三年前，有“副市长商人”之称的段先念从西安副市长任上调任深圳华侨城集团（以下简称“华侨城”）总经理。一个月后，西安官方公布了“段先念副市长免职、调离本行政区域、人大代表资格终止”的消息。
深圳华侨城集团总经理段先念 本报资料室/图
作为“曲江模式”的缔造者、兴教寺和法门寺劫难的策划人，段先念的去职可谓备受关注。许多人纷纷猜测，在全面复兴传统文化的大背景下、段先念的离开，是西安曲江模式的终结。
然而，三年后，段先念又回来了。6月19日，段先念代表华侨城与西安市政府签订合作，华侨城未来五年将在西安投资达2380亿元。
6月30日晚间，华侨城与曲江走出“第一步”。曲江文旅发布公告称，华侨城集团全资子公司华侨城西部投资、曲江文化控股、曲江文投三方于6月29日签署了《华侨城西部投资有限公司、西安曲江文化控股有限公司关于西安曲江文化产业投资（集团）有限公司增资扩股框架协议》。
对此，国务院国资委新闻中心首席研究员、中国企业改革与发展研究会副会长李锦向《中国经营报》记者表示，此次华侨城在曲江投资，实际上是央企与地方合作的一种新模式。央企在管理与资金上有优势，地方政府在资源与环境上有优势，两者通过具体项目合作，以此来吸引各方资本投入，从而发挥巨大作用。今后，这种合作模式的案例会越来越多。
重回西安
华侨城看好西安，西安也看上华侨城。因为做文化不到西安便无根，做旅游不来西安便无魂。
2380亿元的大单落户西安热议，这也使得曾经一手缔造“曲江模式”的“副市长商人”段先念能否重回故里续写“后曲江模式”成为关注的焦点。
阔别西安三年的华侨城掌门人段先念为履职还未满年的西安市委书记王永康“招商天团”送上了一个大红包。
6月19日，在深圳，西安市政府与华侨城签署合作协议。华侨城未来五年将在西安投资超过2000亿元，助力“大西安”的追赶超越。
对于在西安投下重金。段先念在签约当天的致辞中表示，是在西安“追赶超越”的关键时刻，做了一件“锦上添花”的事。
此次，华侨城拟投资西安2380亿元，项目覆盖西咸新区、未央区、碑林区、莲湖区以及曲江新区等多个区域。一位见证西安市政府与华侨城签约的西安市政府官员向《中国经营报》记者表示，虽然“段总”已经离开西安三载，但是“段总”对西安的感情很重，这在“段总”的致辞中就能感受得到。他说，华侨城看好西安，西安也看上华侨城。因为做文化不到西安便无根，做旅游不来西安便无魂。西安，是全世界炎黄子孙的精神家园。
“不仅是段先念没有忘记西安，西安也没有忘记段先念。”上述政府官员向记者表示，人走不意味着茶凉，很多“段总”的老部下都与“段总”有联系，大家有时候会和他一起谈论西安的发展。有时候“段总”也会主动问西安的发展情况。
事实上，段先念的致辞中，也证实了他对西安的情怀。段先念说，华侨城班子早就达成共识，做文化要去西安，做旅游要去西安，寻根问祖也要去西安，西安才是我们最应该大投入的皇天后土。
另外，段先念也坦承他与西安往日同僚联系密切。“是这些同事激励我、督促我投资陕西，建设西安。”段先念亦称，在1月1日，曾和陕西省委书记娄勤俭有过一次促膝长谈，他希望我回西安投资。随后，又与西安市委书记王永康以及西安市长上官吉庆有过接触。
既然段先念的回归是西安市政府乃至陕西省政府的期盼，那么，华侨城与西安市究竟有没有共通之处，能否实现共赢？
“华侨城不仅仅是我国文化产业的领跑者，同时也是中国新型城镇化的引领者与旅游的示范者；而西安又是中华文明和中华民族重要发祥地，丝绸之路的起点。 因此，华侨城选择西安可谓专业对口。”上述官员如实表示。
