净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)
是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。
企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。
ROE指标是企业经营水平高低的核心指标，表明企业管理层对企业资产的运营能力高低。越是好企业，ROE越高。
以笔者投资的两家企业为例：IGG（HK0799）和格力电器（000651）
案例一：
IGG（HK0799）主营手机游戏，游戏公司一般认为较不稳定。但是IGG是全球布局的公司，在游戏研发和发行方面有较大优势，可以形成低成本的发展路径。首先游戏公司本质是创意公司，主要生产成本是人力成本，研发一款游戏沉淀的人力成本；而IGG作为全球布局的公司，可以将一款游戏的成本在不同国家摊销，例如其最新手游《王国纪元》先在英语国家美国、英国等各个国家发行，再换一个语言皮肤到日本、俄罗斯、中国发行，无形中成本被均摊了四次，之后还可以换成其他重要国家的语言到处发行；只要成功一次，就赚钱了，后面基本都是利润。
从ROE角度来看IGG，其总资产3.2亿美元，净资产2.4亿美元（负债基本为商业性负债，无银行贷款；反而有2.37亿美元的存款）。上半年的营收2.7亿美元，净利润0.7亿美元。只看上半年的净资产收益率达到29%，全年肯定可以达到60%以上。但是由于其公司持续盈利且持续大额分红和回购股票，另考虑其账面现金其实对其业务并没有太多作用，笔者认为其现金类似人体的脂肪，只是为了应付逆境的储备，不可或缺却又可以减肥；扣除该笔现金后企业净资产仅仅0.03亿美元，以此为基数测算ROE，则ROE可达2333%。这是一个好公司啊！
案例二：
格力电器（000651）目前是全球最大的空调制造企业，公司主营家用空调、中央空调、空气能热水器、生活电器、工业机器人、手机等产品。中国人基本都知道，就不具体介绍业务了。
从ROE角度来看格力电器，其总资产2045亿人民币，净资产535亿人民币（负债包括短期借款203亿、各种应付商业账款约500亿、应付股利108亿、其他流动负债615亿，基本无长期负债）。上半年的营收700亿人民币，净利润95亿人民币。只看上半年的净资产收益率达到17%，全年肯定可以达到35%以上。公司持续盈利，每年分红都在100亿左右；且持续研发新产品线，公司口号“挑战自我 掌控未来”。环顾A股市场，ROE达到这个水平的也是凤毛麟角。这也是一家好公司。
