中国人向来讲求美好寓意。宝宝周岁时，家人会将书、笔、算盘、刀剑等放在孩子面前让其任意选取，宝宝抓取不同的物品，寓意长大后要走什么样的路。
最近富士康 也到了抓周的时刻了。A股资本市场整整一年的洗礼，成色到底几何，英雄还是狗熊是时候见三分了。
01
超级独角兽“大跌”眼镜
去年此刻，富士康登陆A股可是集万千宠爱于一身。头顶“超级独角兽”，脚踏“IPO绿色通道”，创下“36天过会”、“270亿募集几乎全额获批，创7月以来最高募资纪录”两项奇迹。
参与战略配售机构也都是央企、地方国企、互联网巨头（包括BAT三家）、金融寡头，可谓是高朋满座，最强阵容。
上市首日大涨44%，随后连拉两个“一字涨停”，6月13日盘中创26.36元新高，收于25.72元，市值一举突破5000亿大关，成为“A股市值最高的科技公司”。
不禁让融哥想到那句话：身披黄金圣甲，脚踏七彩祥云，举世瞩目的盖世英雄。可惜的是高光时刻不长久，爬到顶峰后，环顾四周都是下坡路。
富士康在上市后第4个交易日摸高至26.36元之后，就是一路下跌。尽管在今年2月份有一波随市反弹，也属于回光返照式。总市值从5000亿到现在的2400亿，不及当初一半。
特别是在昨天，富士康集合竞价开盘跌停，跌停板就成交了13.8万手。收盘时报价11.68元，比发行价13.77元低15.18%。（而BAT三家的股票锁定期超过3年，也就是说，他们手上的股票还有整整两年才能卖出！）
从“A股市值最高的科技公司”到跌破发行价，富士康这到底是怎么了？
02
解禁，市场反应过激？
纵观市场各路消息，富士康除了迎来一波4.91亿股的解禁，这也是有提前预告的，并无其他负面消息。股价如此大幅踏空，以至一度跌停，难道是市场反应过激？
富士康实现营收4153.78亿，同比增长17.16%，归属股东净利润169.02亿元，同比增长6.52%。超级独角兽的业绩在上市之后，虽说没像坐火箭一样噌噌噌上窜，但也是一路上涨。
业绩丰满，股价却很骨感。联系富士康IPO之际有大量的线下配售弃购，看来得不到投资者青睐必定事出有因。
03
代工大王VS工业互联网？
其实我们习惯称呼的，且不忘补充一句“苹果代工厂”的富士康其实个庞大的产业集群。台湾地区股票市场有鸿海精密（2317.TW），港股市场有富智康集团（2038.HK）、鸿腾（6088.HK）、云智汇科技（1037.HK）、讯智海（8051.HK）。
而我们今天所说的“富士康”，是A股市场的工业富联 ，全名叫做富士康工业互联网有限公司。
光从名字上就让融哥心里不由咯噔一下，感到隐隐不妥。
虽说“少壮不努力，老大富士康”血汗工厂的骂名不好听，但是上市嘛，只有你手续合法，遵守规则，光明正大来就是了。如此改名字是不是有欲盖弥彰之嫌呀？
融哥细扒，所谓的工业富联，其实是，鸿海集团创始人郭台铭一系列资产重组将旗下60家子公司拼凑而来的。
（工业富联毛利率仅8.64%，完全不是高科技的范）
之所以改名“工业富联”其实是想拼命摆脱代工厂的标签。可惜工业富联体量太大，无法“船小好调头”，含“互联网量”始终还差点意思。
从年报中看，毛利最高的精密工具和工业机器人业务占比不到1%，而3C电子产品生产占营收99.4%，其实就是代工厂的活。
这里融哥跟大家解释下代工厂的生存现状。代工厂企业面对的都是强势的下游客户。
苹果、华为、Cisco、ARRIS、Nokia等这些大牌客户给富士康带来足够多的订单同时，并不会给其带来相匹配的盈利能力。有限的利润空间都被品牌方压榨走了，庞大规模的接单能力是其唯一的护城河。靠的只能是走量，薄利多销。
这就是为什么工业富联营收和净利润都在增长，毛利率却如此低的原因。规模虽大，但是盈利能力不强，是不能支撑工业富联最高时近40倍的市盈率的。
工业富联寄希望于工业互联网，提高效率压低人工成本，大多也都是虎头蛇尾，落地的少。最后辩解也都用“工业互联网缺乏统一的技术标准”、“工业互联网尚处于初期发展阶段”等借口搪塞。
这就相当于非把“手机贴膜”叫成“智能智能高端数字通讯设备触屏表面高分子化合物线性处理”，工厂不叫工厂，叫智能智造基地。名字高大上一些，股民没意见。但是你一个手机贴膜要出一个LV包包的价格就很不厚道了。
想法很美好，不过改再多的名字，也是换汤不换药。糊弄的了一时糊弄不了一世。
