全面实行股票发行注册制制度规则

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全面注册制来了！2月17日，证监会官网发布《全面实行股票发行注册制制度规则发布实施》，全文如下：

2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。

全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革。在各方共同努力下，科创板、创业板和北交所试点注册制总体上是成功的，主要制度规则经受住了市场检验，改革成效得到了市场认可。这次全面实行注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。

此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。主要内容包括：一是精简优化发行上市条件。坚持以信息披露为核心，将核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。二是完善审核注册程序。坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。三是优化发行承销制度。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。四是完善上市公司重大资产重组制度。各市场板块上市公司发行股份购买资产统一实行注册制，完善重组认定标准和定价机制，强化对重组活动的事中事后监管。五是强化监管执法和投资者保护。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。细化责令回购制度安排。此外，全国股转公司注册制有关安排与证券交易所总体一致，并基于中小企业特点作出差异化安排。

证监会党委和中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组将以强有力监督打造廉洁的注册制。在制度规则层面，健全覆盖发行、上市、再融资、并购重组、退市、监管执法等各环节全流程的监督制约机制，强化关键岗位人员廉政风险防范，加强行业廉洁从业监管。完善对证券交易所、全国股转公司的抵近式监督和对发行审核注册的嵌入式监督，对资本市场领域腐败“零容忍”，持之以恒正风肃纪。

全面实行注册制制度规则公开征求意见期间，证监会通过邮件、信函、网络留言等多种渠道广泛听取市场机构、专家学者、社会公众等方面的意见建议。证监会对社会各界提出的意见建议高度重视，逐日汇总整理，逐条认真研究。截至2月16日，共收到意见447条，采纳89条，主要涉及加大违法违规行为惩戒力度、明确独立财务顾问的履职范围、完善非上市公众公司控股股东和实际控制人在重大资产重组中的法律责任规定等方面。未采纳的意见中，有的属于操作层面的问题，将在具体工作中予以落实；有的属于规则理解问题，将通过宣传解读、行业培训等方式予以明确；有的存在较大争议，需要进一步研究论证；还有的缺乏上位法依据，已在相关立法说明中做了解释。

证监会、交易所和中证金融密集发布新规

2月17日晚，沪深交易所发布多部与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则、指引及指南，涵盖了全面实行注册制下发行上市审核、发行承销、持续监管、交易组织管理和投资者保护等环节的主要制度安排。

2月17日，证监会发布《证券发行上市保荐业务管理办法》，自公布之日起施行。《办法》删除核准制相关内容，统一适用注册制。现行《保荐办法》中与核准制相关的安排，主要是部分程序性规定。本次修订对此进行了删除、调整，使各板块统一适用注册制要求。

2月17日，证监会发布《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）》。股票的发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，已经发行并上市的，证监会可以依法责令发行人回购欺诈发行的股票，或者责令负有责任的控股股东、实际控制人买回股票，但发行人和负有责任的控股股东、实际控制人明显不具备回购能力，或者存在其他不适合采取责令回购措施情形的除外。发行人或者负有责任的控股股东、实际控制人回购股票的，应当以基准价格回购。投资者买入股票价格高于基准价格的，以买入股票价格作为回购价格。

2月17日，证监会印发《上市公司重大资产重组管理办法》，完善重组认定标准和定价机制。其中，上市公司为购买资产所发行股份的底价从市场参考价的九折调整为八折，进一步扩大交易各方博弈空间。上述两方面修改，均系将科创板和创业板现行规定推广至主板。

2月17日，《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》已正式发布，《管理试行办法》自3月31日起施行。存量企业不要求立即备案，后续如涉及再融资等备案事项时应按要求备案。已在境外提交有效的境外发行上市申请、未获境外监管机构或者境外证券交易所同意的境内企业，可以合理安排提交备案申请的时点，并应在境外发行上市前完成备案。对于已获中国证监会关于股份有限公司境外公开募集股份及上市（包括增发）核准批文的境内企业，在核准批文有效期内可继续推进境外发行上市。核准批文有效期满未完成境外发行上市的，应当按要求备案。

