投资要点:
1、行业要闻
上海将牵头制定“中国集成电路技术路线图”
香港完成3.5GHz频谱拍卖中移动收获最多
中国电信已为超过3亿用户分配IPV6地址
SK电讯发布5G国际漫游计划
中国联通携手华为共创5G时代大视频
中国联通:联通创投拟2亿元认购投资基金
中国移动通信工程设计第一大标进行第三批补采
中国联通目前已建2.8万个5G基站 5G网络覆盖即将翻倍
2、重要公司公告
硕贝德:拟设广州子公司加快布局5G产业
中贝通信:预中标1.61亿元中移动招标项目
梦网集团与华为软件技术有限公司签订合作协议
中天科技:5G天线具备规模化供货能力
友讯达获得政府补助2170.99万元
宜通世纪:预中标1亿元广东移动采购项目
3、走势与估值
本周消息面相对平静,大盘持续回调,不过科技股经过前期调整走势偏强,其余块涨少跌多。虽然近期一系列新终端发布,通信板块走势较为平稳,行业整体下跌1.15%,与中证500指数基本持平,在申万28个子行业中跌幅居中。子行业中,通信运营下跌1.91 %,通信设备下跌0.96%。本周通信板块三季报业绩超预期品走势较强,如达华智能、博创科技和信维通信涨幅居前,而有利空或业绩较差个股持续调整,如航天通信、移为通信和硕贝德等。
截止到10月22日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为42.44倍,相对于全体A股估值溢价率为288%。通信板块估值近期持续向下震荡,相对于A股的估值溢价也是震荡走低。
4、投资策略
本周以来,外围市场较为平静,而政策面上继续鼓励加大科技投入,科技股的热情依然持续。通信板块受其影响,华为链相关品种表现较好的弹性,但盘面活跃度逐步趋弱,而以联通中兴为代表的大盘蓝筹股走势趋于稳定,个股反弹的差异性依旧很强。目前通信板块的主要逻辑还是科技+业绩释放,这也是诸如信维通信,立讯精密等趋势类品种不断创出新高的内在驱动力,当然这里面也少不了科技ETF基金配置所带来的助力。近期华为不断发布新品,运营商加快5G设备集采进度,5G概念和华为产业链得到深度挖掘,由此衍生开的各种题材将会在行业各个公司上得到响应,市场的估值得到有效的提高,同时也给业绩弹性赋予更高的估值,因此我们在个股三季报中进行挖掘,寻找业绩同比和环比高增长的品种,有望获取超额收益。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐5G品种华正新材(603186)和业绩稳增长的信维通信(300136)。
5、风险提示
大盘持续下跌导致市场估值下降;5G发展不及预期。
以上内容来源于渤海证券研究所10月23日《渤海证券研究所晨会纪要》
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【通信】三季报业绩分化明显 行业景气度提升整体估值——通信行业周报——中性(联系人:徐勇)