【撰文/谭丽平 统筹/张喜斌】在名创优品正式递交招股书之后，即传来因产品质量问题而登上热搜的消息。
昨日，平价店名创优品因指甲油复检仍不合格再次登上热搜，此前，上海市药监局披露名创优品代理的一款名为“一步可剥指甲油”的化妆品，检出三氯甲烷含量高达589.449μg/g，是国家标准限值0.40μg/g的1400多倍。随后，企业申请复检，经深圳市药品检验研究院复检，结果仍不合格。而在9月24日，名创优品已正式向美国SEC递交招股书，计划在美上市，试图增加名创优品筹集资金的渠道，以扩张全球门店和零售网络等。
在实体零售环境每况愈下之时，名创优品正在快速扩张，截至6月30日，名创优品在全球逾80个国家和地区构建了超过4200家门店的零售网络，其中在中国市场开拓了超过2500家门店，海外市场超过1680家。伴随着在市场上的关注度提升，也引发了对其的一些担忧：压低价格的做法可以换取高客流量，但如果不在品控方面进行有效管理，可能影响消费者对产品质量的信任。
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从“十元小店”到百亿规模
目前，名创优品已经成为全球规模最大的自有品牌综合零售商。根据Frost&Sullivan的数据，全球自有品牌综合零售GMV（成交金额）为520亿美元，其中名创优品以27亿美元的GMV独占5.2%，排名第一。
而名创优品百亿生意的起源，是不起眼的小店。
2001年，创始人叶国富认识了现在的妻子杨云云，两人在佛山人气最旺的百花广场，盘下4个铺子。，叶国富在佛山开起第一家“十元店”，专卖女性用的小饰品。
3月，叶国富正式成立公司，将公司定名“哎呀呀”，把顾客定位在月收入2000元以下，年龄为12-28岁的年轻女孩，走“平民时尚”路线。底，“哎呀呀”在全国的店铺数量达到3000家。
，叶国富到日本和美国去考察，经人介绍，认识了日本设计师三宅顺也，，名创优品横空出世。名创优品延续了“哎呀呀”的营销模式，店中多数商品价格在10-15元左右。
，名创优品加速，已开设3500家门店，同时叶国富也以100亿元的身价成功登上《胡润富豪排行榜》，全球排名第1693位。
也正是那一年9月，名创优品宣布获得腾讯、高瓴资本的战略投资，融资规模高达10亿元人民币。三方合作的目的是在大数据、智慧门店、智慧零售和数字化运营等多方面展开合作。
截至IPO前，名创优品最大股东为其创始人、董事长兼首席执行官叶国富，通过几家实体以及代持，共计持股80.8%。高瓴资本、腾讯分别持股5.4%。
9月24日，名创优品正式向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，拟于纽交所上市，代码为MNSO。名创优品此次IPO的计划募资1亿美元，高盛及美国银行证券为承销商。此次赴美上市的募集资金将主要用于扩张全球门店和零售网络，升级仓储和物流网络、进一步提升数字化运营系统等。
招股书显示，财年（7月至6月），名创优品年收入达93.94亿元人民币。在全球新冠肺炎疫情影响下，财年（7月至6月），年收入达89.79亿元，，同比下降4.4%。毛利率为26.7%，毛利率增至30.4%。
生意密码
短短7年，名创优品如何实现快速扩张？叶国富曾将名创优品的打法总结为“三高三低”，即“高颜值、高品质、高效率；低成本、低毛利、低价格”。
而供应链优势一直以来被名创优品视为核心所在。叶国富曾公开表示："在名创优品生态链体系下，没有甲方乙方，我们与供应商是亲密的朋友和战友的关系"。他认为，现在的竞争不是企业与企业之间的竞争，而是供应链的竞争。
“要一把手亲自出面、一次性下一百万或一千万的单，并通过现金结账。”叶国富摸准了工厂账期长的痛点，吸引来了大牌OEM工厂和知名品牌供应商。高效率与低成本对应，名创优品的商品只有仓库到店铺一个环节，没有中间渠道。
国泰君安证券研报将名创优品与供应商的合作模式概括为“以量制价+买断定制+不压货款”：与供应商联合开发商品、深度介入产品设计，买断版权形成独家货源，规模化采购降低成本，并以最快15天回款吸引了800多家供应商。