拓宽“钱路”
华侨城在西安投资不是孤军奋战，是联合了众多的央企、金融机构、PPP基金，还有顶级的行业领军企业共同在西安投资。
段先念执掌华侨城以来，华侨城围绕“文化+旅游+城镇化”和“旅游+互联网+金融”的战略辗转各地，布局了多个文旅项目。
记者梳理公开资料发现，截至目前，华侨城在全国各地的拟投资文旅项目总额已经接近万亿元。与成都市签订合作协议，投资超千亿元打造天回、安仁、黄龙溪三大名镇；起在云南投资逾千亿元（含1000亿元PPP项目）。
除此之外，华侨城北方集团集中发布了围绕京津冀区域目前已确定的7个重点项目，包括北京门头沟斋堂文化旅游综合开发项目、北京昌平十三陵门户区文化旅游综合开发项目、京杭大运河（天津西青）大型文化旅游综合开发项目、河南郑州中原新区起步区文化旅游综合开发项目、秦皇岛·华侨城南戴河滨海国际旅游度假区等。而上述项目各个都是重金打造，其中，天津西青京杭大运河项目投资500亿元，河南郑州中原新区起步区文化旅游综合开发项目投资不少于500亿元。
那么，华侨城究竟有多少实力，能够同时运作这些百亿文旅项目。
对此，评论家岳路平向《中国经营报》记者表示，依照华侨城年报显示，其资产负债率已经上升至67.12%，超过房地产行业64%和旅游行业36%的负债水平。华侨城末总资产才过千亿元，时至今日市值不过400亿元。另外，西安市GDP不过6257亿元。那么，这2380亿元要用多高的杠杆，华侨城负债率又会达到多少呢？
“如果将华侨城的投资理解为单纯的某项目落地，那就过于简单了。华侨城在西安投资不是孤军奋战，是联合了众多的央企、金融机构、PPP基金，还有我们在全国发起的地产联盟、基金联盟、商业联盟、文化旅游联盟、策划规划联盟、特色小镇联盟，以及健康产业联盟等顶级的行业领军企业共同在西安投资。”一位华侨城受访者向记者表示，这些联盟已经成为华侨城“文化+旅游+城镇化”的集团军。因此，华侨城对西安的投资是有信心的。
李锦则认为，与地方合作，央企不一定拿钱，央企有先进的管理经验，地方政府又有资源优势，两者通过具体项目合作之后，用PPP的模式来推动，那就会有银行、基金，甚至是民间资本来投资。
事实上，PPP模式是华侨城多个文旅项目中惯用的投资方式。华侨城曾拟以PPP模式联合国开行、中建、中铁、中铁建、中冶等央企，投资1000亿元完善云南文化旅游基础设施和公共服务；拟投资超千亿元打造天回、安仁、黄龙溪三大旅游名镇也是通过PPP的模式进行开发；华侨城此前还表示，通过PPP模式推出“100个美丽乡村”城镇计划。
根据年报，华侨城截至去年底合并口径共获得银行授信623.10亿元，公司已使用152亿元。其中，华侨城集团与华侨城签署协议，国开行首期授信额度达1200亿元。
另外，据媒体报道，国开行还将针对华侨城与各地政府及合作伙伴已签署的约4000亿元合作协议项目进行梳理，共同组建华侨城“十三五”投融资规划合作小组，制定整体投融资方案。
“除了依托银行，华侨城也可以通过证券、信托、保险、基金等拓宽‘钱路’。”上述政府官员如实表示。
然而，有金融业内人士却认为，与政府签署协议所涉及的PPP项目大多投资大，回报周期长，一般超过；而信托、基金等资金周期最长为五年。因此，如何拓宽“钱路”仍然是PPP项目的难点。
续写“后曲江模式”？
