1-11月，房地产企业非银融资总额7796.3亿元，同比下降51.7%。融资结构来看，信用债占比54.6%，同比提升22.5％；海外债占比仅为2.3%，同比下降14.1％；信托占比11.7%，同比下降16.9％。ABS占比31.5%，同比提升8.5％。
资产证券化（ABS）是消费信贷行业常用的融资工具，像银行、消金公司、信托公司都会用到。
之前以为蚂蚁的花呗借呗是ABS的大头，看了《晚点财经》最近的报道才知道，蚂蚁停发ABS对整个企业ABS市场影响有限。里面提到，根据wind数据统计，花呗借呗没发ABS，但企业ABS的发行规模还上涨了，从的15511亿元，涨到了15664.13亿元。
那到底谁才是ABS发行的主力呢？好奇心驱使我去翻了《消费金融行业及相关ABS研究报告》，从这张前10大机构发行规模占比的图里能看到，信托巨头们还是主力，互联网公司方面主要有京东、百度、美团等。
#中指快评#中国银间市场交易商协会举行房企代表座谈会
中指研究院企业事业部研究负责人刘水博士
自人民银行、银保监会于9月底召开房地产金融工作座谈会以来，金融监管部门多次释放房地产金融政策信号。房企融资环境会边际改善，但不会全面放松，力度有限。央行要求金融机构准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，矫正偏紧的房地产信贷环境，特别是对“三道红线”执行过紧的情况进行微调，不会全面放松，放松力度有限，因此不会出现房企集中发布融资方案情况。其次，信号点分散，效果较慢。释放信号形式多是座谈会、不同的机构，关注的点不同，没有形成政策合力，明显起效果较慢。
11月9日，中国银间市场交易商协会举行房企代表座谈会。对此，房企融资情况可能会出现如下变化：
第一，房企发债会放松。中国银间市场交易商协会举行房企代表座谈会，表明监管机构将从房企发债方面给予支持，改善房企发债融资环境。
第二，经营稳健、信用等级较高的企业将会更容易实现融资。国内发债对房企信用等级要求较高，实力较强、经营稳健的企业对金融机构有吸引力，预计头部经营稳健的民营企业及央企、国企发债融资比较容易。
根据中指研究院统计，房企非标融资（包含信用债、海外债、信托、ABS），10月，行业平均利率为6.99%，同比上升1.23个百分点，较上月上升0.69个百分点。随着融资环境边际放松，房企融资成本上升势头将减弱。
房地产信贷环境边际调整，影响房企“三道红线”踩线情况。房地产信贷环境边际调整，不会全面放松，对销售回款利好有限，对房企降负债作用有限，房企“三道红线”降档将遇到瓶颈。
【报告：#中国房企融资规模年内首现同比正增长#】中指研究院8日发布的一份报告显示，10月中国房地产企业非银融资总额为556.8亿元(人民币，下同)，同比上升16.4%，融资规模年内首现正增长。
今年前10月，报告指出，房地产企业非银融资总额7535.5亿元，同比下降51.4%。
中指研究院企业事业部研究负责人刘水指出，与行业进入下行周期的初期相比，10月房地产行业融资开始出现修复迹象。当月，房地产行业融资平均利率为3.48%，同比下降2.39个百分点。
从融资结构来看，10月房地产行业信用债规模占比57.4%，海外债占比0%，信托占比4.9%，ABS(资产证券化)融资占比37.7%。当月，受到去年同期基数较低等因素影响，信用债发行规模同比大增，上升1.5倍；ABS融资同比上升22.2%。
报告认为，今年以来信用债市场多次受到政策大力支持，成为各渠道中修复最快的一种融资方式。从总量来看，与上年同期相比，今年1-10月信用债发行量同比降幅已缩小至16.4%，且月度发行量基本平稳。其中，央国企发行总额同比仅下降0.9%。
