#格力电器# 格力经销商交流记要（一）
一、格力情况介绍
格力从以及出现较大的市场波动之后，于以及发展为去库存、赚取利润以及恢复市场的阶段，并在达到销售峰值。经历快速增长之后，内部管理、库存结构、市场格局、产品技术革新等问题逐渐显现，迎来周期的末端瓶颈。面对上述问题格力开启了直播带货新零售渠道。8月冷年结束，完成阶段性目标，保证销售过程中不存在大规模波动，并在渠道变革中对各渠道比例调整至合理数据。同时保证经营过程市占率的保持要求。
1.1 经营情况：
总体来说安装卡相比基本持平，格力和经销商的成交均价在增长。冷年（M8-M8）经历了前高后低的走向。一是由于末开始原材料涨价，库存和原材料出现短缺，空调行业开始出现涨价，抑制了消费者的消费。对于格力来说，比竞争对手有更多的库存，在大规模原材料波动的背景之下拥有优势，但是在经历缓冲期之后销售也受到了影响。二是由于疫情影响，格力调整内部周期、不允许大规模压货、调整渠道周期，最终销量趋于平稳。
1.2 竞争情况：
从行业对比来看，无论是传统渠道还是线上渠道，格力都回到市场领头的地位，原因在于渠道的调整以及内部变革。以往格力线上销售量远低于行业平均水平，制约新型消费群体的发展；如今对内部渠道进行调整，对线上线下做到全覆盖。
对于美的，出货量格力和美的比例，从-的10:3,10:4，到现在差不多是10:8或者持平。对于海尔，由于其整体家居理念的影响以及对高端品牌多年的坚守，在市场仍有一席之地。总的来说，未来空调竞争格局将集中于格力和美的。
1.3 内部调整：
一是对供应链进行调整。格力由原来的大批投入、大批产出、大批压货的方式，转为智能化柔性生产，简化一线工人数量，于削减5000多个工作岗位，并进行新的智能化分厂建设。智能化分厂实现了中心生产商配套，同时在区域的交通节点上建厂，从而满足消费者在不同方式下单都能实现工厂直接送货。
二是信息化。格力过去以单一品种为主进行销售，信息化较差；而海尔、海信、美的等品牌作为多品种具有信息化的天然优势。随着利益理顺、要求严格，信息化的短板格力也在推进和改善当中。
三是仓储物流的整合。如果要实现线上线下联动，格力就必须要进行仓储物流的整合。空调作为半成品，尾部较长、需要安装服务，因此无法完全依赖线上方式实现。
四是销售渠道。以往格力线上渠道占销售整体比例10%，低于行业平均水平。经过调整，和格力的线上销售快速增长，同时线下销售也维持在稳定水平。五是人员结构。格力进行人员架构上的调整，使用大量年轻员工。六是销售政策。格力目前具有较为成熟稳定的销售政策结构，但也在不断试错过程中进行调整。
#A股# #基金经理看后市# 过往多年，消费板块基本面高速增长已持续较长时间，从中高速增长向稳定增长转变，后续我们的基金在消费的整体布局上会更为均衡。
总体而言，明年消费股仍有机会，待估值重调后，家电、家居、建材类的个股值得关注。目前持仓以白酒，汽车，食品为主，春节后会根据季报年报预告等情况，寻找新的方向和标的。
把握时代主旋律至关重要。我国目前面临的是经济增长方式转变的新挑战，从投资和出口为主导，转变成已消费和科技为主导，这两条主线有着许多潜力可以挖掘。中长期我们依然看好科技和消费股的成长机会，但产业链的各个环节有差异，我们团队继续致力于寻找竞争格局中有优势的品种。我们会不断跟进基本面的数据，根据新的跟踪研究结果、四季报的数据进行判断，持续再平衡。
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