3月26日，国家财政部官网上刊发了《财政部工业和信息化部科技部发展改革委关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。新能源补贴政策终于靴子落地了。
《通知》明确指出，要“提高纯电动乘用车续驶里程门槛要求”，并“降低新能源乘用车、新能源客车、新能源货车补贴标准，促进产业优胜劣汰，防止市场大起大落”。政策补贴将转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务方面。
在新能源汽车国补方案正式出台后，A股资本市场的汽车板块立马有所反应。
其中，汽车整车制造板块，特别是客车股遭遇重创。亚星客车跌停，中通客车和金龙汽车跌逾9%，安凯客车跌幅超过8%，金杯汽车和宇通客车跌超4%。而汽车乘用车方面，新能源龙头比亚迪下跌2.21%，长城汽车、江淮汽车等跌逾1%。在港股市场的吉利汽车盘中也跌至3.5%，现跌1.08%。
（行情来源：富途证券）
一家欢喜，一家愁。反观充电桩板块却表现非常强势。其中，和顺电气和奥特迅纷纷涨停，动力源、英威腾涨超4%，充电桩龙头特锐德也上涨超过2%。
（行情来源：富途证券）
新能源车补贴退坡超50%
在此次新能源汽车国补方案中，原则上是扶优扶强，加速低端产能出清，提升产业竞争力。
新能源乘用车方面，补贴退坡47-60%，续航250km以下补贴归零，鼓励高能量密度与高能耗表现车型，运营车辆0.7倍补贴。
具体而言，补贴续航里程区间由5档减少为2档250-400km和400km以上；250km以下补贴为0，250-300km退坡47%，300-400km退坡60%，400km以上退坡50%，插电混动车补贴退坡55%。
新能源客车方面，补贴退坡49-56%，按能耗核算补贴系数，能量密度门槛提升。由按能量密度核算改为按能耗量核算补贴系数，最高为1倍，能量密度门槛由115wh/kg提升至135wh/kg。
新能源专用车方面，补贴退坡46-80%，统一按350元/kwh核算，补贴上限按照车重划档，一定程度上鼓励重卡电动化。其中，系统能量密度不低于125Wh/kg，纯电动车统一按照350元/kwh核算补贴，补贴上限按照车重划档，由10万元调整至2.2万元/5.5万元。
新版补贴设置了过渡期，3月26日至6月25日为过渡期。
过渡期期间，符合技术指标要求但不符合技术指标要求的销售上牌车辆，按照补贴政策对应标准的0.1倍补贴；符合技术指标要求的销售上牌车辆按对应标准的0.6倍补贴。
此次补贴政策和网传版本在取消地补、单车补贴金额以及动力电池能量密度要求等方面与网传/市场预期基本一致。正式补贴方案仍然有不少亮点：
第一，退坡前政策延续期较长。2月12日补贴退坡，3月26日补贴退坡，原有政策的延续其较长，给与企业更多冲量的时间。
第二，非私人购买或运营乘用车补贴退坡力度好于预期。对于非私人或用于运营的新能源乘用车按照响应金额的0.7倍给与补贴，好于网传版本的0.5倍。
第三，优化清算制度，缓解企业资金压力。对有运营里程要求的车辆，完成销售上牌后即预拨一部分资金，满足2年内运行2万公里里程要求后可获得剩下的补贴额。
新能源整车退补之后，将在一度程度上影响车企的利润。据国金证券测算，补贴总额约311亿，退坡带来的金额下降在176亿元左右，下降幅度约为36%。
不过，这也将倒逼车企降低制造成本，并且将向高品质化方向进行，利于提高中国新能源汽车的市场竞争力。
充电桩有望迎来反转
国补政策转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务方面，这将有利于充电桩行业触底反弹。
截止底，根据充电联盟统计数据，中国公用桩和私用桩保有量分别为33.1万、47.7万，总计达到80.8万根，对应年底中国电动车保有量达到261万台，总体车桩比达到3.2:1，离《电动汽车充电基础设施发展指南》规划的车桩比1:1的规划相差甚远。中国充电基础设施发展已经很大程度滞后于电动车的发展，已成为制约新能源车汽车快速推进的一大短板。
新增公共类充电桩11.7万根，但1-11月新增量增速大幅减缓，12月份在《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》政策刺激下单月增加4.1万根，同时购买纯电动小客车随车配建充电桩的配建率从末的88%下滑至2月的69%，整个行业出现了明显的阶段性放缓趋势。
未来随着新能源汽车地方购置补贴资金逐渐转为支持充电基础设施建设和运营，充电桩新增数量、运营企业充电电量均有望大幅改善，全行业有望触底强劲反弹。
市场或重新认可碳酸铁锂
最大的变化便是补贴退坡，车企的应对措施相应聚焦于降本提价。降本的一个重要办法就是从三元电池重返磷酸铁锂电池。
当前铁锂电池系统能量密度可达140Wh/kg，成本比三元便宜10-15%，低端车型通过更换铁锂电池可获得0.3-0.6万元成本节约。从数据上看，新车搭载磷酸铁锂电池的比例明显上升。
而相比纯电动，插电混车型更换磷酸铁锂电池的动力更强：
第一，插电混动车型补贴价格固定，不受电池能量密度等指标的影响；
第二，插电车型带电量12-16KWh，重量不足100kg，更换磷酸铁锂仅增重10kg左右，对整车影响小；
第三，据东方证券草根调研某新能源车企的两款插电混动车型改款版均采用了铁锂电池。
据方正证券预测，中国新能源乘用车销量达到150万辆，其中A00车49.5万辆，A0车17.6万辆，插电混动车40万辆，则部分乘用车电池配套由三元转向铁锂将带动铁锂电池装机增量13.26GWh，预计铁锂电池装机量为24.24GWh，叠加增量部分，铁锂电池装机量同比将大增73.85%。
退补之后车企被逼降本提价，降成本大趋势带来锂电产业链的新格局，磷酸铁锂优质企业有望逐步获得市场的认可。