值得注意的是，房企海外债10月再次无新发行，这是今年海外债出现第5个月无新发行。此前在2月、5月、8月、9月房企均没有新发行海外债。市场信心修复尚需时间。
刘水透露，今年房企偿债压力仍较大，四季度海外债到期规模超过800亿元。其中，11月将有56只信用债到期或回售，金额492.8亿元，海外债将有305.7亿元到期。
另据克而瑞研究中心统计，11月100家典型房企将有29笔债券到期，剔除掉已经提前赎回的部分之后约为378亿元人民币，环比减少40.2%，房企的偿债压力略缓。（中新网）
#亏损8000万是什么感觉# 我之前在一家保险公司投资部工作，主要负责信托、ABS和股权基金的投资。没工作多久，我就开始参与一笔违约的民营企业信托的追偿行动，一个亿的信托本金只偿还了2000万元。虽然不是我负责的项目投资，当时也可谓是压力山大，每天要给高管层发送日报，每周有周报，每月有月报。我们找了国内前十大的知名律所，第一时间启动了诉讼流程和财产保全，也自己去搜索了各种财产线索，实控人的资产要么转移，要么已经被冻结。从公开违约到各种追偿，我们忙活了大半年也没见到一分钱进账，当时还动用了政府力量干预也无济于事。当时老赖企业的各种违约债务高达几十亿，公司流动资金被冻结，股权被锁住，各种金融资产也被各大债主查封，我们晚了一步，啥也没了。话说这家北方某市的首富做化工起家，后来业务多元化发展，从物流到加油加气再到金融和海外矿采，去海外买矿，资产评估就增加几百亿，银行给了钱就多元化发展。业务扩展太快，扯到蛋了，现金流跟不上，债务就没办法偿还。即使这样，作为当地知名的民营企业，他竟然没有倒闭，还能正常运营，有当地政府撑腰还能勉强活着。而作为给公司亏了巨款的我们，就没那么好受了，以前投资部在公司也算是光鲜亮丽的部门，违约之后可谓人人喊打，大会小会都会挨批之外，我记得我在的两年期间我们部门取消了所有奖金，再之后，我实在没有动力和勇气去跟老赖企业追债，就离职了。
给大家一点就业和投资的建议：
1.不要去有三个以上不同产业的集团化公司工作，发展的快，死的也很快。
2.投资亦是如此，投资专注于自己赛道的上市公司股票，大家别忘了乐视是怎么死的。
3.谨慎看待海外买买买的公司，有的时候背后是实控人的资产转移。
【2月份ABS备案产品120只 新增规模1071亿元】3月24日，中国证券投资基金业协会发布数据显示，2月份企业资产证券化产品共备案确认120只，新增备案规模合计1071.25亿元。按基础资产一级分类，当月债权类产品新增备案规模1006.62亿元，未来经营性收入类产品新增备案规模61.63亿元，其他类产品新增备案规模3.00亿元，无REITs类新备案产品。
按基础资产二级分类，应收账款、小额贷款债权、融资租赁债权、购房尾款以及商业不动产抵押贷款（CMBS）新增备案规模合计占月度备案产品新增备案规模的84.32%。
数据同时显示，截至2月底，存续企业资产证券化产品2179只，存续规模21553.87亿元。按基础资产二级分类来看，应收账款、小额贷款债权、商业不动产抵押贷款（CMBS）、融资租赁债权、REITs类以及基础设施类收费存续规模合计18396.94亿元，占总存续规模的85.35%。购房尾款、保障房、信托受益权等其他类别基础资产存续规模合计3156.93亿元，占总存续规模的14.65%。存续基础资产分布及占比较上月未发生显著变化。（证券日报网 王宁）
