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控制油价的基本假设或“范例”是相信美国石油产量将年复一年地继续增长。这种模式仅次于对美中关税之战将持续数年、导致全球经济衰退的担忧。恐惧已导致油价回落至每桶50美元左右，而非供需基本面。重要的是，能源行业的投资者要了解现实世界的情况，对于世界上最重要的大宗商品来说，每桶55美元的油价不是可持续的价格。在现实世界中，上游石油和天然气公司正在削减钻井和完井预算，活跃的钻机数量也在不断下降。今天，我们没有完成足够的新井来抵消现有井的加速下降速度。
Raymond James最近估计，在过去三年里，美国的石油日产量下降了一倍，从160万桶增加到了320万桶。已钻但未完井的库存量(DUC)恢复正常，因此正在钻的井数和已完井的井数现在大致相同。每年需要超过12000口新建成的水平井来保持产量不变，而且完工井的数量每年还需要增加。美国石油产量停滞或下降，会发生什么?这是个大问题，过去三年美国的石油产量增长已经接近全球石油供应增长的90%。如果美国石油产量已经见顶，那么全球供应将难以跟上需求的增长。全球对原油提炼产品的需求日增100万至150万桶。至，由于经济大衰退，石油需求出现了唯一的年度下降，需求迅速反弹至长期趋势线。美国的石油生产还有更多的上升空间？除非油价比现在高很多，否则这种情况不会发生。美国能源情报署(EIA)今年年初预测，美国页岩油开采才刚刚起步，未来几年，美国页岩油日产量将至少增加200万桶。由于经济大衰退，美国石油产量在9月曾短暂跌破每日40万桶，但在6个月内反弹至每日530万桶以上。“页岩革命”始于左右;拯救美国的石油和天然气工业。展望未来，美国原油产量从12月的970万桶/天增加到12月的1210万桶/天，增加了240万桶/天。美国能源情报署(EIA)今年1月曾预测，美国石油日产量将至少增加200万桶，这一预测似乎是合理的，但页岩油产量肯定已见顶。
以上图表取自EIA网站。值得注意的是，在9月至12月美国石油日产量激增53.9万桶之后，今年第一季度美国石油产量有所下降。经过4月份的良好增长，5月份的产量又略有回落。5月是我们有实际生产数据的最后一个月。EIA似乎已经明白了这一点，但总部位于法国的国际能源署(IEA)仍在告诉世界，美国可以为世界提供充足的廉价石油。EIA的每周石油供应估算只是基于公式的“猜测”。自5月底以来，EIA报告认为,美国的石油产量一直持平。7月中旬的大滑坡是由飓风贝瑞造成的。
美国的上游公司没有完成足够的新油井来抵消不断增长的产量下降。“猜测”美国石油产量在4月或5月的某个时候见顶。如果再过几个月，由国家机构提供的实际生产数据(滞后90天)就能证实这一点，我认为可能会出现一个巨大的“范式转变”，导致许多投资者在投资组合中投入更多精力。近100家上游油气公司,从未见过市场对该行业的看法如此负面。数十家盈利石油公司的市盈率都达到了个位数，其现金流是我做梦也想不到的。这个世界靠石油运转，短期内没有什么能改变这一点。这就是我们生活的真实世界。更多阅读来自,作者:Dan Steffens【油气】美国将“让世界淹没在石油中”/news/real-reason-why-us-oil-230000763.html
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