不过，尽管规模、营业收入都不错，但名创优品目前仍然处于亏损状态。财年和财年分别亏损2.9亿元和2.6亿元。
而构成名创优品营业收入的两个最大来源，一是来自商品的销售，二是来自向加盟商收取的费用。截至6月30日，商品销售收入为81亿元，占比89.7%，向加盟商收取的“许可费，基于销售的特许权使用费以及管理和咨询服务费”为5.9亿元，占比6.6%。
招股书称，门店扩张是名创优品收入增长的主要动力。上市募集资金的用途之一，也是全球扩张。
招股书显示，截至6月30日，名创优品在全球逾80个国家和地区构建了超过4200家门店的零售网络，其中在中国市场开拓了超过2500家门店，海外市场超过1680家。其中，超70%的门店是加盟店，直营店占比10%，另外还有部分合作店。名创优品不需要加盟商参与门店日常经营，所有加盟店由名创优品总部统一运营管理。也正是依靠加盟模式，名创优品实现了轻装快跑，在短时间之内做大营收规模。
不过，今年的一场疫情，让依赖线下渠道的名创优品遭受重创。受疫情影响，截至6月30日，名创优品在中国的收入从64亿元减少至60亿元，减少5%，在海外市场的门店关闭了20%以上。相较上半年，上半年名创优品在中国的同店销售额下降了32.6%。
名创优品在招股书中提示也称，由于给供应商延迟付款，供应商、加盟商和其他业务合作伙伴的财务生存能力供应链中断，收款困难，给名创优品的业务和经营业绩造成不利影响。
被挤压的品质
现实情况看，名创优品做到了低成本低价格，但难免对品质和效率形成重压。
在此前名创优品传出上市消息时，零售专家丁利国就指出，“名创优品是通过这种量贩的模式去售卖商品，目的是要做到优质低价，同时又要拥有足够多的流动资金。这意味着在该局面下，可能就依赖代加工厂或者外贸企业去帮助进行加工。在这个过程之中，由于对量的要求大，管控起来会比较难，如果名创优品在品控管理方面有所缺失，就有可能带来质量风险，进而导致消费者丧失信任，对于其IPO上市而言也存在一定风险。品控问题对于一个企业来说，可能是长期的挑战。”
事实上，名创优品已经屡次因品质问题陷入舆论风波。
就在近日的9月23日，上海药品监督管理局发布的《第1期化妆品监督抽检质量公告》显示，由名创优品（广州）有限责任公司代理的一款名为“一步可剥指甲油”的化妆品，检出三氯甲烷含量高达589.449μg/g，国家标准限值为0.40μg/g，该产品超标1400多倍。
上海药监局信息显示，三氯甲烷常用作溶剂、洗涤剂和各种带色化合物的提取剂，属于《化妆品安全技术规范》（版）中的化妆品禁用物质，即不得添加使用。
据了解，三氯甲烷主要作用于中枢神经系统，具有麻醉作用，对心、肝、肾有损害，吸入或经皮肤吸收可能引起急性中毒，有致癌可能性。
上海药监局披露的信息显示，名创优品曾申请复检，但经深圳市药品检验研究院复检，结果仍不合格。
事件发酵过程中，涉事名创优品店铺方面回应称，这些不合格商品去年被抽检，“责任在供应商”。
这一幕似曾相识。两年前，根据《下半年宁波市市场监督管理局化妆品监督抽检结果公告 》，名创优品壹加壹珠光带刷眼影笔（古铜色）被检出有害物质砷过量。彼时，名创优品公关事务相关负责人就曾对媒体表示，不合格产品系供应商工厂抽检到的，该批次产品并未出货进入市场。
显然，庞大的供应商给名创优品带给了利润，但也对其的管控形成巨大的挑战。
此外，名创优品也并非首次因“黑历史”陷入争议。今年6月，单耳苹果碗被检出三聚氰胺迁移量不合格。8月，名创优品一款魅力密码美白防晒霜也曾因实际检出防晒剂成分与产品批件及标识成分不符被国家食药监总局点名。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林教授认为，从目前看来，名创优品供应链的管理上有两点问题。一个是跟不上扩张的速度，第二个是其本身就不够健全，开始就未注重供应链的品质管理，一家企业最终安身立命的还是品质和服务。
如今，作为全球规模最大自有品牌综合零售商的名创优品上市在即，显然，供应链管理跟上扩张速度，也是其目前面临的一大课题。