证监会网站显示，近日，为强化重要货币市场基金监管，证监会联合中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监管暂行规定》。

2月17日，按照中国证监会统一部署，上海证券交易所正式发布26部与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则、指引及指南。

上交所表示，本次上交所集中发布了26部业务规则，包括已公开征求意见的《上海证券交易所股票发行上市审核规则》等9部主要业务规则，还包括17部配套业务细则、指引和业务指南。这26部规则与本所其他规则共同构建了保障全面实行注册制在上交所顺利实施的业务规则体系。

2月17日，按照中国证监会统一部署，深圳证券交易所（以下简称深交所）正式发布30部与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则及指南。

深交所称，本次发布的配套业务规则中，股票发行上市审核、发行承销等10部主要业务规则，自2月1日起向社会公开征求意见，主板股票异常交易实时监控等6部业务实施类规则，同步定向征求了会员及相关市场机构、自律组织的意见。

深交所发布关于未盈利企业在创业板上市相关事宜的通知。经中国证监会批准，《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条中“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准正式实施，属于先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业可适用该规定。深交所可以根据市场情况，经中国证监会批准，对上述行业范围进行调整。

2月17日，中证金融发布《中国证券金融公司转融通业务规则（试行）（修订）》等规则。本次发布的规则实现了全市场转融券业务模式的整合统一，重点将科创板、创业板行之有效的转融券优化措施推广到主板，并为在北京证券交易所市场推广预留了空间。

2月17日，央行就《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。

另外，为进一步推进市场改革创新，完善市场交易制度，增强市场活力韧性，经中国证监会批准，北京证券交易所（以下简称北交所）将于2月20日正式启动股票做市交易业务。

中国注册制的十年

，党的十八届三中全会提出推进股票发行注册制改革。6月13日，科创板正式开板，标志着注册制在我国资本市场正式落地。

近4年，创业板和北交所试点注册制。2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。2月17日，全面实行股票发行注册制。

中泰国际点评称，全面注册制改革作为中国特色现代资本市场建设的重要工作之一，制度本身也充满“中国特色”，其中最鲜明的表现在于，其目的不是简单的上市扩容，而是把好市场入口和出口两道关口，促进资本市场健康发展；全面注册制的“中国特色”还体现在对上市公司所属行业具有明确导向，无论是从未来产业发展潜力还是当前发展所需看，高新技术产业和战略新兴产业都将是需要资金重点扶持的领域，预计相关领域产业在资本市场会有更多发展机会和资源倾斜。

Wind数据显示，，实行注册制的创业板和科创板IPO企业最多，分别为150家和124家。，共有428家企业在A股IPO,募资规模达5869.07亿元。

影响与机会

中泰证券认为，全面注册制下，资本市场必将更好发挥直接融资功能。参考股权分置改革、创业板改革、科创板试点注册制等经验，历史上大牛市必然伴随大融资，因此今年至明年市场或存在繁荣的基础。中长期来看，券商、科技股、央企国企改革等主线仍将受益于资本市场改革深化下的估值修复。

该机构表示，主板此次保留10%的涨跌幅，有利于市场平稳过渡。全面注册制不是“终点”，而是后续一系列制度改革的“起点”，相关制度改革将更为体系性推进。如改进交易制度、常态化退市机制、加快投资端改革等。

国信证券表示，这次改革从主板实际出发，自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。

东方证券表示，本次改革是一揽子推进交易、退市、再融资和并购重组等基础制度改革，信息披露、市场监督成为关键。整个市场资源将向优质企业集聚，有利于真正具有发展价值的企业脱颖而出，利用资本市场促进实体经济。经历了前期试点，全面注册制对市场供给的影响有限，随着优秀公司的不断上市，更多的长期资金将会持续入市。

国盛证券表示，全面注册制推广至主板，有望实现高质量发展。一方面，将有效提高发行效率，更有效地带动资本市场扩容。另一方面，随着上市主体增加，且主板上市前五日涨跌幅限制取消，有望提升交投活跃度，且主板定位于大盘蓝筹，预计业绩相对稳定，作为投资标的或将引入更多中长期增量资金，改善投资者结构。

