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原标题：18万亿保险资金如何布局？权益投资路径浮出水面，这个板块受关注，17只重仓股曝光
来源：券商中国
握有近18万亿投资资产的保险资金如何布局？随着上市公司年报逐步披露，保险资金权益投资路径逐渐浮出水面。
截至12月末，按照上市公司前十大流通股东持股口径计算（下同），已披露年报（截至3月18日，下同）的公司中，共有17家上市公司的前十大流通股股东出现险资的身影，险资合计持股市值2039.7亿元。剔除中国平安(69.000, 1.19, 1.75%)集团对平安银行(12.520, 0.29, 2.37%)的持股，险资重仓股7.3亿股，持仓市值189.9亿元。
另据中国银保监会数据，截至12月末，保险资金运用余额18.52万亿，其中6.4万亿元投资于债券，2.52万亿元投资于银行存款，2.44万亿元投资于股票和证券投资基金。权益投资占比13.15%，这一比例已升至三年来最高点，但距离牛市时15.18%的占比，还有一定距离。
高新板块受关注，四季度小幅增持科技股
由于不少上市公司推迟年报披露时间，目前险资持股主要集中在科技股、地产股和金融股等行业股。
如果剔除中国平安对平安银行的持股，纵观已披露年报的公司，科技是险资偏爱投资的重要领域。
具体看，截至末，险资重仓的17只个股分别为平安银行、万科A(25.800, 0.57, 2.26%)、中兴通讯(41.880, 0.13, 0.31%)、盛达资源(11.680, 1.06, 9.98%)、中材科技(11.520, -0.03, -0.26%)、海峡股份(16.170, 1.47, 10.00%)、涪陵榨菜(28.680, 1.07, 3.88%)、辉隆股份(7.650, 0.70, 10.07%)、金禾实业(19.870, 0.61, 3.17%)、上海家化(26.880, -0.05, -0.19%)、江淮汽车(5.180, 0.05, 0.97%)、深高速(8.810, 0.25, 2.92%)、中炬高新(41.500, 0.95, 2.34%)、览海医疗(4.860, 0.22, 4.74%)、环旭电子(18.270, 0.24, 1.33%)、华正新材(51.070, -0.75, -1.45%)、数据港(53.170, 1.69, 3.28%)等，对应的细分行业包含金融、房地产、计算机通信、材料、运输、食品制造、零售业、化学材料等。
从目前披露的调仓情况来看，险资去年四季度卖出1.28亿股，其中主要来自于大家人寿对万科的减持。去年四季度，大家人寿启动在资本市场的“瘦身”工作，相继大手笔卖出中国建筑(5.220, 0.15, 2.96%)和万科股票，瘦身超百亿元。
如果剔除大家人寿对万科A的1.42亿股减持这一行为，从目前披露的重仓情况来看，险资四季度持股数量总体上稳中有增。对于除万科A之外的其余16只股票，险资对其中5只股票进行了增持，10只股票持仓数量未变，仅对一只股票进行了减持。
具体来看，获得险资增持的股票分别为中兴通讯、金禾实业、中炬高新、华正新材、数据港，其中四只股票属于计算机通信、互联网等高科技行业。
虽然目前险资重仓股披露数量尚不完全，但上述现象基本可反映险资关注重点。随着人口老龄化和科技、健康产业快速发展，计算机、通信等高科技行业、医药制造业近年来持续受到险资关注。去年三季度，保险资金便对重仓科技股中的超一半个股进行了增持。
此外，保险机构持股风格一直以主板为主，偏好“流动性好、股息率高、盈利能力强”的个股，金融股、龙头股一直是保险资金最青睐的投资标的。
据券商中国记者统计，险资自以来的12次举牌，多数投向金融股、地产股和科技股。其中地产股包括华夏幸福(21.580, 0.35, 1.65%)、中国金茂、上海临港(19.240, 0.04, 0.21%)和大悦城(5.390, 0.15, 2.86%)，科技股包括万达信息(21.750, 1.98, 10.02%)、国创高新(4.140, -0.03, -0.72%)，金融股包括中国太保(27.200, 0.50, 1.87%)、申万宏源(4.540, 0.15, 3.42%)、农业银行(3.340, 0.03, 0.91%)、锦江资本。
股市长期表现被看好
，权益投资成为拉动保险利润上升的重要力量。以平安寿险和健康险为例，其实现总投资收益1746.82亿元，同比增长120%，主要受资本市场回暖带动投资收益同比增加的影响。
据中国银保监会数据，截至12月末，保险资金运用余额18.52万亿，其中6.4万亿元投资于债券，2.52万亿元投资于银行存款，2.44万亿元投资于股票和证券投资基金。权益投资占比13.15%，这一比例已升至三年来最高点。
券商中国记者今年初开展中国保险投资官调查，曾问及“A股投资机会如何”，75%的投资官认为机会高于风险，认为A股非常有机会或者风险较大的观点分别占比8.3%。问及“投资官们如何看待今年港股市场投资机会”，70%的投资官认为港股机会比较大，30%的投资官认为港股有战略性机会。
近一段时间来，受全球疫情爆发影响，全球股市大跌，A股在2月中旬连续多日上涨之后亦进入震荡下跌通道。对于股市未来走势，保险机构投资人对于短期走势看法不一，但多看好股市长期表现。
一家保险资管公司权益投资负责人近日对券商中国记者表示，海外的估值会压制国内，短期难有上涨趋势。但目前国内疫情基本已经达到尾声，市场的估值也达到了历史的相对低位，下行空间也非常有限。未来利率下行趋势下，权益资产的占比会有个逐渐抬高的过程，一季度这个行情，其实有利于长线资金建仓。
当然，也有保险公司投资负责人认为，从短期来看，现在影响资本市场的因素很多，调整幅度和时间不好判断，后续会持续关注市场变化，最好的策略是“相机抉择”。该人士认为，A股估计会继续调整，海外会比A股更快见底。估值在趋势面前的作用不大。
就未来A股走势，平安资管3月10日发布的研报认为，仍然看好股票市场的中长期趋势。看好未来盈利预期回升推动的市场回升，可关注疫情防控关键数字改善（疫情影响出现拐点）带来盈利预期的反转。其认为，市场结构性机会仍存在，相对看好受疫情影响较小、景气周期上行的电子、游戏、电动车等行业，同时关注优质消费龙头的超跌反弹机会。
3月17日，银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企谈及疫情冲击下的我国金融市场走势时表示，欧美股市大幅震荡主要有两方面原因，要理性辩证看待股市波动。一是恐慌泛滥，受疫情扩散影响，投资者信心受到波动，使得需求端消费和投资有所推迟。二是技术调整导致股市下跌，美国股市过去经历了长期牛市，存在估值泡沫，现在出现技术性回调也属正常，即使没有疫情影响，其他因素也会导致股市回调。
反观中国，肖远企认为，目前信息资讯的发达，国际金融市场波动会导致同步效应，出现“惯性式恐慌”。近期金融市场出现波动主要受外围影响，但长期来看，我国金融市场比较健全，有稳中向上的基础。
第一，疫情防控工作和复工复产在我国稳步推进，生产生活逐步回归常态。
第二，经济基本面长期向好的整体趋势没有改变。
第三，我国金融资产的估值较低，股票市场市盈率较低，中国金融资产短期是比较好的避险资产，长期是比较好的价值资产。
第四，政策空间比较大，工具箱比较丰富。财政政策力度比较大，货币政策与海外相比空间也比较大。
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责任编辑：王帅