第四个途径就是保险。你们绝对想不到这些年保险公司才是为地产融资和做地产投资最大的一家。特别是某公司，之前几年我们接过很多地产商想融资的单子，最后都是被他们抢了。因为他们相对别的家来说给的条件更优惠一些，例如利率、融资额等等。他们的钱哪里来的，就是那些保险产品呀。看完了以上这些途径，你想一下，这些钱最终是谁出的？别犹豫，就是每一个买保险、买理财、买信托的人。以前都是刚性兑付，所以谁也不会担心自己的钱没了。现在净值化，也不允许刚性兑付，逐渐大家都会适应自己投资失败的现实。但是，金融机构永远都是旱涝保收的，他们才不会吃亏。你们不买信托，不买理财，不买基金？没关系，会搞出各种各样的产品，就是让你掏钱。现在的reits ，abs ，你以为这些是什么？其实都是地产项目呀
鬼话财经优质财经领域创作者
地产商现在面临困境，很多人以为倒霉的是银行，因为有大量的贷款，所以他们风险巨大。其实真的不是这样，我一直在强调倒霉的不是银行，但是我从未说过会是谁。之所以不说，是因为结果实在超过绝大多数人的认知，如果我说了，会有很多人反驳甚至怒骂。但是最近连续发生了一些事情，我觉得差不多了，那就聊聊吧。首先，银行确实给地产商了很多贷款，也确实有一些烂账。但是这个比例占银行整个的贷款比例还是比较小的，而且坏账拨备是什么大家可以去了解一下，拨备覆盖率各个银行有多少，大家也可以去了解一下。再加上银行的贷款都是有抵押的，所以除了一些小规模银行和少数极度发展地产业务的中大型股份制商业银行之外，别的都还好。如果不是银行当冤大头，谁是？你需要知道地产商他们这么长时间以来的融资渠道是什么。其实大多数地产公司已经好几年都拿不到银行给的贷款了，但是他们确实有拿到了钱，这个钱怎么来的？以下几个途径：有些地产公司自己搞了某某财富这种公司，发行了很多的理财产品，通常这种产品利率要高于银行存款、国债、银行理财等等，吸引了一批只知道收益不懂得风险的人。另一个途径就是银行理财资金，银行自己不贷款给地产公司，但是不代表他们发行的理财产品不给地产公司融资。相反，这种融资由于利率奇高无比，可以创造很高的收益，银行给客户只需要4%左右的利息，差价巨大而且风险由客户承担，你觉得他们做不做？第三个途径就是信托，前些年信托发的数量之大，信托公司的人收入都高到令人咂舌。反正也是银行代销，最终认购的无非就是钱多一些的客户而已。仍然是银行、信托旱涝保收，风险客户担，肯定大干特干。第四个途径就是保险。你们绝对想不到这些年保险公司才是为地产融资和做地产投资最大的一家。特别是某公司，之前几年我们接过很多地产商想融资的单子，最后都是被他们抢了。因为他们相对别的家来说给的条件更优惠一些，例如利率、融资额等等。他们的钱哪里来的，就是那些保险产品呀。看完了以上这些途径，你想一下，这些钱最终是谁出的？别犹豫，就是每一个买保险、买理财、买信托的人。以前都是刚性兑付，所以谁也不会担心自己的钱没了。现在净值化，也不允许刚性兑付，逐渐大家都会适应自己投资失败的现实。但是，金融机构永远都是旱涝保收的，他们才不会吃亏。你们不买信托，不买理财，不买基金？没关系，会搞出各种各样的产品，就是让你掏钱。现在的reits ，abs ，你以为这些是什么？其实都是地产项目呀#12月财经新势力#
此次房地产新规对房地产企业和个人购房的影响几何？
1、因为从统计口径看是一个狭义房地产贷款的概念，不包括债券、房企ABS和非标融资。所以理论上可以通过增量业务走ABS、债券和非标进行腾挪。注意从此前郭主席在求是发表的文章和十四五读本看，都是强调房地产贷款占比问题，没有将债券和贷款混同，从统计报表也是明确分开，这点可以明确。
2、债券和ABS市场主要是交易商协会和交易所做准入和把关。相信从宏观审慎角度，也会有一定节制，否则未来2年房企债券和ABS的量会井喷。