惠誉评级表示，中国扩大股票发行注册制覆盖范围将有助提高中国资本市场的广度和深度，并改善中国证券公司的运营环境。由于头部证券公司的IPO定价和承销风险管理能力更强，上市规则的拟议变更或将巩固这些公司的市场领导地位，进而提升证券行业的整合度。

(Wind综合自证监会、上交所、深交所官网信息、机构研报等）

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一文看懂全面注册制规则十大要点

Wind万得：

全面注册制来了！2月17日，证监会官网发布《全面实行股票发行注册制制度规则发布实施》，全文如下：

2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。

全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革。在各方共同努力下，科创板、创业板和北交所试点注册制总体上是成功的，主要制度规则经受住了市场检验，改革成效得到了市场认可。这次全面实行注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。

此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。主要内容包括：一是精简优化发行上市条件。坚持以信息披露为核心，将核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。二是完善审核注册程序。坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。三是优化发行承销制度。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。四是完善上市公司重大资产重组制度。各市场板块上市公司发行股份购买资产统一实行注册制，完善重组认定标准和定价机制，强化对重组活动的事中事后监管。五是强化监管执法和投资者保护。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。细化责令回购制度安排。此外，全国股转公司注册制有关安排与证券交易所总体一致，并基于中小企业特点作出差异化安排。

证监会党委和中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组将以强有力监督打造廉洁的注册制。在制度规则层面，健全覆盖发行、上市、再融资、并购重组、退市、监管执法等各环节全流程的监督制约机制，强化关键岗位人员廉政风险防范，加强行业廉洁从业监管。完善对证券交易所、全国股转公司的抵近式监督和对发行审核注册的嵌入式监督，对资本市场领域腐败“零容忍”，持之以恒正风肃纪。

全面实行注册制制度规则公开征求意见期间，证监会通过邮件、信函、网络留言等多种渠道广泛听取市场机构、专家学者、社会公众等方面的意见建议。证监会对社会各界提出的意见建议高度重视，逐日汇总整理，逐条认真研究。截至2月16日，共收到意见447条，采纳89条，主要涉及加大违法违规行为惩戒力度、明确独立财务顾问的履职范围、完善非上市公众公司控股股东和实际控制人在重大资产重组中的法律责任规定等方面。未采纳的意见中，有的属于操作层面的问题，将在具体工作中予以落实；有的属于规则理解问题，将通过宣传解读、行业培训等方式予以明确；有的存在较大争议，需要进一步研究论证；还有的缺乏上位法依据，已在相关立法说明中做了解释。

// 证监会、交易所和中证金融密集发布新规 //

2月17日晚，沪深交易所发布多部与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则、指引及指南，涵盖了全面实行注册制下发行上市审核、发行承销、持续监管、交易组织管理和投资者保护等环节的主要制度安排。

2月17日，证监会发布《证券发行上市保荐业务管理办法》，自公布之日起施行。《办法》删除核准制相关内容，统一适用注册制。现行《保荐办法》中与核准制相关的安排，主要是部分程序性规定。本次修订对此进行了删除、调整，使各板块统一适用注册制要求。

2月17日，证监会发布《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）》。股票的发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，已经发行并上市的，证监会可以依法责令发行人回购欺诈发行的股票，或者责令负有责任的控股股东、实际控制人买回股票，但发行人和负有责任的控股股东、实际控制人明显不具备回购能力，或者存在其他不适合采取责令回购措施情形的除外。发行人或者负有责任的控股股东、实际控制人回购股票的，应当以基准价格回购。投资者买入股票价格高于基准价格的，以买入股票价格作为回购价格。

2月17日，证监会印发《上市公司重大资产重组管理办法》，完善重组认定标准和定价机制。其中，上市公司为购买资产所发行股份的底价从市场参考价的九折调整为八折，进一步扩大交易各方博弈空间。上述两方面修改，均系将科创板和创业板现行规定推广至主板。

