随着70周年国庆来临，A股今年的国庆行情格外受到期待。在全球流动性宽松及下月初中美经贸磋商即将举行的大背景下，各大机构对于股市下一步走向及投资者股票配置做出了判断。
A股近期政策暖风频吹！国际方面，9月全球资本市场政策密集出台，尤其是欧洲央行降息并同时宣布重启QE，引发投资者对美联储和中国央行进一步出台流动性宽松措施的预期。国内，除了央行降准、外汇局宣布取消QFII和RQFII额度限制等重大利好消息以外，中国资本市场深入改革进程也不断加快，中国证监会召开深化改革工作会议，提出12大改革目标，这将为A股中长期向好打下坚实的基础。从市场表现来看，人民币汇率大幅反弹，股指节节攀升……
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中信策略：增配低估值且受益于经济企稳预期的品种
欧央行9月会议在降息同时宣布重启QE，明显超出市场预期，中信策略预计美联储在降息的同时也会采取更加鸽派的举措，预计中国央行在9月下旬将MLF利率下调10-15bps。美联储、中国央行陆续行动将最终确立全球流动性宽松趋势，全球过剩流动性配置中国优质资产的大趋势仍在初期。
在配置建议上，中信策略认为应坚定以金融消费龙头为底仓，回归均衡配置，重点增配低估值且受益于经济企稳预期的品种。建议关注已经逐步消化息差收窄预期的银行、受益于住宅交付回升的家电龙头、估值处于历史底部的汽车及零部件以及基建板块龙头，同时关注具有贝塔属性的保险和券商。
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海通策略：看好科技和券商，岁末年初关注银行和地产
海通策略认为，借鉴历史，上证综指2733点附近可能是牛市第二波上涨起点，对应波浪理论的3浪，即牛市主升浪。牛市第二波上涨初期因为要确认基本面和政策面向好，行情往往会有反复，类似跑步加速前在起点附近的热身。牛市第二波上涨行业分化源于盈利弹性差异，着眼中期，继续看好科技和券商。
岁末年初注意阶段性异动，如银行地产。回顾历史，可发现岁末年初时银行、地产往往有异动行情，因低估值、高股息的价值属性类似，二者通常联动。
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国金策略：看好9月金色行情，不建议加仓但应优化配置
国金策略分析，当前支撑A股反弹的因子依旧存在，如全球货币环境延续宽松，美联储9月降息几乎板上钉钉；中美贸易争端阶段性缓和；A股国际化进程稳步推进；临近“70周年庆”，A股具备维稳行情特征等。
延续看好A股9月金色行情的观点，但随着A股中枢的不断上行，投资者获利盘不断丰厚，在市场一片乐观情绪中我们也需提防潜在风险的隐现；隐现的风险在于：年初至今投资者尤其机构投资者获利盘丰厚；猪价上行过快对通胀产生扰动；临近月底，A股解禁规模环比增加。
站在当前点位，国金策略不建议投资者继续提升仓位，而是更多的优化行业配置与个股；行业配置上，市场将逐步由普涨到分化，降低高β行业的配置，相应的增加α权重。我们推荐“大金融、部分消费、5G、光伏、汽车零部件”等。
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华泰策略：看好科技股和汽车股
华泰策略分析，海外方面，欧央行重启QE给海外市场带来流动性增量，考虑到我国无风险利率较高、科技周期开启等因素，叠加我国坚定不移实施金融市场开放政策，华泰策略认为未来外资或加速流入中国，权益资产流动性或进一步改善。国内方面，8月社融总量和结构均环比改善，叠加9月全面及定向降准+专项债加快发行，预计国内宏观流动性呈边际改善。市场方面，上周日均成交量连续第4周回升，在全球5G主建设期开启背景下，9月以来市场风格由电子向TMT全行业扩散，科技板块全面领涨。
行业配置方面：流动性改善或进一步利好科技股；继续关注估值较低、政策逻辑顺、短期销量增速或企稳、中长期供给端变化空间大的汽车；考虑估值分化程度、降准+财政搭配下基建数据可能的变化、当前库存周期的位置，建议适时关注周期股的估值修复机会。
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广发策略：关注低估值价值补涨的地产与金融
今年一季度的旺春行情再现，广发策略认为A股Mini版Q1进行时，当前“宽货币/稳信用/松监管/缓贸易”四方面与Q1形成类比。上周“降准”+“专项债扩大投资范围”夯实“宽货币/稳信用”，而本周“10月关税推迟”及“监管制度放松”接力印证“松监管/缓贸易”。
Mini版Q1行情四大驱动力已经先后兑现，稳增长和改革预期有望深化，缓贸易和松监管保驾护航，现在的行情类似于Q1行情3月初（市场的广度仍处于较为健康的状态），留意观察美联储9月议息会议前后国内MLF利率是否下调以及幅度。
配置思路走两端：低估值价值补涨（地产、金融）；高景气“科技好时光”延续（半导体、PCB、消费电子）。
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兴证策略：科技成长+券商是本阶段收益主要来源
兴证策略认为，中美贸易摩擦呈现进一步缓解迹象，70周年庆继续助推风险偏好提升，市场情绪保持高位、赚钱效应明显。叠加9月20日LPR降息预期，QFII额度取消，开放的红利更进一步。建议投资者继续保持乐观，把握结构性进攻机会，“挺进大别山2.0”从战略防御走向战略进攻。
配置层面：大创新科技成长+券商是本阶段收益主要来源。科技成长为代表的大创新方向，如TMT（自主可控、华为产业链、5G）、高端制造（新能源车、光伏风电、军工）、科技类ETF；市场行情升温、QFII额度放开与券商结售汇牌照发放，券商等业务空间提升，降准、低估值等有利于银行等大金融板块；中长期看好优质核心资产。
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中信建投：关注基础化工、机械和证券
中信建投策略认为，基本面上，信贷数据显着改善，库存周期企稳或就在眼前。8月中美贸易摩擦有所加码但宏观数据方面则表现出难能可贵的韧性，说明近期中国经济中库存周期向上的力量已显着超越以贸易战为表征的康波萧条周期的负面拖累，宏观数据整体正表现为反转上行的零界状态，下周一即将披露的工业数据将成为最关键的验证指标。
A股当前正经历经济短周期触底和货币宽松的最佳时刻，权益资产获得配置资金增持，短期估值也有望在降准后缓慢再推升；技术面上，个股活跃度进一步提升，夯实A股反弹的示范效应，当前指数量价配合依旧稳健，市场震荡上行有望延续。
主板建议方面，当前基本面即将面临周一工业数据考验，若证实数据拐头将再添上行动力，建议维持9月1日开始的空翻多高仓位不变；创业板方面，创业板二季报业绩压力期后如期大幅上行，建议高仓位维持不变；本周行业热点建议关注基础化工、机械、证券。
来源e公司
