《东邪西毒》的人物原型来自金庸小说《神雕英雄传》，讲述的是在黄药师、欧阳锋等人成为纵横江湖的“东邪”、“西毒”之前发生的故事。
乍一听这似乎是原著的前传，但在解读《东邪西毒》时，我更希望借助精神分析的相关理论和与影片《情书》的互文本对照，来理解王家卫脱离金庸之后全新的“现代人寓言”。
影片中先出场的是慕容燕，他要欧阳锋杀了黄药师给自己的妹妹慕容嫣报仇。慕容燕走后，女装的慕容嫣出场，她也来找到欧阳锋，要求他杀掉自己的哥哥慕容燕，因为慕容燕阻挠自己和黄药师在一起。
此时欧阳锋和观众一样是处于分不清二人的困惑状态的，然而困惑还在继续：慕容嫣走后没多久，慕容燕又来找欧阳锋催促其赶快行动，他走后慕容嫣又出现了也让其趁早动手杀慕容燕。
如此循环反复了两次，欧阳锋和观众得到的信息是：慕容燕喜欢妹妹慕容嫣，而慕容嫣喜欢的是黄药师，但黄药师因为某种原因辜负了慕容嫣，于是哥哥慕容燕要替妹妹慕容嫣报仇杀掉黄药师，但慕容嫣认为哥哥慕容燕一心要霸占她而想杀死他。最后一次慕容嫣来找欧阳锋，她说：“有人追杀我，因为我是黄药师最喜欢的女人。”并且喝的大醉。慕容嫣走后，慕容燕来找她，欧阳锋告诉他这句话后，他很不不屑地说：“黄药师要是真喜欢她又怎会离开她呢？”
《情书》中从渡边博子寄信给女藤井树时，观众就明白回信的是另一个同名的女生而不是博子死去的未婚夫本人。和《情书》的全知视角相同的是，《东邪西毒》中王家卫同样也在慕容嫣一出场时就明显的暗示观众慕容嫣即是慕容燕：慕容嫣在酒馆出场，第一句台词就是店小二问“你到底是男是女？”身着男装的慕容厉声答：“堂堂大燕国的公主，慕容家的小姐，你竟敢如此冒犯我！”这句台词准确无误的告诉观众也告诉当时在场的黄药师，其实慕容嫣和慕容燕根本就是同一个女人。而在慕容燕最后一次出现时，欧阳锋的画外音也向观众揭示了这“只不过是同一个人的两个身份，在这两个身份后面，躲藏着一个受了伤的人。