2月17日，《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》已正式发布，《管理试行办法》自3月31日起施行。存量企业不要求立即备案，后续如涉及再融资等备案事项时应按要求备案。已在境外提交有效的境外发行上市申请、未获境外监管机构或者境外证券交易所同意的境内企业，可以合理安排提交备案申请的时点，并应在境外发行上市前完成备案。对于已获中国证监会关于股份有限公司境外公开募集股份及上市（包括增发）核准批文的境内企业，在核准批文有效期内可继续推进境外发行上市。核准批文有效期满未完成境外发行上市的，应当按要求备案。

证监会网站显示，近日，为强化重要货币市场基金监管，证监会联合中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监管暂行规定》。

2月17日，按照中国证监会统一部署，上海证券交易所正式发布26部与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则、指引及指南。

上交所表示，本次上交所集中发布了26部业务规则，包括已公开征求意见的《上海证券交易所股票发行上市审核规则》等9部主要业务规则，还包括17部配套业务细则、指引和业务指南。这26部规则与本所其他规则共同构建了保障全面实行注册制在上交所顺利实施的业务规则体系。

2月17日，按照中国证监会统一部署，深圳证券交易所（以下简称深交所）正式发布30部与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则及指南。

深交所称，本次发布的配套业务规则中，股票发行上市审核、发行承销等10部主要业务规则，自2月1日起向社会公开征求意见，主板股票异常交易实时监控等6部业务实施类规则，同步定向征求了会员及相关市场机构、自律组织的意见。

深交所发布关于未盈利企业在创业板上市相关事宜的通知。经中国证监会批准，《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条中“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准正式实施，属于先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业可适用该规定。深交所可以根据市场情况，经中国证监会批准，对上述行业范围进行调整。

2月17日，中证金融发布《中国证券金融公司转融通业务规则（试行）（修订）》等规则。本次发布的规则实现了全市场转融券业务模式的整合统一，重点将科创板、创业板行之有效的转融券优化措施推广到主板，并为在北京证券交易所市场推广预留了空间。

2月17日，央行就《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。

另外，为进一步推进市场改革创新，完善市场交易制度，增强市场活力韧性，经中国证监会批准，北京证券交易所（以下简称北交所）将于2月20日正式启动股票做市交易业务。

// 中国注册制的十年 //

，党的十八届三中全会提出推进股票发行注册制改革。6月13日，科创板正式开板，标志着注册制在我国资本市场正式落地。

近4年，创业板和北交所试点注册制。2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。2月17日，全面实行股票发行注册制。

中泰国际点评称，全面注册制改革作为中国特色现代资本市场建设的重要工作之一，制度本身也充满“中国特色”，其中最鲜明的表现在于，其目的不是简单的上市扩容，而是把好市场入口和出口两道关口，促进资本市场健康发展；全面注册制的“中国特色”还体现在对上市公司所属行业具有明确导向，无论是从未来产业发展潜力还是当前发展所需看，高新技术产业和战略新兴产业都将是需要资金重点扶持的领域，预计相关领域产业在资本市场会有更多发展机会和资源倾斜。

Wind数据显示，，实行注册制的创业板和科创板IPO企业最多，分别为150家和124家。，共有428家企业在A股IPO,募资规模达5869.07亿元。

// 影响与机会 //

中泰证券认为，全面注册制下，资本市场必将更好发挥直接融资功能。参考股权分置改革、创业板改革、科创板试点注册制等经验，历史上大牛市必然伴随大融资，因此今年至明年市场或存在繁荣的基础。中长期来看，券商、科技股、央企国企改革等主线仍将受益于资本市场改革深化下的估值修复。

该机构表示，主板此次保留10%的涨跌幅，有利于市场平稳过渡。全面注册制不是“终点”，而是后续一系列制度改革的“起点”，相关制度改革将更为体系性推进。如改进交易制度、常态化退市机制、加快投资端改革等。

国信证券表示，这次改革从主板实际出发，自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。

东方证券表示，本次改革是一揽子推进交易、退市、再融资和并购重组等基础制度改革，信息披露、市场监督成为关键。整个市场资源将向优质企业集聚，有利于真正具有发展价值的企业脱颖而出，利用资本市场促进实体经济。经历了前期试点，全面注册制对市场供给的影响有限，随着优秀公司的不断上市，更多的长期资金将会持续入市。