3、如果通过同业投资腾挪，面临几个问题：监管套利的帽子、监管总体一直也在压缩同业投资非标科目、SPV载体不好找，因为信托自身也面临房地产规模压缩的问题，通道费太高。
4、至于银登中心流转的问题，一方面银登对房地产业务的流转非常谨慎，挂牌审核严格；另一方面因为央行要求是达标的银行也要保持房地产贷款比例基本稳定，所以也没有太多空间承接其他银行多余的房地产贷款指标。
5、最重要的住房按揭贷款资产证券化是否纳入房地产贷款额度？
总体而言，MBS存量规模1.1万亿，虽然也只占总贷款规模的0.7%，但是因为受新规影响，如果不纳入房地产贷款，MBS可能会井喷。所以这个问题非常关键，是几乎关乎全局的一个话题。
简单来说，从央行调统司角度过去是纳入房地产贷款专项统计的， 但是有可能变化不纳入。
但是这次房地产贷款集中度又是央行金融市场司负责，市场司是否完全采纳有待进一步明确。
笔者认为，MBS最终很大概率会纳入统计口径，但是只纳入总的房地产贷款，不纳入个人住房按揭贷款，这在央行房地产贷款统计1460报表也能看出来。所以即便纳入，至少也能缓解住房按揭贷款的指标压力，尽管不能缓解总的房地产贷款指标压力。
6、非标融资压降对房地产的影响
总体而言，这次新规只针对银行，所以各类资管产品通过非标的渠道给房地产融资的情形均不受本次新规约束。
资管投资非标在过去3年中一直在收缩状态，包括银行理财、券商资管大幅度收缩。相对而言，保险资管的保债计划因为期限够长不受资管新规影响，反而可以扩张。此外，-上半年新规整改进度较慢，但是信托从6月底开始房地产融资总额被控制在该时点的水平上；融资类信托的规模开始受到压降，但是进度明显偏慢，而且部分信托公司也只是将融资类信托改为投资类（实质上还是非标融资），只是统计游戏。
未来可能很快会正式发布的资金信托新规，拟进一步要求集合类资金信托非标占比不超过总的集合资金信托的50%，也即对信托非标融资进一步资金端开始压制。
四川信托所持鑫怡凯盛科技1164万元股权遭冻结
据悉，四川信托有限公司新增股权冻结。被执行人为四川信托有限公司，冻结股权标的企业为四川鑫怡凯盛科技有限公司，冻结权益数额1164万元人民币，冻结期限从12月14日到12月13日。
恒大地产减持兰州恒耀旅游股份至49% 五矿信托入股
五矿国际信托有限公司新增投资企业兰州恒耀旅游开发有限公司。此次股权变动之前，恒大地产集团兰州置业有限公司持有兰州恒耀旅游开发有限公司100%股权；此次股权变动之后，恒大地产集团兰州置业有限公司持股比例从100%下降到49%，股东新增五矿国际信托有限公司，持股51%。
ABS存续规模突破2万亿
中基协披露的11月企业资产证券化备案数据显示，11月，企业资产证券化产品共备案确认164只，新增备案规模合计2066.50亿元，创单月备案规模新高。统计发现，今年前11月，企业ABS产品备案规模约1.33万亿元。近期，中诚信国际表示，全年企业ABS发行规模保守预测将突破1.45万亿元。此外，截至11月底，企业资产证券化存续规模突破2万亿元，达20268.10亿元。
#我要上头条# #财经#
