他国家运营着6000家特许商店，经营特色汉堡、热狗、各种牛奶甜点和饮料等商品。
5月，Berkshire公司成为苹果公司的第二大股东。
截至3月31日，Berkshire公司总计拥有价值约1730亿美元的股票，以及铁路、保险、能源、化工、食品、零售等领域的数十家企业。
今年股东大会的内容很丰富，我将分两期节目，来和大家分享。在本期，我主要分享巴菲特关于投资、事业传承、和未来预测等三个方面。
首先，按照惯例，巴菲特在大会上分享了近期公司财报。受疫情影响，我们的“股神”、投资大师巴菲特，也遭遇严重亏损。一季度财报显示，Berkshire经营利润为58.7亿美元，同比增长5.7%，但计入投资股票的帐面损失后，该公司一季度的净亏损近500亿美元。
巴菲特指出，Berkshire公司的一季度运作收益，比以前下降很多，保险业务、铁道公司也发生了一些变化，原来这些领域的营收比较理想，但是现在也未能免受其害。
对此，巴菲特表示，会和伙伴们尽最大努力提高效益，而且要让公司股价的表现好于标普500指数。
虽然，今年遭遇疫情，业绩下滑，但是Berkshire公司自成立以来，到，52年复合增长率都在19%左右，战绩非凡，是业内翘楚。巴菲特和他的伙伴们，是如何做到的呢？在下面的分享中，我们一步一步，来揭开谜底。
董婷婷：戈总设置了一个悬念啊，伯克希尔公司52年来能保持复合增长率在19%左右，我想镜头前的企业家一定迫不及待地想要知道其中的一些投资方法了，继续跟大家分享一下吧，戈总。
戈总：巴菲特在这次大会主旨发言，以及后续问题的解答中，谈到一些非常有价值的投资理念与方法。
首先，我们来看看，巴菲特对于当前市场发展，有怎样的判断。
在股东大会上，巴菲特多次强调，疫情对居民生活习惯的改变，可能会彻底改变某些商业规则，或者让一些行业受到很长时间的影响。“Berkshire Hathaway的制造业务可能会裁员，有些小企业可能不会再开门。”
疫情还会导致报纸、汽车、航空等行业进一步衰退。
巴菲特表示，疫情导致某些行业进一步衰退。比如报纸行业，虽然现在增加了更多报业的投资，并帮助他们偿还债务。但是疫情之前，报业的广告、销售量、发行量都已逐步下降。疫情之后，更是加剧了这个情况。
疫情对汽车业、航空业、餐饮业的影响，同样也是巨大的。
那么，在这样一个非常时期，该怎样做投资呢？
第一，巴菲特强调，分散投资比较好。
分散投资，也称为组合投资，是指同时投资在不同的资产类型，或不同的证券上。相对于单一的证券投资，分散投资的一个重要好处就是，在不降低收益的同时，可以最大程度的降低风险。这意味着，通过分散投资，我们可以改善风险收益比率。
第二，巴菲特提醒，在市场上任何事情都可能发生，所以，切勿借钱炒股。
巴菲特说：“也许我有些偏见，我不相信有关明天、下周、下个月，或者明年的市场将会怎样的预言。我知道，美国会随着时间的推移而向前发展，但是我不确定什么时候好转。”这是巴菲特在十几年前学到的教训。几个月前，新冠病毒疫情出现，他再次强调，必须谨慎选择投资方式。那是因为市场上任何事情都可能发生。
他指出，投资者不应该借钱炒股，因为加了杠杆或者由于心理因素，会导致他们被市场不可控的事情所影响。
第三，注重现金回笼，钱要用在刀刃上。
在股东大会上，巴菲特表示，4月伯克希尔回购了4.26亿美元股票，但是同期卖出了65.09亿美元的股票，因此净回笼61亿美元。
现在这个时候，虽然是借钱的大好时机，但是巴菲特说，他们不会那么做。伯克希尔回笼了一部分现金。巴菲特强调，钱一定要用在刀刃上。
巴菲特非常注重现金管理。截止一季度末，伯克希尔账面上现金达到创纪录的1370亿美元。在危机时期，这样的现金管理，能够大大提高企业的风险抵御能力。
第四，时刻保持危机意识，要“做最坏的准备”。
在问题解答中，巴菲特提到，如果一件事情不对，或许会有很多事情同时出错。伯克希尔总是会做最坏的准备，这一点至关重要。在疫情肆虐的时期，金融市场动荡，时刻保持一种危机意识，非常有必要。
第五，坦然承认自己犯的错误，积极想办法去挽回损失。
巴菲特在会上坦然承认自己的失误。公司目前的运作收益，的确比以前低得多。他说，伯克希尔并非不会犯错，他承认抄底航空股犯了错，现在也已经退出对美国四大航空公司的投资。
巴菲特在回答提问时表示，他在评估航空公司股票时犯了一个“可以理解的错误”。因新冠疫情影响，几乎全球范围内的旅行全部停止，导致航空公司的股票价格急剧下跌。
巴菲特称：“事实证明，我对这项业务的看法是错误的，这不是几位优秀的CEO的错。现在作为一家航空公司的首席执行官，可不是什么好玩的事情，我不知道从现在起3到4年后，航空旅行需求是否会恢复到去年的水平，因为飞机太多了。”