华侨城的“首秀”有可能选择曲江，因为段先念一对曲江熟悉，二对曲江有感情。事实也证实了这一点
“曲江模式”虽然有争议，但是部分项目的成功却是有目共睹的，例如对大雁塔北广场的开发。一位西安当地的学者向记者表示，至于段先念此次回归是否续写曲江模式，或者是否有意打造曲江模式2.0版本，现在判断还为时尚早。
那么，华侨城的这2380亿元究竟如何落子西安？
据公开资料显示，此次合作项目覆盖西安多个城区。以西咸新区为例，将建设占地16.25平方公里的沣东华侨城大型文化旅游综合项目，预计总投资额670亿元。
据介绍，该项目将由华侨城和沣东新城各指定下属单位成立合资公司，共同开发运营。合资公司注册资金为50亿元，其中华侨城西部投资有限公司持股65%，西安沣东发展集团有限公司占比35%。
合资公司将把重心放在9个项目上，分别是欢乐谷都市旅游度假区项目、镐京国家大遗址保护项目、斗门历史文化名镇项目、沣河诗经里文旅小镇项目、丝路国际会议中心项目、春风十里田园综合体项目、七夕花海公园项目、国际低碳城项目及369米超高层项目等。
不难看出这些项目多数为文旅项目，与此前“段副市长”所推行的曲江模式有异曲同工之处。沣东新城一政府官员向记者表示，沣东新城蕴藏着中国周、秦、汉三代文明，而华侨城是专做文化和旅游的，沣东新城和华侨城的开发理念及建设理念有不谋而合的地方。至于沣东新城与曲江相比，两者都有很浓厚的文化，只不过沣东新城开发的空间更大。
另外，记者注意到，在2380亿元的盘子里，华侨城也将联手西安市政府实施央地混改，对数家文化旅游类上市公司进行战略重组。在西安市政府与华侨城签订协议之后，与曲江管委会密切相关的曲江文旅停牌。
正如熟悉段先念的官员猜测，华侨城的“首秀”有可能选择曲江，因为段先念一对曲江熟悉，二对曲江有感情。事实也证实了这一点，6月30日晚间，曲江文旅发布公告称，华侨城集团全资子公司华侨城西部投资、曲江文化控股、曲江文投三方于6月29日签署了《华侨城西部投资有限公司、西安曲江文化控股有限公司关于西安曲江文化产业投资（集团）有限公司增资扩股框架协议》。根据协议，华侨城西部投资拟对曲江文投进行增资以取得其51%的股份并成为曲江文投的控股股东，鉴于曲江文投的全资子公司——曲江旅游集团持有曲江文旅已发行股份的51.66%，本次增资完成后，华侨城西部投资通过曲江文投、曲江旅游集团间接拥有曲江文旅的权益将超过其已发行股份的30%。故而增资后还将触发全面要约收购义务，华侨城西部投资应向公司除曲江旅游集团外的其他股东发出全面要约，要约价格为19.85元/股。
西安曲江文化产业投资（集团）有限公司官网信息显示，该企业是经西安市委、市政府批准，由西安曲江新区管理委员会投资设立的国有大型企业集团，注册资本78亿元，总资产超过400亿元，控股或参股文化企业近80家；曲江文旅是曲江文投旗下上市公司。这两家企业构成了“曲江系”的核心经营平台。
同时，西安饮食也发布公告称，西安饮食的控股股东西安旅游集团与华侨城集团签署了《关于西安饮食股份有限公司股份转让协议》。根据协议，转让完成后，华侨城集团将拥有西安饮食15%的股份以及21.04%股份对应的表决权，成为新的控股股东。
“段先念的回归，虽然下单2380亿元，布局西安多个区域，但是曲江仍是首选，这就表明段先念依然心系曲江，在曲江还有未完事宜；至于能否续写‘后曲江模式’或者升级曲江2.0版，还需要时间验证。”上述曲江学者如实表示。