国盛证券表示，全面注册制推广至主板，有望实现高质量发展。一方面，将有效提高发行效率，更有效地带动资本市场扩容。另一方面，随着上市主体增加，且主板上市前五日涨跌幅限制取消，有望提升交投活跃度，且主板定位于大盘蓝筹，预计业绩相对稳定，作为投资标的或将引入更多中长期增量资金，改善投资者结构。

惠誉评级表示，中国扩大股票发行注册制覆盖范围将有助提高中国资本市场的广度和深度，并改善中国证券公司的运营环境。由于头部证券公司的IPO定价和承销风险管理能力更强，上市规则的拟议变更或将巩固这些公司的市场领导地位，进而提升证券行业的整合度。

(Wind综合自证监会、上交所、深交所官网信息、机构研报等）

Wind用户在金融终端输入

WTTS(模拟交易)

科创板、港股通、ETF、个股期权等一应俱全

组合分析指标应有尽有，更加方便路演

业绩考核精准结算，投研能力一目了然

券商哥归来：

最近券商股一直在回调，整得买有券商股的人都快扛不住了。我总结了几条原因，不够充分的大家可以补充！

原因，1，之前注册制消息出来时已经小炒了一下，互联金融的财富趋势涨幅超过百分之一百，同花顺，东方财富涨幅超过了百分之五十，就拿券商资管龙头，东方证券涨幅都超过了百分之五十，（虽然整体券商并没有涨多少，）适当休息下也是应该的。

2，银行提前还贷事情的发酵，使之前指数领头羊银行成了砸盘重地，由于它的权重太大，所以也拖累了券商。

3，最近发行的基金不够理想，也给炒作券商破了冷水。

4，美元扰动，短期美元强势，给人民币造成了压力，所以对港股和A50造成了压力。

综上几条原因，使券商短期出现了回调。但长期看好依旧。有什么不充分的欢迎大家补充！

財經女神-朱紀菲：

0218 UTO财经|菲一般讲股 | 一周股市龙门阵

朱纪菲YEnnas：港股回落交投淡

《世界股市》

【UTO财经新闻】港股周五回落，场关注美联储局未来加息步伐，恒指低开29点，初段曾升69点至21,056点，其后再度转弱，尾市曾跌283点一度低见20,703点，全日跌267点或1.3%，收20,719点；国指跌98点或1.4%，收6,991点；恒生科技指数跌109点或2.5%，收4,257点。大市全日成交金额降至897.39亿元，本周累跌470点或2.2%、国指本周累跌134点或1.9%、恒生科指本周累跌104点或2.4%。

百利好証券策略师岑智勇 (SamSam)：

美股三大指数回软

美国1月最终需求生产物价指数(PPI)按年上升6%，升幅连续7个月放缓，但仍高过市场预期；PPI按月止跌回升0.7%，升幅大过预期。数据反映商品出厂价上升，稍后或会传递到通胀。投资者担心联储局或会进一步加息，加上美国圣路易斯联储银行总裁布拉德表示，维持政策利率目标区间升至5.25厘至5.5厘的看法，并不排除会支持3月加息0.5厘的可能性。

《香港股市》

智易东方证券有限公司行政总裁蔺常念：

科技股领导港股下跌

下午早段港股跌幅扩大，恒生指数跌2百多点。友邦保险跌1.7%，令指数跌28点。腾讯跌1.4%，令指数跌26点。阿里巴巴跌1.6%%，令指数升30点。友邦保险跌1.7%，令指数跌28点。美团跌2.4%，令指数跌26点。小米跌3%，令指数跌11点。东亚银行业绩比预期好，股价升6.7%。人工智能股大跌，百度跌4%，为跌幅最大蓝筹股。商汤跌6.4%，美图跌10%。超媒体获郑志刚入股造主席，急升60%。下午中段跌幅扩大，恒生指数跌280点。腾讯跌2.2%，令指数跌44点。阿里巴巴跌2.35%，令指数跌42点。美团跌2.5%，令指数跌27点。友邦跌1.7%，令指数跌27点。小米跌3.6%，令指数跌13点。比亚迪跌2.9%，令指数跌12点。