#深圳鼓励优质红筹企业回归A股上市#【深圳：加大企业上市扶持力度 鼓励优质红筹企业回归A股上市】财联社11月16日电，深圳市工业和信息化局发布《深圳市关于进一步推动企业上市高质量发展的若干措施（征求意见稿）》。其中提出，加大企业上市扶持力度。支持符合条件的优质企业到境外上市，鼓励优质红筹企业回归A股上市。支持符合条件的上市公司拆分子公司在境内外上市。支持国有企业深化混合所有制改革，推动不同类型的优质国有企业在境内相应板块上市。加强与全球主要证券市场的合作，吸引境外优质上市公司来深交所发行中国存托凭证（CDR）。支持上市公司并购重组。鼓励上市公司充分利用股票增发、发行债券和资产证券化（ABS）、不动产投资信托基金（REITs）、全球存托凭证（GDR）等资本市场融资工具，围绕产业链上下游开展并购重组，促进产业由集聚发展向集群发展。
据彭博社报道，由于投资者的资金赎回激增，黑石集团紧急限制了旗下规模高达1250亿美元(约合人民币8800亿元)房地产投资信托基金的资金赎回。根据黑石发送给客户的信件显示，今年10月，要求赎回资金的申请18亿美元，已全部兑现；但11月以来集中赎回的资金太多，公司11月仅满足了该基金43%的投资者赎回请求，共计13亿美元；而12月仅有极少数的赎回请求能够被满足。
为什么？凭什么限制赎回？没办法，房地产本身的流动性就很差，如果大量赎回的话，肯定会面临流动性危机问题，所以为了避免出现挤兑，限制赎回是这类基金的常见手段。再加上美国房子过去的3年时间内出现了巨大的波动，自然也就难免了。比方我一个朋友10月买了一套房子是200万美元，不到2年时间内涨到400万美元，他那时候天天和我们嘚瑟。现在呢？320万美元，上得快下得也快。虽然看上去比之前买的时候还是涨了60%以上，但是人的心态是不一样的。
更关键的是，有大量的新的购房者，包括二手房和新房，都是以高水平位置构建的房贷，所以这也就不可避免的导致了一些负资产的发生。可能有人会认为这个风险会转嫁给银行，不是。现在房贷都被打包成为了各种债券，销售给了各个基金，而基金的认购者就是普通的老百姓，所以等于是普通老百姓承担了这个风险和亏损。当年美国房地美和房利美之所以会倒闭，就是因为这种大量的垃圾债券。
回到国内看看，这两年各种REIT和ABS大量出现，也有不少投资者购买了。有些人没买，但是他们买了基金，而基金买了。还记得前一段时间那个一天跌了12%的债券基金吗？他们就是因为购买了某个ABS出现了大跌才导致出现短时间的巨额亏损。表面上看起来和我们没关系，可是债券基金也都是基民买的，基金跌了的损失当然就是由基金持有人承担了。
做任何投资的时候，都要注意查看底层资产是什么。不管是理财产品、信托计划还是基金，需要进行充分的了解。保险？保险不是投资是消费，切记切记。这两天写了几篇和保险有关的短文，不出意外的来了几个卖保险的杠。我根本不想纠结，如果连保险最基本的功能都不承认，怎么卖保险呢？保险是保障、替代和补偿，保险不是投资更不是理财，是消费！
【立方风控鸟·晚报（1月7日）】 ①永城煤电控股集团有限公司21.27亿元ABS发行终止，该债券名称为中金-裕东发电信托受益权资产支持专项计划，原始权益人永城煤电控股集团有限公司，计划管理人为国际金融；
②科迪乳业被郑州市中级人民法院列为被执行人，执行标的约2.57亿元；
③河南省国有资产控股运营集团有限公司被郑州市中级人民法院列为被执行人，执行标的约2亿元......详情：立方风控鸟·晚报（1月7日）
泰禾集团资金链一年多前就非常紧张了，而不明真相的人还再买进泰禾开发的房子，咳！
6月14日下午，福建地产商泰禾集团在北京的中国院子举行媒体见面会。泰禾老总黄其森指出，此前泰禾和100多家金融机构合作，一旦金融机构出问题，遇上兑付，就可能会对泰禾造成一些负面的影响。于是公司从下半年开始进行了调整了，现在就和15、20家金融机构形成战略合作，至今还没有一笔（债务）发生过违约。（明明就是银行主动中止合作）
