文：一生万（首发百度百家）
近日，苏宁易购（002024.SZ）宣布，其全资子公司苏宁国际将以48亿元现金或等值欧元收购家乐福中国80%股份。本次交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，法国家乐福集团持股比例降至20%。
这也是继年初刚收购万达百货门店之后，苏宁易购又一次出手锁定优质线下资源。苏宁在收购家乐福中国之后，已拥有苏宁家电家居、苏宁红孩子、苏宁小店、万达百货等诸多线下业态，俨然已经成为线下零售板块的一个“巨无霸”，与挥舞支票买买买的线上巨头阿里巴巴、腾讯形成鼎足之势。
苏宁易购将成为家乐福中国控股股东
惹人注意的是，这次交易中明确约定了，苏宁支付给法国人的48亿元将全部是现金，而不是企业收购中常见的少量现金搭配交叉换股。这么大笔的现金支出对苏宁来说可不是一笔小数，要知道苏宁年报披露的主营业务净利润为-3.59亿元，这意味着苏宁在过去一年里经营利润是负的。
在目前国内的几大电商平台中，苏宁的营收和利润都不算太突出。虽然苏宁号称“主流零售行业中唯一具备线上线下双向销售及服务能力的企业”，但占据更多优势的京东和拼多多尚不能盈利，苏宁更加不能奢望线上的自营业务能源源不断的产生利润，没有利润积累又用什么对外投资扩张呢？与此同时，苏宁的线下便利店业务——苏宁小店也处于快速扩张阶段，资金消耗同样巨大。
那么亏损的苏宁哪里有钱付给法国人呢？
苏宁的营收和利润都不算太突出
时间回拨到8月，阿里巴巴和苏宁正式达成战略合作。这次合作除了诞生一家“苏宁易购天猫旗舰店”，双方还约定：阿里巴巴以每股15.17元的价格共计283亿元人民币投资苏宁，占比19.99%，成为其第二大股东。同时苏宁将以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里巴巴集团新发行股份，持股比例为1.05%左右。
此后数年里，阿里巴巴股价的一路飙升，达成协议时，阿里巴巴的股价是81.51美元，而在阿里巴巴的股价维持在160美元到190美元之间。这占比1.05%的阿里股票就成为了苏宁的提款机。
阿里巴巴和苏宁达成战略合作
12月11日，苏宁以9.4亿美元（约合62.2亿元人民币）的价格出售了550万股，投资收益约32.5亿元人民币。
5月，苏宁又部分出售部分阿里股份，投资收益56.01亿元。
12月28日，苏宁最后一次出售阿里股票，进账18.627亿美元，投资收益约52亿元人民币。
这笔140亿元人民币的投资，在三年时间里共计为苏宁带来了141亿元的收益，收益率超过100%。这笔钱足够苏宁买两个半家乐福了，而这只是阿里巴巴集团上市市值的1%在过去四年里的涨幅。所以，从哪方面来说，苏宁真的是要好好的感谢一下阿里。
与之对比的是，阿里巴巴以每股15.17元购买的苏宁股份，最新的收盘价是11.31元人民币，马云四年前投资的283亿如今已经缩水近60亿人民币。都是炒股，差别怎么这么大？求马云的心理阴影面积。
孙正义的软银仍是阿里第一大股东
当然苏宁从阿里巴巴一路飙升的股价里获得只能算蝇头小利，相对比的是孙正义的软银集团在出售7300万股阿里巴巴股份之后，获得了约1.2万亿日元（约合111.2亿美元）的税前利润，而且依旧持有阿里巴巴26%的股份，仍是第一大股东（详见：日本软银减持阿里巴巴 111.2亿美元利润落袋为安 马云会接盘吗？）。雅虎以10亿美元投资阿里巴巴，获得40%的股份。虽然经历多轮减持，按照以阿里最新股价计算，雅虎的获利超过了3300亿元（详见：阿里巴巴跌千亿市值 “他爸”获利3300亿后离场 马云不再如鲠在喉）。
苏宁用这笔利润进行智慧零售的布局无可厚非，也和自己的第二大股东阿里巴巴的线下投资策略不谋而合，能在当下低迷的宏观经济和扑朔迷离的国际环境下，大手笔去做长远的布局、去重塑和引领行业的变革，这本身或许就值得尊重。
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