来源：EMBA微金
名创优品逆势IPO
上海市药监局近日披露的抽检结果显示，名创优品代理的一款化妆品因三氯甲烷含量超标系不合格产品。对此，涉事名创优品店铺方面回应称，这些不合格商品去年被抽检，责任在供应商。
9月23日上海药品监督管理局发布的《第1期化妆品监督抽检质量公告》显示，由名创优品（广州）有限责任公司代理的一款名为“一步可剥指甲油”的化妆品，检出三氯甲烷含量高达589.449μg/g，国家标准限值为0.40μg/g，该产品超标1400多倍。
产品检测不合格
上海药监局信息显示，三氯甲烷常用作溶剂、洗涤剂和各种带色化合物的提取剂，属于《化妆品安全技术规范》（版）中的化妆品禁用物质，即不得添加使用。
据了解，三氯甲烷主要作用于中枢神经系统，具有麻醉作用，对心、肝、肾有损害，吸入或经皮肤吸收可能引起急性中毒，有致癌可能性。
上海药监局披露的信息显示，名创优品曾申请复检，但经深圳市药品检验研究院复检，结果仍不合格。
值得注意的是，这不是名创优品第一次被曝商品质量问题。今年6月，上海市市场监督管理局对一批密胺餐具质量进行了监督抽查，由名创优品经销的“KaKaoFriends单耳苹果碗”被检出三聚氰胺迁移量超标。
密胺餐具由密胺树脂粉加热加压压制成型，有轻巧、耐低温、不易碎等性能，常被用于儿童饮食业。上海市监局信息显示，不良商家用不可应用于餐具的脲醛树脂代替可以应用于餐具的三聚氰胺甲醛树脂，脲醛树脂遇到高温，会释放出甲醛。
对此，名创优品发布声明回应称，该产品出厂前由权威第三方检测机构进行验厂、大货检测，该产品出厂检测报告中，产品各项指标均符合国家标准，此次上海市市场监督管理局网站的通报为抽查检验结果。该款产品上架销售后，名创优品对其进行抽检，发现超标样本后，主动下架该产品，并于10月30日全部下架完毕。
巧合的是，就在指甲油被监管部门公布抽检不合格的当天，9月23日，名创优品向美国证券交易委员会递交招股书，计划在纽交所上市，募资1亿美元。
百亿收入，三成毛利
研究机构Frost&Sullivan报告显示，全球自有品牌综合零售GMV达520亿美元，名创优品以27亿美元（约合190亿人民币）总GMV量，占比5.2%。
招股书显示，截至6月30日，名创优品在财年的收入达到约89.8亿元，财年收入为93.9亿元。
名创优品的收入包括三部分：生活方式商品销售、许可费特许权使用费和管理及咨询服务费、其他。
生活方式商品销售是最主要的收入来源。财年该项收入为84.65亿元，占比90.1%，财年该项收入为80.55亿元，占比89.7%。值得注意的是 ，名创优品将旗下加盟店的收入也计入收入中，因为这些店铺都是从其供应链统一供货。
截至6月30日，在中国本土销售的商品，95%价格在50元以下，但其毛利润实际并没有外界想象的那么低。
招股书显示，名创优品和两个财年，毛利润分别为25.11亿元、27.32亿元，财年比财年增长了8.8%，财年毛利率为26.7%，财年增至30.4%。
最近两个财年，名创优品处于亏损状态，财年亏损额2.94亿元，亏损额收窄至2.60亿元。按照非国际财务报告准则（non-ifrs），调整后财年和财年净利润为8.69亿元、9.71亿元。二者的区别在于实收资本的公允价值变动、非持续性经营损失等。
Q2营收同比下滑超100%
凭借低价策略及门店的快速扩张，名创优品在及整体保持着的较为稳定的营收增长。但疫情的到来，让主攻下线的名创优品深受影响。
以来，名创优品的收入呈现下滑趋势。第一季度及第二季度，名创优品收入分别为16.33亿元、15.53亿元，同比分别下降25%、38%。
与此同时，名创优品的毛利和营业利润也出现明显下降。招股书显示，Q1及Q2，名创优品的毛利分别为5.28亿元、3.79亿元，同比下降11.7%、46.0%。
Q2，名创优品的营业利润由正转负，亏损近3000万元。这是其Q3以来首次出现亏损。财年，名创优品亏损达到2.6亿元。
业绩下滑的主要原因是疫情。
在今年初疫情最严重时，名创优品曾经历过一个短暂的“休克”期，超过60%的中国门店关闭。由此带来的结果是，名创优品中国门店上半年的销售量，同比下降了32.6％。
海外同样遭受了影响。伴随着疫情在全球的蔓延，今年上半年，已有超过20%的名创优品海外门店关闭。其来自海外市场的收入也从财年的30.3亿元，减少到财年的29.3亿元，出现了小幅下滑。
随着疫情的缓解，目前，名创优品超过95％的中国门店已恢复正常营业。但疫情对名创优品的影响依旧在继续。
从更大范围来看，疫情对整体供应链以及消费市场的冲击，让名创优品的经营风险倍增。招股书显示，名创优品的库存积压增多且周转周期明显拉长。
“我们的库存已从6月30日的人民币1309百万元增加到截至6月30日的人民币1395.7百万元；我们的库存周转天数在截至6月30日的财年中为63天，在截至6月30日的财年中为78天。”名创优品在招股书中表示。
财经下午茶综合自观察者网、商业数据派、创业邦