7月12日，泰禾集团股份有限公司发布公告称，泰禾全资子公司Tahoe Group Global (Co.,) Limited拟境外发行4亿美元债券，债券期限3年，债券票面年息15%，每半年支付一次。
参照房地产开发大佬万科的地产利润率也就9%左右，泰禾境外发债年息高达15%，不到万不得已，不会拿这样的“高利贷”，可见当时泰禾已经基本上拿不到银行的低息贷款了。
黄其森是学金融出身，外界评价他是一个运筹帷幄、彰显大局手腕的金融鬼才，市场上能融到资的一切方式，什么ABS、REITs、信托、私募、美元债、股份质押等各种融资手段，泰禾可谓是信手拈来。到境外发债，已经说明国内几乎再也融不到钱了。
上半年，泰禾因为巨额债务，泰禾北京院子停工超半年，业主急了……业主买房不要等开发商爆雷了才后悔，要自己多从各种渠道了解开发商的资金状况有没风吹草动，而不是盲目出手购房。
10月的恒大也有一个“风波”，能不能稳住，就不好说了。
中甲球队淄博蹴鞠投资人何世华（35岁），以球员身份完成注册加盟自家球队。这位上赛季曾代表四川华昆出战中冠联赛的投资人，新赛季有望在中甲联赛登场比赛。这比前申花投资人朱骏更直接！
何世华简介：
何彬，出生于1985年。进入金融行业，精通银行、信托、保理ABS等业务。于正式进入股权金融投资行业，开始在PE业内耕耘，对产业资本有高度的认知，拥有成熟的管理经验。团队孵化上市挂牌的企业达到百余家。
#对话魏建#按照我的经验，一般每年年初，我会对宏观、对投资组合做收益预判，对股债的配置比例会有一个大致思路。我会在市场的变动中去执行、更新完善这个框架，如果市场跟我的预期一致就严格执行，如果市场有变化，我会不停更新框架去应对。
实际操作过程中，最大的难题就是止盈和止损。对于追求绝对收益的产品，我们会制定一些规则与细节，一般来说会设置止盈与止损线，自己会设定一个目标，公司也有系统，到某个时点会提醒你做止盈和止损的操作。当然，止盈止损每个人都会说，关键是制定的规则与细节最后能不能执行。
公募基金的投资与年金有很大区别，年金投资涉及的投资品种很多，除了股票、债券之外，还要研究ABS、信托、债权计划、私募债、甚至公募基金等各类资产，年金是可以做对冲的，能平滑净值的波动。公募基金不能买私募债，但也有其它方法来控制回撤。整体来说，可以通过配置一部分估值波动比较小的资产作为底仓，尽量选择负相关或者零相关的资产做对冲。这种对冲一方面是股债之间的，另一方面是股债内部不同资产的对冲。举例来说，在某些市场阶段，为了降低组合净值波动，我会选择相关度比较低甚至是负相关的行业进行配置。尤其今年是震荡市，指数波动比较小，但是结构分化很大，那我可以选择在周期股和成长股之间做对冲，因为在目前的市场环境下它有跷跷板效应，可以降低波动，平滑收益。@长城基金@头条基金@头条财经
北京炜衡律师事务所统领《优艾斯海洋生物》联合启动IPO进入资本市场全面合作成功签约
0.1 10月，北京炜衡律所&外资优艾斯生物&北京衡投国联&上海瑞极资本联合启动国家高科技企业优艾斯生物IPO进入资本市场。
0.2 随着中国企业发展新的机遇期以及走向国际市场的需求，鉴于优艾斯生物科技有限公司为谋求生物环保产业更大发展，紧跟国家碳达标、碳中和的要求与衡投国联（北京）企业管理有限公司、瑞极（上海）股权投资基金管理有限公司、北京炜衡跨国律师集团紧密合作，发挥各方在境内外各种市场资源优势、资本市场优势以及北京炜衡独特的法商法融特色优势；各方经过相互考察和相互了解，彼此在高度认同对方，都有真诚合作的强烈意愿以及各自优势基础之上，各方以相互尊重，相互信任，相互支持，合作共赢作为共同追求。四方签约后即共同建立定期合作会晤机制、合作工作联络机制、合作情报互通机制、合作常务工作小组机制。
