在A股医药板块当中,有很多靠单品打天下的企业。这些靠单品打天下的企业有一个共同的特点,那就是超高的毛利率。因为缺乏竞争或是专利产品的限制,很多企业凭借着单品创造了可观的收益,而这些单品也成为了企业的护城河。本文要进行分析的是一只不被关注的靠单品打天下的医药股,康辰药业。
康辰药业对于大多数投资者来说应该都不是很熟悉,因为它上市时间较短,名气也较小。康辰药业的主要产品为注射用尖吻蝮蛇血凝酶,这一单品占据了其收入比例的99.76%,而且该公司所生产的产品市场占比也较高,属于经营特色鲜明的一家企业,相对来说容易理解。
从财报上看,康辰药业现金占比较高,至现金占比均超过了20%,现金占比更是高达57.9%之多,属于比较“土豪”的公司。
公司负债占比较低,历年财报显示公司现金占比均低于20%,财务经营较为稳健。公司净资产收益率较高,至均达到了20%以上,其中更是高达42.9%。但是值得注意的是,财报显示,公司净资产收益率回落到了13.8%。
在毛利率方面,康辰药业拥有超高的毛利率,每年毛利率均达到了90%以上,相对于制造业企业来说,这个毛利率非常的高,高毛利代表着容易赚钱,是好的生意模式。康辰药业的现金流也非常的优秀,每年财报显示均达到了100%左右。
没有一家公司是十全十美的,康辰药业财务数据优秀,但是目前所面临的问题也是不容忽视的。首先就是公司净利率大幅度的下降应该引起注意,第二点是公司上市时间很短,之后的发展值得我们关注,众所周知的是,上市时间较短的企业在投资时是需要我们深思熟虑的。第三点就是依靠单品企业获得了高毛利,但是这种依靠单品的成长是不是可持续,能否一直保持下去,也是值得我们思考的。
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