同时，巴菲特确认，Berkshire Hathaway已经卖出了美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的“全部持仓”。
他解释道：“当我们出售某物时，我们通常会出售所持有的全部股份：我们不会削减头寸。”
第六，要收购，就直接买整个企业
接着上面抛售航空公司股票的话题，巴菲特补充道“如果我们喜欢一家企业，我们将尽可能多地收购它，并尽可能长时间地持有它。”“当我们改变主意的时候，我们不会半途而废。”
董婷婷：戈总一口气分享了六条法则，也可以说是理念，每一条其中都蕴含着巴菲特多年来的投资精髓，值得反复思考。但好的规则和方法还需要好的应用、传承，因为我的理解是，它最终都会落实到具体的人身上，伯克希尔公司离开巴菲特、芒格是否会延续现在的辉煌呢？巴菲特是如何看待这一问题的呢？戈总。
戈总：主持人的这个问题也是接下来我想谈的，关于这一问题其实巴菲特和他的伙伴谈到了企业传承。
的确，再好的投资理念，也需要人才去执行。现在，巴菲特本人已接近90岁，芒格也已96岁，都属于高龄老人。业内都在想，伯克希尔的事业，怎样往下传承呢？
大会上，我们找到了答案。无论巴菲特，或者芒格在不在，公司的投资文化，都不会有任何的转变。这是大会上，巴菲特和他的伙伴们明确表示的信心。
副董事长格雷格·阿贝尔 Abel说，不管巴菲特或芒格 Munger在不在，公司的管理、文化都不会变化，团队都在努力工作，寻找更多投资机会，以维持原有的强劲动力。“我们有商业上的睿智，能够做经济上的部署以及积极的转变，伯克希尔的经理人都有这个能力。”
此次大会，阿贝尔 Abel代替芒格出席，这本身就是一个信号，表明伯克希尔公司有接班人培养计划，虽然巴菲特、芒格Munger年事已高，但是，年轻经营者快速成长起来，公司不会出现团队断代，确保了事业上后继有人。
董婷婷：说到这，我有一个问题啊，戈总，咱们天九集团的平台上有很多优质的独角兽项目，经过孵化和联营，最终蚂蚁变大象，那天九的投资理念和巴菲特的投资理念有哪些相同又有哪些不同呢？请戈总给我们分享一下。
戈总：在企业投资的领域，有很多不同方式与角度，去实现商业价值的增长。巴菲特所率领的伯克希尔公司，是通过金融手段，主要采取的是证券投资的方式。他们做得很成功，保持了几十年的优良业绩，得到了各界的尊敬，非常值得我们学习。
随着时代变迁，各种“平台化”的模式，不断涌现。
根据哈佛大学托马斯·艾斯曼的研究，全球最大的100家企业中，有60家企业的主要收入来自平台商业模式。在全球100多家独角兽企业里，70%以上采用平台模式。因此，有人下过这样的定论，当互联网对产业资源重组，进入深水区的时候，传统的线性公司会越来越多地被平台型公司所替代。
而从本质上来说，平台化就是让价值创造者的作用凸显出来，并产生连续性、辐射性的影响。中国经济的未来趋势，应该是平台经济和共享经济。
从中国近几年的电商平台化、社交平台化、约车平台化趋势，再到具体的淘宝网售平台、苹果的App Store平台，都证明了，一个平台化的时代已经到来。有学者已经提出这样的理念，他们说：“一等企业做的是平台，卖的是价值，靠的是理念，建的是标准，赢的是未来”。
未来行业竞争的显规则，是“要么成为平台，要么加入平台”。这可能成为下一个企业级的市场风口。打造平台型生态，将成为有抱负的企业家追求的经营境界，而从市值角度来讲，也只有平台生态型的企业，才有望成为千亿，甚至万亿市值的产业王者。
天九共享正在做的，就是搭建一个生态化的全球企业赋能平台。通过联营、国际、资本、智慧、营销、人脉这六大维度，为项目方、联营方、投资者赋能。其中联营赋能，也就是天九独角兽孵化加速器，通过整合资源，抱团联营，跨越资本冰山。通过天九共享的平台，帮助那些具有成功商业模式、已经在某一区域和领域取得一定成绩、具有高成长潜力的独角兽项目，在全国和全世界，找到联营伙伴快速复制，实现“蚂蚁变大象”的价值。
天九共享开创了一个奇点式的商业模式。当然，我们还在不断探索优化，就在上周，我们也跟股东、客户、高管等利益相关方，在线上开展了天九共享集团三年滚动计划会议，向大家解读了天九的战略规划和赋能业务，以及我们的抗疫成果。这场会议也是天九的股东大会，集团也向所有的利益关联方，表达了一个核心价值：天九在企业赋能平台的道路上会不断深耕，为更多的伙伴加速，为更多的企业发展赋能。
董婷婷：从巴菲特股东大会谈到天九的理念，可以说是干货满满，不知不觉又到了节目尾声，您还有什么想要跟大家分享的吗，戈总？
戈总：很高兴与大家共度这样一个美好的夜晚。感谢您对《戈峻夜话》的支持，我们明天见！
董婷婷：感谢戈总的分享，也感谢各位企业家朋友观看由天九重金打造云洽会直播系列节目《戈峻夜话（第三季）：经济前沿|新常态·新思维》！明晚八点，《戈峻夜话》我们不见不散。