0.3 优艾斯生物成立于，入选国家海外高层次人才特聘的海洋生物专家傅鹏程教授回国创建的高科技企业。公司主要从事基于海洋藻类生物活性物质绿色生物产品，包括工业生物清洁剂，绿色农业藻类生物水溶肥和植物激酶等。优艾斯设立了：国家重点实验室，生物产业研究院，山东省藻类活性物质开发和利用工程协同创新中心。
0.4 优艾斯IPO项目负责人王永顺律师，团队执行吴天宇律师、衡投国联、瑞极资本执行合伙人王雨辰一行参观优艾斯食品级车间。
0.5 IPO项目组为优艾斯生物制定了详细的项目实施计划、商业运营方案、资本运营方案，并进行卓有成效的深入讨论。
0.6 实施计划：公司实施第一个五年计划，前二年时间内，利用中国海带之乡胶东半岛藻类资源优势，打造优艾斯总部北方产业基地，逐步形成产业化，规模化，示范化产业园；公司实施第一个五年计划，前三年时间内，利用中国海带之乡福建闽东连江霞浦藻类资源优势，以打造优艾斯总部厦门南方厦门产业基地，形成南北市场合围呼应之势，占领藻类高科技深加工清洁产品半壁江山；公司实施第一个五年计划，第一年，即展开实施优艾斯全产业链布局，重点实施海洋藻类高科技产业上下游资企整合，嫁接并贯通全产业链所有资源，实施全方位合资、合作、合伙不同模式的优艾斯产业落地；D.公司实施第一个五年计划，第二年，即开始实施IPO上市辅导计划，设计、制定、实施企业持续性增长计划，逐项落实发行人上市条件，累积叠加公司价值再造功能，为进入资本市场奠定基础，实现在资本市场上市敲钟为终极目标。商业运营优艾斯将以两个轮子助跑，第一个轮子，设立：以”优艾斯北方、南方产业基地”为优艾斯总部示范基地，辐射省域海洋藻类产区深加工产业链，联动省域，外延国内产供销一体化运营模式，形成省域内品牌影响力，逐步实现全国及全球清洁剂知名品牌；B.优艾斯将以两个轮子助跑，第二个轮子，设立：以“一带一路海洋生物清洁剂供应链中心”为优艾斯全球布局，利用国家一带一路政治优势和产业优势建立跨境贸易通道。资本运营A.顶层设计：设立“母体公司 ”为资本主体，设立伞型结构投资主体衍生公司，形成闭环产业链结构，循环叠加内生的产业价值。B.资产增值：设立“资本模式”为资产增值，设立商业功能价值链+产业链+信息链+资金链。C.资本赋能：设立“股权+期权+分红权”以资本赋能。B.资本模式：设立“PE股权资本”+”RDF减债资本”+”ABS证券资本”+“SPV项目资本”+”REITs信托资本”+“IPO发行并上市资本”。
机构投资者周末交流纪要2月27日（二）
十三、市场实战资深人士：今年肯定没前两年好。没走的很后悔。反弹要走。（他人补充：可能不给反弹机会），两会维稳预期。今年的仓位不适宜太重。经济复苏受益股。牛市就是机构报团出来的。股价也是。找到机构报团的牛股，好的赛道以前配置。在机构投资者前面布局。离主力半步之遥比较好。建党百周年，全面注册制，相香港加印花税。6，7月份弱势。今年可能不一样。注册制不一样，今年会什么影响？创业板注册制，800到4，5000个，扩容速度很快。跟国家的大趋势有关。总体上，今年不太好。今年是对以后的总清算。（杀跌，机会在于很多小票需要修复。），注册制度的表述可能缓。首先特别提出:粮食安全，信息安全，国土安全。
十四、私募基金经理：跟踪标的：隆基股份，通威股份。