国农证券董事总经理林家亨(Simon)：

美国今年 最少加息多3次

美国在2月14日公布的1月CPI数据显示，通胀回落缓慢，即日的2年期美国国债孳息率上涨超过10个基点，2年期及期国债的息差扩阔至差不多1965年以来最大。技术走势上，周一及周三恒指已经曾两次跌穿保历加通道底线，昨虽然曾经反弹，一度升越21300点，但无奈A股收市始终报跌，所以反弹力量无以为继，20天线便成为大市重要的阻力区域。

美国1月CPI以年率计仍然有6.4%增幅，加上上周五美国公布了强劲的非农就业数字和失业率3.3%不升反跌，以及领先零售数据不跌反升，突显出美国劳动力市场和消费市场的韧性和难降温，美国联储局多个官员表态未来还要继续加息，故此，3月和5月的加息机会应是100%，6月加息的机会也超过90%。尽管美国未来中期还要加息3次，但通胀快速回到美储局设定的2%目标，恐怕完全没有可能。CPI报告证明服务业通胀比商品通胀更顽强，短期难以抑制。

另外，本来属美储局最鸽派的副主席布雷纳德即将退位，因此，投资市场预期美储局未来加息没有阻力，可能达至5厘半以上，然后才会在下半年再评估经济后向，及对通胀的影响。若憧憬美国减息的时机，可能最快也需要等到明年年中之后才有些机会。

百利好証券策略师岑智勇 (SamSam)：

中国移动(0941)

中国移动(0941)的主要业务为在中国内地及香提供通信和相关服务。

国务院《“十四五”数字经济发展规划》中明确提出，要加快建设信息网络基础设施，推进云网协同和算网融合发展，有序推进基础设施智能升级。工信部发起“百城千兆”建设工程，以点带面、融合创新，充分促进千兆网络赋能经济社会高质量发展，将千兆光网和5G协同发展作为宽带中国建设发展的重点工作。

集团在在千兆城市建设工作中的基础性、关键性作用，加速千兆网络全面普及，加强千兆应用创新升级。一是加强信息基础设施建设，进一步扩大千兆光网等新型基础设施建设规模，适度超前布局，夯实基础底座﹔二是创新信息服务业务体系，深入场景丰富内涵，整体提升全行业数智应用水平，加速转型升级﹔三是探索未来数智化发展新模式，加快构建新型算力网络，充分运用AI、大数据等先进技术，创新赋能模式，为行业数智发展提供内生动力。

集团近日股价向好，升穿10 SMA，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报57.75元，市盈率8.324倍，周息率7.03%。集团估值在同业处中间偏低水平，若以9倍市盈率估值，目标价为62.44元。

高宝集团证券有限公司执行董事李慧芬：

丰盛生活服务(00331)

一站式服务占优 丰盛生活收益率高

丰盛生活服务(00331.HK)是一家生活服务综合企业，拥有3个主要业务分部，包括物业及设施管理服务、综合生活服务及机电工程服务。

集团的服务透过属下8组早已成为各自行业中的市场领导者的成员集团公司提供，当中包括富城集圑、侨乐集团、惠康服务集团、丰盛环保科技集团、香岛园艺有限公司、大众安全集团、新域保险集团及丰盛机电工程集团。凭借丰盛生活(00331.HK)旗下公司所产生的庞大协同效益，集团能够建立一个强大的网络，并为从事多种项目的客户，包括遍及在香港、澳门及中国内地从事物业发展、公共基建、教育及交通设施以及娱乐及旅游行业的承办商，提供全面服务。

集团的客户涵盖香港特区政府、跨国企业、物业的业主及投资者、主题公园、大学、私人及公共设施的酒店和医院。

丰盛生活服务(00331.HK)过去6年内完成了三大收购，将业务由原来机电工程逐步扩展综合生活服务，并成为重要的收入来源。首席财务官兼公司秘书陈祖伟表示，底上市至今六年内完成三大收购，以扩大市占率、具协同效应为依归。

