秋去冬来,鼎一投资投资者年会如约而至。
在经济调整的周期中,如何审时度势,挖掘新的投资机遇,以把握市场波动下的确定性机会,是当下投资人最为关心的话题。本次年会以“经济调整周期中的资产配置——寻找不确定性中的确定性”为主题,与国内顶尖的专业投资者,以及来自金融机构、学术领域的重量级嘉宾,相聚一堂,分享感悟,共话未来。
董事长郑华玲专题汇报
在短期不确定性中建构长期确定性
鼎一投资创始人、董事长郑华玲女士通过此次专题汇报,分享了鼎一为建构长期确定性,在融投管退各业务条线做出的一系列努力,并详细汇报了在此过程中取得的阶段性成果。
困境资产投资具有逆周期、抗风险、资产品类多样,交易流程透明等行业特性,鼎一投资把握本轮困境资产爆发的趋势性机会,以行业特性孕育机构优势,制定清晰明确的战略布局,通过将体系化、智能化、标准化、规范化“四化建设”目标的落地执行,不断强化自身操作系统,着力打造国内领先的专注于困境资产投资、处置、运营的资产管理平台。
投资方面,鼎一推陈出新,将目光聚焦于流量型的批量收购处置+增益型的核心资产持有运营相结合的困境资产2.0新思路,构建多元化的项目来源和可持续的优质项目储备。资产运营管理方面,整合行业性和区域性资源,搭建内外部资源相结合的困境资产运营管理生态链。最终,体系化建设将投资、投后有机结合,1:1混编团队,属地化管理,不断推进投前、投后一致性。目前,体系化建设已颇具成效,近两年,鼎一在管基金的投后回收速度已赶超投资速度。
打铁还需自身硬,鼎一不断优化内部组织结构,保持可投资金量与团队人数的均衡配比,通过自建IT系统和数据中心,实现两翼并举的基金智能化全流程管理,优化运转秩序,进一步促进团队综合作战能力的提升。
汇报的结尾,郑华玲女士用“抱朴守一,定慧等持,当下不杂,未来不迎”形容现阶段的鼎一,“专注于当下,一心一意,用笨办法干精细活,就有可能穿越短期的波动,未来如实如是,就在那里。”
圆桌论坛一
穿越周期的迷雾
本场圆桌围绕保险资金资产配置展开,由七家来自保险公司、保险资管的嘉宾参与讨论,共同回顾过去一年来的经验与收获,探讨未来保险资金资产配置的方向。
除固收产品以外,保险资金如何在其他大类资产中寻找具备稳定期间流动性、且符合收益要求的产品,如何应对低利率环境,选择与债券互补的权益类产品,如何降低信用风险,在相同风险属性下寻求更为长期确定性的收益,成了本场圆桌热议的话题。嘉宾表示,鼎一基金具有充足的期间流动性,历年均实现8%以上的财务收益,持续为保险资金的收益要求提供正向贡献。
在谈到保险资金投资的投后管理时,嘉宾们认为,从投资PE基金的角度来讲,应做到三分投,七分管,管理人应积极向投资人进行信息披露,投资人应与管理人保持充分的沟通交流,通过良好的配合,提高投后获得确定性收益的可能性,也为后续开展更为深入的合作创造机会。但追本溯源,投后管理成功的关键依然是在投前选择优秀的基金管理人。
圆桌论坛二
寻找细分领域的龙头
多家知名母基金、优秀大学教育基金会和鼎一投资创始人、投资部负责人宋玲玲女士参与本次圆桌讨论,分享各自机构在过去一年的投资思路和投资经验,并围绕如何在细分领域寻找优质GP展开精彩讨论。
近两年,关于PE基金业绩,除IRR之外,DPI一词也被频频提及,表明着投资人对收益实现与基金退出进展的重视程度在不断提升。对于这一现状的探讨,嘉宾们纷纷表示,DPI和IRR是鱼和熊掌,需兼而得之。对此,宋玲玲女士深有体会,“作为基金管理人,需学会做时间的朋友。鼎一一期基金的DPI已达到110%、完全退出项目的综合IRR始终保持在20%以上,种种数据,均是对我们追求IRR和DPI双赢的有力印证。”
在谈及“头部”机构时,嘉宾指出,在经济下行的周期中,资金往往集中于“头部”。对于整个投资行业已经进入精细化和差异化竞争的时代,单纯的套利模式或者追风口模式的盈利空间已经大幅收窄,如何在细分领域寻找“头部”,嘉宾们一致表示,要筛选像鼎一这样专注某一细分领域的GP,投资策略是核心,还需重点考察是否围绕策略搭建成熟并富有从业经验的团队,最后应具备处理和解决复杂问题的能力。
圆桌论坛三
攻守兼备:拥抱新常态新挑战
本场圆桌由多家来自国有大型实体企业、国企投资平台、银行、券商的嘉宾代表和鼎一投资董事长郑华玲女士组成,共同探讨经济波动周期中涌现的产业重组并购机会,以及公司治理的秘诀。
当下,一方面是传统行业的深度调整,另一方面,各种新业态此起彼伏,城头变幻大王旗,对于波动中涌现的产业重组并购机会,嘉宾表示不会为了并购而并购,首先要把主业做强做大,然后根据自身企业背景选择合适的标的。对于券商等金融机构来讲,企业重组并购需瞄准标的企业的“灰姑娘”时期,并购前对交易对手的深入了解更是不可或缺。
随着资产品类的不断丰富与多元,在座嘉宾均深刻体会到,中台的发展对前台业务的推动,对风险的防范把控,甚至对公司的决策起着重要作用,需绝对重视、投入人力并运用科技去建设中台。郑华玲女士在谈到中台建设对公司决策层的意义时感触颇深,“鼎一建设中台部门,不仅帮助和促进了前台业务的发展,同时,中台部门实时的数据监测和数据分析,也为公司运营提供了科学有力的决策依据。”
最后,圆桌嘉宾以两个“确定”展望,“与鼎一的合作是确定的,鼎一将交出满意答卷也是确定的,在即将到来的,祝愿鼎一攻守兼备,行稳致远!”
在嘉宾的总结发言中,鼎一投资投资者年会圆满落下帷幕。
鼎一投资投资者年会精彩瞬间
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