十五、地产私募基金经理：去年地产板块基本吃土，今年行情DCF永续模型，茅台主要大于通胀，可以持续。但今年思路需要改变，招商银行，和平安银行调整。保持流动性。未来大概率，比较牛的品种如茅台等会出现危险的情况。反弹可以跑路。风水轮流转，基金仓位地产和银行。地产行业未来增速个位数，甚至负增长都可能。但是公司成长很大。格力电器见顶，集中度提升，份额增强，盈利增强。万科市占率才4%。美国数据前5大地产公司80%的市占率。保利地产和金地集团还在爬坑。新城控股都是做好了。万科住宅和万科服务，纯住宅多元化，管理水平，财务管理水平高，ZF鼓励住房不炒，利润率低，土地越来越快，不能提价，纯住宅的估值受压制。高杠杆特征，港股地产股5到10倍杠杆。荣盛发展3倍，华夏幸福资不抵债。资金看法的也是对的。多元化的加上自由现金流，地产里面最好的是万科。一年提升15到20%的，3年一番，见顶。万科有规模3到5倍空间。中军老大是万科，回调的话，可能是上车机会。新城控股，空间巨大，今年虽然40%，但还有空间很大。香港的龙福集团，13倍左右。新城控股202年7.5元，30%的增速，高于20%的预期。新城发展25%，还有部分亏损乐园等，反推算，新城控股有35%左右增速。如果新城控股到龙湖地产，原来5倍，现在7倍估值。前董事长的负面新闻，过去一年半了，担心的资金链等基本上没有影响。新控制人是出色的企业家，务实低调稳健的特征，比王思聪牛叉。美债融资成本方面，4.5%的融资成本，3.7到4%，恒大容大都10%以上的美债融资成本。龙湖在1.2.3线。新城控股在三四线，估值流动性合理，持续盈利能力确保。吾悦广场的核心在于吃喝玩乐，最新的高级的业态，都在各地物业广场展示出来，价格只有三分之一，无聊的生活，活跃起来。如平湖吾悦广场，周六日一半的人来玩。农村包围城市策略，西南西北跑马圈地，龙湖新增10几个，新城控股30、40个。坪效能力，其只有龙湖6成。谈判能力强，住宅大于商业5'6倍。每到一个地方，一个吾悦广场白送的。住宅需要2到3年，自带了60万方的。模式比龙湖的更佳。净负债率低跟万科差不多，6.7%的融资成本。美债等评级可提升，营收租金开始高了，所有的消费股类似。评级高，扩张。ABS，4%成本。龙湖的估值一半，增速还高。新城控股空间还很大。给18倍到20PE合理的。保守12到13倍。白酒现金流估值高如茅台，和地产现金流，给7倍，太低估了。7.5左右，9.5元，110元左右合理。乐观点看。
新的地产正常，拍地等，利于龙头企业。地产消费有冲动消费特征。福建的老板比较多。拿地带上了银行，信托风险。赌对了，赚钱，地产。零售改批发了。保证金由2，3亿，提升到保证金100亿。利好万科等头部，融资成本低。核心资产。跟踪：新城控股，万科A，保利地产，金地集团。
美国的西蒙地产，给30PE，疫情前倍。（他人补充：金融地产在依然有1--3成的涨幅空间）
十六、券商自营投资经理：涨幅过快压力，国外美债收益率比较高。国内货币政策稳健。南下资金对互联网的资金，慢牛，产业升级，结构转移，纠偏是好事情。通过调整，超跌。节前大阳回补缺口，3500点左右相对安全，之下，超跌反弹。技术性反弹预期。节后的市场，公募基金的调整，创业板调整最大14.6%，中报1000上涨0.35%。一些中小市值上涨。去年8月份以来，28到19，通过底部的抗跌到反弹，行业轮换，越来越明显。公募基金，量化基金开始赚钱。高频和量化基金盈利。超跌反弹的机会。估值的修复和行业的轮换。震荡下行后反弹。中小市值可能有优秀表现。中证500，上证指数依然好的预期。请指示，重个股。超跌反弹的思路。低估顺周期，水泥，建筑。5G通讯行业。顺周期的白马反弹，有色稀土，军工。3.底部的景气度提升的行业，种业上升，底部放量，隆平高科，登海种业。环保行业，景气度上生，碳中和，中材节能，同鑫环保等。侧重于底部。