他总结过去收购，令丰盛(00331.HK)成为一间综合生活服务企业，缔造了生活服务生态圏，当中亦衍生很大协同效益。如公司目前服务逾三百间管理物业，当中三分一有使用丰盛(00331.HK)的清洁服务，四十多间有用保安服务，未来进一步相互销售空间大，显示原有业务自然增长潜力强劲。他补充，丰盛生活服务(00331.HK)旗下13间公司主理七大业务。以清洁业务为例，目前在管物业中仍有很多未使用丰盛(00331.HK)的清洁服务，公司目标是疫情过后吸引更多在管物业使用。

截至去年6月底，丰盛生活(00331.HK)持有现金及银行结余总额7.67亿元，扣除债务4.03亿元，现金结余净额增至3.64亿元。上财年派息率41%；尽管去年美国持续加息，但公司预测股息率仍有8.9厘，公司派息比率稳定，若收购能增加股东收益，亦乐意派息反馈股东，重申每次收购均强化集团收入，进一步增加现金流。

丰盛生活服务(00331.HK)可以为物业客户提供一站式平台，加上可相互交叉销售服务，本身已具自然增长潜力，展望通关后，其品牌优势及成功模式可立于内地及澳门市场复制，加上努力引入科技以改善人手不足短板，未来数年营收及盈利预料能有稳定增长。

博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦：

有线宽频(01097)

有线仙股追入三思

继领展 (0823) 宣布供股后，近日另一市场关注港企消息为有线宽带 (1097) 宣布将于今年6月1日起终止收费电视牌照，交还港府，日后专注发展现有三条免费电视频道业务。参考至共十一年的年报资料，自至连续十年之久收费电视客户数目都在减少，由约110.6万名，降至约71.5万名，又于中期报告显示，截至6月底的客户数目约68.3万名，累积减少逾三成八，反映管理层要剥离此业务可以理解。消息刺激股价昨日开报0.071元，较2月14日上午收报0.049元 (下午已停牌) 高近45.00%；之后更曾高见0.076元，最多升逾55.00%，证明市场解读消息利好。然而，最终收报0.053元，升幅不足10.00%，显然此乃大波幅股份。毕竟这是「仙股」，加上专营免费电视业务亦不代表基本面会显著改善，反观亏损扩大的风险高，故此进场前必须先审视个人风险承受能力。

菲嚟开股

天宝集团(01979)

天宝集团为电源与智能充电器供应商，食正内地新能源车市场高速发展带来的机遇。集团于在四川厂房特设生产线，负责新能源汽车充电椿的核心充电组件，主力生产30KW充电模块。集团目前已取得可观的定单量，预期生产约3万台30KW充电模块，产量可能增加约3倍。整个新能源板块业务（充电模块、汽车电子及储能设备）收入预计占度整体收入的比例将提升至10%水平，未来也将会是增长源头之一。

目前特斯拉、蔚来、小鹏等汽车品牌均开始加大布局充电资源，专用充电椿数量甚至成为行业竞争的重点。天宝集团及早布局新能源汽车充电椿，有助集团把握新能源汽车全球放量趋势，并给集团的估值带来一定程度的想象空间。

天宝集团近日股价突破9月延伸以来的下降轨，并挑战1.44港元阻力，走势转强，已持有者续可持有，目标先看前浪底约1.6港元，突破可上望2.1港元；回吐宜守1.2港元。值得留意的是，天宝于过去一年多次获主席等增持，单计12月，据港交所权益披露资料，天宝集团主席、执行董事兼行政总裁洪光椅已三度增持公司股份，合共涉及91.2万股，涉资近119万港元，足见管理层对公司前景之信心。

#股民的日常# #朱紀菲# #今天聊点啥#

小金子e：

东方证券(SH600958)中信证券(SH600030) 广发证券(SZ000776) 说下券商股价涨跌的核心矛盾，普通证券股只能炒作流动性，M2流出是核心拐点，没有之一。财富管理的核心逻辑是基金发爆。注册制对券商影响几乎为0，假如因为注册制涨那就是卖点。